美国证券交易委员会（SEC）主席推动支持加密货币的议程，随着针对链上证券交易的创新豁免临近到来

更清晰的加密监管规则和更轻的合规要求，可能会将美国资本市场的战略导向调整为SEC主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）。这一转变指向对区块链金融的更广泛支持，同时将投资者保护作为监管的核心。

要点总结：

• 阿特金斯提出了对加密资产监督更有力度的SEC推进方案。
• CFTC的协调可能有助于缓解数字资产企业的市场摩擦。
• “创新豁免”可能会加速链上证券交易。

监管框架的转向塑造SEC议程

根据2024年4月21日主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）的说法，美国证券交易委员会(SEC)的监管再校准正在重塑数字资产监管与资本市场战略。该监管者在华盛顿经济俱乐部（The Economic Club of Washington）发表讲话时，概述了向更清晰的加密框架转变、降低合规负担，并重新强调以投资者为导向的成果。

阿特金斯在与金融领袖交流时强调了一个有结构的改革议程，并指出此前监管的扩张限制了创新与资本形成。他表示：

“在过去一年里，这个SEC已采取果断行动，来实现特朗普总统让美国成为世界加密资本的目标。”

这些评论反映了更广泛的机构性转向：在与其他监管机构及国会保持协调的同时，推动使基于区块链的金融活动成为可能。

3月17日，SEC与美国商品期货交易委员会(CFTC)发布了一份题为“《联邦证券法》在特定类型加密资产及涉及加密资产的特定交易中的适用”的联合释义公告。该文件建立了五类的分类体系，旨在提供更清晰的界定边界。它指出，数字商品、数字藏品、数字工具以及支付型稳定币通常不属于证券，而数字证券则落入现有证券法范围之内。该框架还引入了“分离原则”（separation doctrine），表明一旦发行人义务结束，代币可能会脱离最初投资合同。补充指引还涉及链上活动：指出协议挖矿与质押是行政职能，而非证券交易，从而强化了更为狭窄的监管范围。

代币化市场与ETF规则受到关注

此外，SEC主席详细阐述了一项由A-C-T构成的三部分策略，重点在于推进、澄清并转变监管体系。他提到，与链上市场和代币化资产相关的持续工作，以及与CFTC签署的一份谅解备忘录，以便对管辖权进行一致的监督。进一步的改革还延伸至交易所交易基金(ETFs)的结构以及私人信贷市场，在这些领域，透明度、估值和流动性方面仍受到审视。

在强调与数字资产创新相关的近期监管行动后，阿特金斯得出结论：

“我们正处在发布我所称的‘创新豁免’的边缘，这将为市场参与者提供一个限定范围的框架，使其能够在委员会朝着长期的‘道路规则’迈进的同时，以合规的方式开始促进链上代币化证券的交易。”

他此前曾将该豁免描述为一项更广泛努力的一部分，旨在为美国的加密市场提供更稳定的监管基础，以支持创新，并将该框架定位为迈向制度化链上金融基础设施的重要一步。