Strategy MSTR 从未遵循传统的企业操作手册。公司以大胆的比特币增持为其核心身份。现在，它传达了另一个具有决定性意义的演变。Strive 的CEO相信，Strategy MSTR 正在为2026年数字信贷的巨大飞跃做准备。 This statement reflects more than

指數編纂公司 MSCI（明晟）宣布，暫時不會將「數位資產儲備公司（Digital Asset Treasuries，DATs）」從旗下指數產品中剔除。消息一經曝光後，全球持有最多比特幣的上市公司 Strategy（MSTR）股價隨即走高。 受利多消息激勵，作為 MSCI 指數成分股的 Strategy，股價在周二盤後交易一度漲逾 6% 至 168.4 美元，強勢收復日間約 4% 的跌幅，市場情緒瞬間從緊繃轉為振奮。 回顧去年 10 月，MSCI

MSCI已决定继续将加密货币财务公司纳入其指数，同时重新评估如何分类非运营公司，推迟可能导致被动基金被动卖出的任何潜在变动。

全球指數編制巨頭MSCI宣布，暫時保留數位資產財庫公司（DAT）在指數內的資格，激勵微策略MSTR盤後股價大漲，但分析師提醒，針對非營運公司的審查並未結束，長期風險依然存在。 MSCI指數續留微策略，MSTR股價盤後飆漲 ---------------------- 比特幣儲備公司微策略（現名：Strategy）的股票 MSTR，在今凌晨（1/7）盤後大漲超 6%，主因是全球指數編制巨頭 MSCI，決定暫時不會把數位資產財庫公司（DATs）剔除全球指數。 圖源：Google財經 MSCI指數續留微策略，MSTR股價盤後飆漲 MSCI 指出，要區分純投資公司與把數位資產視為核心營運資

MSCI 暫不將數位資產庫（DAT）從指數移除，微策略（MSTR）盤後漲 4.36%。MSCI 10 月提出將數位資產佔比 50% 以上公司排除的提案遭反彈，目前表示 DAT 公司處理方式暫時不變，但將持續審查。

MSCI 指數公司昨日正式宣布，暫時不會將持有大量比特幣的「數位資產財庫企業」（Digital Asset Treasuries, DATs）從其全球可投資市場指數中剔除。這項決策直接化解了微策略 (Strategy) 等公司面臨數百億美元被動資金流出的危機，激勵 MSTR 股價在盤後大漲近 7%。 MSCI 決定將微策略等 DAT 續留指數 全球最大的指數提供者之一 MSCI 在去年十月發起了一項諮詢，旨在將數位資產財務公司 (DAT) 如微策略、MARA Holdings 和 Riot Platforms 等排除在指數之外，因為 DAT 可能表現出與投資基金類似的特徵，不符合 MSCI

Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR)，由执行董事长迈克尔·塞勒领导的先驱企业比特币储备公司，于2026年12月29日至1月4日间购买了1,286枚比特币，价值约1.163亿美元。此次购买使其总持有量增加到673,783枚比特币——按当前价格估值约为$63 十亿美元。

比特幣投資大戶Strategy（MSTR）在2026年初以1.16億美元增持1,287枚比特幣，總持有量達673,783枚，市值約630億美元。公司同時增加現金儲備至22.5億美元，以確保支付股息及應對債務。分析師認為其加碼現金提升了財務韌性，能應對可能的加密寒冬。

MicroStrategy的股价在六个月内下跌了66%，目前交易价格比其比特币持仓低20-25%的折扣。分析师认为如果比特币稳定，可能会出现反弹。关键支撑位在150-157美元，目标价定在200美元。即将公布的MSCI裁决可能会影响该股的指数地位。

随着 BTC 在去年底的大幅回落，比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 第四季出现 174.4 亿美元的未实现亏损，但 Strategy 仍坚持「Hodler」精神，再度发行普通股 MSTR 买入比特币，将其总持仓增加至 673,783 枚比特币。 比特币市价回落，Strategy 第四季财报面临 174.4 亿美元巨额亏损 受比特币从高点回撤影响，Strategy 在 2025 年第四季财报中揭露了高达 174.4 亿美元的数字资产未实现亏损，截至 2025 年底，其数字资产账面价值约为 588.5 亿美元。 虽然账面数据因会计准则显得惊人，

Michael Saylor 的微策略（MSTR）今日早盘涨 1.22%，但自 2024 年 7 月高点已暴跌 66%。关键指标 mNAV 仅 1.02，一旦跌破 1，代表公司价值低于其持有的比特币，持股将失去逻辑基础，可能引发抛售潮。

华尔街资深分析师为 Strategy 股票描绘出 2026 年高达 500 美元的估值蓝图，其核心逻辑在于该公司资产负债表上价值约 590 亿美元的比特币资产与当前约 460 亿美元市值之间存在的显著折扣。这一预测并非盲目乐观，而是基于比特币价格企稳前提下，其资产净值折扣收敛的数学计算。 然而，前路并非坦途，即将于 1 月 15 日公布的 MSCI 分类决定构成重大不确定性，可能导致巨额指数资金流出。与此同时，MSTR 股价在暴跌 66% 后，于 150 美元关键支撑位附近初步企稳，技术面显示抛压减弱，为后续反弹提供了结构基础。创始人 Michael Saylor 近期公布的数据显示，其股票交易活跃度远超科技巨头，凸显了市场对这只独特“比特币代理股”的高度关注与博弈。

微策略上周以 1.088 亿美元购买 1,229 枚比特币，平均成本 88,568 美元，总持仓达 672,497 枚。累计投入 504.4 亿美元，整体平均成本 74,997 美元。消息公布后 MSTR 股价跌 1% 至 157 美元，比特币也跌至 87,000 美元附近。

Benchmark公司重申对MicroStrategy (MSTR)的买入评级，这表明对公司长期计划以及其基于比特币的商业策略的信任达到了新的水平。该投行还给出了2026年的目标价为每股705，意味着存在一个s

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy 創辦人 Michael Saylor 以 MSTR 的未平倉合約市值比與其他科技巨頭相比，稱比特幣讓 MSTR 變得有趣！不過 MSTR 股價在 2025 年內下跌五成，遠遜於比特幣的 -6%，也有網友質疑：難道這不是因為被「做空」嗎？ 比特幣讓 $MSTR 變得有趣。pic.twitter.com/XF80ngHGlt — Michael Saylor (@saylor) 2026年1月2日 未平倉量飆高：槓桿投機與做空指標的釐清 Michael Saylor 以 MSTR 的未平倉合約市值比與

_MicroStrategy的股价下跌66%，市值蒸发了$90B ，尽管持有$59B 比特币和稳定的流动性。_ MicroStrategy的股价遭受重创，在过去六个月内下跌了66%。因此，公司的市值几乎蒸发了$90 亿。

关键要点 据摩根大通称，MSCI指数剔除MSTR股票可能导致88亿美元的抛售。 持续的股票发行以筹集资金购买比特币、计划中的$11 亿美元ATM项目，以及低于1的mNAV，影响了市场情绪。 尽管出现抛售，分析师指出Strategy的比特币

经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）声称，如果MicroStrategy (MSTR)被纳入标准普尔500指数，2025年其股价将下跌47.5%，成为表现最差的股票之一。他批评该公司过度依赖比特币，认为这无法为股东提供可持续的价值，并在市场下行时带来重大风险。

迈克尔·塞勒的策略在比特币年初至今下跌7%、MSTR股票在2025年下跌47%的背景下，以1.088亿美元购买了1,229枚比特币。 迈克尔·塞勒的策略，前身为MicroStrategy，在12月22日至12月28日期间增持了1,229枚比特币。 此次购买正值比特币价格

俄亥俄州的$120 亿美元公共养老金基金OPERS在披露对MicroStrategy ($MSTR)的重大投资后成为头条新闻。据报道，该基金购买了价值$43 百万的公司股票，这一举动表明机构对比特币的兴趣日益增长。 养老金基金进入加密货币

策略 (MSTR)，全球最大的企业比特币持有者，暂停短暂后再次开始购买，上周购买了1229 BTC，价值约1.088亿美元。

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 昨日宣布花费逾一亿美元增持 1,229 枚比特币，展现了公司持续募资买入比特币的能力。投行 TD Cowen 仍维持对 Strategy 的「买入」评级，未来 12 个月的目标价为 500 美元。 Strategy 募集一亿美元再买 1,229 枚 BTC Strategy 此次通过发行普通股 MSTR 募得 1.088 亿美元，并将其全数拿去买比特币，微策略在上周买入了 1,229 枚比特币，平均成本为 88,568 美元。截至 2025 年 12 月 29 日，Strategy 共持有 672,497 枚比

微策略（MSTR）在 2025 年 12 月 22 日至 28 日期間，以 1.088 億美元購入 1,229 枚比特幣，平均每枚成本 74,997 美元。這筆交易使該公司比特幣總持有量達到 672,497 枚，鞏固其全球最大企業比特幣持有者地位。目前，微策略的比特幣收益率已達 23.2%。

加利福尼亚州公共养老金系统(CalPERS)增加了对策略(MSTR)的投资，购买了价值约$29 百万的183,444股。这反映出机构投资者倾向于通过股票而非直接持有比特币来获得间接敞口的趋势。

新泽西州在向比特币($BTC)敞口迈出了大胆的一步，最近将其950亿美元的养老金基金扩展到MicroStrategy($MSTR)持仓至$16 百万。CryptosRus，一个加密货币和比特币分析及认知平台，通过其官方X账号披露了这一战略消息，h

分析師指出，比特幣正徘徊在「至關重要的長期支撐線」附近，而且已苦守長達 3 周之久，讓市場上的多頭大軍神經緊繃。然而，作為全球最大比特幣持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股價卻已率先跌破這道「安全防線」，向加密貨幣市場發出強烈的看空訊號。 CoinDesk 資深分析師、特許市場技術分析師 Omkar Godbole 解釋稱，這道「安全防線」，正是技術分析中極為關鍵的「100 周簡單移動平均線（100-week SMA）」，主要反映過去約兩年來的平均成本，是各大市場技術分析師用來識別重大趨勢反轉、長期支撐或確認崩盤的指標。 從走勢上來看，100 周均線已連續 3 周發揮了強大的

迈克尔·塞勒的公司，战略(NASDAQ: MSTR)，在12月首次暂停了每周的比特币收购。尽管比特币在唱多情绪的推动下突破了90,000美元，但该公司在12月15日至21日之间没有增加任何BTC。同时，战略通过...加强了其财务状况。

关键备注 随着Strategy的21.9亿美元现金储备提供近三年的资金支持，MSTR股票复苏在望。 扩大的现金头寸有助于缓解未偿还可转换债券的压力，并支持股息覆盖。 新泽西州公共养老金基金披露了$16 百万

分析师指出，比特币正徘徊在「至关重要的长期支撑线」附近，而且已苦守长达 3 周之久，让市场上的多头大军神经紧绷。然而，作为全球最大比特币持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股价却已率先跌破这道「安全防线」，向加密货币市场发出强烈的看空讯号。 CoinDesk 资深分析师、特许市场技术分析师 Omkar Godbole 解释称，这道「安全防线」，正是技术分析中极为关键的「100 周简单移动平均线（100-week SMA）」，主要反映过去约两年来的平均成本，是各大市场技术分析师用来识别重大趋势反转、长期支撑或确认崩盘的指标。 从走势上来看，100 周均线已连续 3 周发挥了强大的

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 透过发行普通股 MSTR 筹集了 7.48 亿美元，将其美元储备扩大到 21.9 亿美元，这笔资金将用于在未来 32 个月内支付优先股股息，同时暂停比特币收购，难道这家最大的数位资产财务公司正在为漫长的加密货币寒冬做准备？ 微策略日前宣布建立美元储备金，用于支付未来的股息和利息，以缓解人们的担忧。依据其官网讯息，目前微策略每年需支付的股息为 8.24 亿美元，其美元储备足够支付 31.9 月的股息。而目前公司持有的比特币价值共 594 亿美元，更是足以支付 72.2 年的股息。公司 mNAV (目前股价和其拥有

微策略（MSTR）上周透过出售普通股套现约 7.48 亿美元后，美元储备暴增至 21.9 亿美元，引发市场高度关注。投资银行 TD Cowen 旗下 TD Securities 部门指出，这笔现金足以支付该公司约 32 个月的利息和股息，即使面临「长期加密货币寒冬」，微策略的持续生存能力也不成问题。

比特币今日测试 88,000 美元关键支撑位，最大买家微策略（MSTR）突然踩煞车。该公司上周透过出售 453.5 万股普通股套现 7.478 亿美元，将现金储备拉高至 21.9 亿美元，却暂停了持续数年的比特币购买计划。这是自 2020 年以来微策略首次在加密市场低迷时选择囤积现金而非抄底。

Michael Saylor 的公司，Strategy (NASDAQ: MSTR)，在 12 月首次暂停了每周的比特币收购。尽管比特币在唱多情绪中飙升至 90,000 美元以上，但该公司在 12 月 15 日至 21 日之间没有增加任何 BTC。同时，Strategy 通过在

金融市场经历了显著变化，交易代码为$MSTR的Strategy在日交易量上超越了富国银行。这个时刻标志着股票市场的更深层次转型。投资者不再将Strategy视为一家传统软件公司。他们现在将其视为一个强大的

分析师指出，比特币正徘徊在「至关重要的长期支撑线」附近，而且已苦守长达 3 周之久，让市场上的多头大军神经紧绷。然而，作为全球最大比特币持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股价却已率先跌破这道「安全防线」，向加密货币市场发出强烈的看空讯号。 CoinDesk 资深分析师、特许市场技术分析师 Omkar Godbole 解释称，这道「安全防线」，正是技术分析中极为关键的「100 周简单移动平均线（100-week SMA）」，主要反映过去约两年来的平均成本，是各大市场技术分析师用来识别重大趋势反转、长期支撑或确认崩盘的指标。 从走势上来看，100 周均线已连续 3 周发挥了强大的

Michael Saylor 暗示微策略（MSTR）将再次大量购买比特币，以强化其全力投入的储备策略。然而，此举正值微策略面临 MSCI 指数剔除的风险之际，MSCI 考虑在 2 月的评估中将微策略从其全球指数中剔除，认为该公司运作方式更像投资机构而非营运公司。摩根大通估计，若被排除将引发约 116 亿美元的强制抛售。

MicroStrategy（现更名为 Strategy）的执行主席Michael Saylor于 12 月 21 日通过一条神秘的“绿点指引橙点”推文，再次向市场释放了可能大规模增持比特币的信号。此举正值该公司股价（MSTR）在 2025 年年内暴跌 43%，且面临被 MSCI 全球指数剔除的风险之际，后者可能引发超过 116 亿美元的被抛售。Saylor的暗示若最终兑现，一方面旨在降低公司对比特币的平均持仓成本，另一方面更是为了向市场宣示其“全力押注比特币”的财库策略决不动摇，以对抗当前严峻的流动性危机和监管审视。

分析师指出，比特币正徘徊在「至关重要的长期支撑线」附近，而且已苦守长达 3 周之久，让市场上的多头大军神经紧绷。然而，作为全球最大比特币持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股价却已率先跌破这道「安全防线」，向加密货币市场发出强烈的看空讯号。 CoinDesk 资深分析师、特许市场技术分析师 Omkar Godbole 解释称，这道「安全防线」，正是技术分析中极为关键的「100 周简单移动平均线（100-week SMA）」，主要反映过去约两年来的平均成本，是各大市场技术分析师用来识别重大趋势反转、长期支撑或确认崩盘的指标。 从走势上来看，100 周均线已连续 3 周发挥了强大的

分析師指出，比特幣正徘徊在「至關重要的長期支撐線」附近，而且已苦守長達 3 周之久，讓市場上的多頭大軍神經緊繃。然而，作為全球最大比特幣持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股價卻已率先跌破這道「安全防線」，向加密貨幣市場發出強烈的看空訊號。 CoinDesk 資深分析師、特許市場技術分析師 Omkar Godbole 解釋稱，這道「安全防線」，正是技術分析中極為關鍵的「100 周簡單移動平均線（100-week SMA）」，主要反映過去約兩年來的平均成本，是各大市場技術分析師用來識別重大趨勢反轉、長期支撐或確認崩盤的指標。 從走勢上來看，100 周均線已連續 3 周發揮了強大的

花旗集团下调了多只加密股票的目标价，原因是行业的下行，但仍对长期持乐观态度。Circle的USDC是首选。部分股票如BLSH和MSTR的目标价也被下调。

分析师指出，比特币正面临重要的100周均线支撑，若守住可望反弹，否则将进一步下跌。上市公司Strategy（MSTR）股价已破此支撑，可能预示比特币后续走势变弱，现状迫使比特币多头必须防守此关键线。

加拿大国家银行在2025年第三季度大幅增加了对MicroStrategy (MSTR)的持仓，报告持有204万股，截至9月30日市值接近$659 百万。

摩根士丹利的 MSCI 指數擬定要剔除「含幣量」過高的公司，恐引爆 150 億美元被動基金賣壓？ （前情提要：讀者投書》為何 MSCI 不得不出手？Strategy 正在動搖指數體系 ） （背景補充：微策略要求 MSCI 指數撤回「剔除 MSTR」提案：50% 持幣紅線毫無依據，這是在扼殺美國創新！ ） 距離 2026 年 1 月 15 日「判決日」不到一個月，指數龍頭 MSCI 擬把資產負債表中「數位資產佔比過半」的企業重新分類，並踢出全球可投資市場指數。表面上是分類調整，實際卻可能在被動基金機械執行下，引爆逾百億美元的強制賣壓，成為 2026 年加密市場的第一顆加密爆彈。 M

关键要点 MSTR 股票面临来自大约 $720 百万美元年度优先股股息义务的日益压力。 所有目光都集中在MSTR是否能留在MSIC指数上，尤其是在有关剔除数字资产金库 (DAT) 公司的讨论中。 尽管出现抛售和Schiff的批评，Michael Saylor仍然保持...

分析師指出，比特幣正徘徊在「至關重要的長期支撐線」附近，而且已苦守長達 3 周之久，讓市場上的多頭大軍神經緊繃。然而，作為全球最大比特幣持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股價卻已率先跌破這道「安全防線」，向加密貨幣市場發出強烈的看空訊號。 CoinDesk 資深分析師、特許市場技術分析師 Omkar Godbole 解釋稱，這道「安全防線」，正是技術分析中極為關鍵的「100 周簡單移動平均線（100-week SMA）」，主要反映過去約兩年來的平均成本，是各大市場技術分析師用來識別重大趨勢反轉、長期支撐或確認崩盤的指標。 從走勢上來看，100 周均線已連續 3 周發揮了強大的

来源：BitMEX Research；编译：金色财经 本文要点 我们分析了Stretch（$STRC），这是一种极其新颖的MSTR（Strategy）债务工具，旨在通过每月根据债券市场价格调整股息率来维持价格稳定。因此，该产品被宣传为低风险产品，并与短期美国国债进行比较。这又是Michael Saylor先生试图入侵金融体系的又一次尝试，其目的依然是为了积累更多比特币。我们阅读了美国证券交易委员会（SEC）的文件，根据我们的理解，MSTR可以放弃价格稳定目标，每月最多可将股息降低25个基点，这意味着股息率可能在三年多一点的时间内降至零。因此，我们认为该产品对MSTR有利，并且从投资角度来

管理超過 10 兆美元資產的資管巨頭 Vanguard 近日披露持有價值 32 億美元的微策略（MSTR）股票。這項投資引發華爾街震撼，因為微策略以在資產負債表上持有大量比特幣聞名，Vanguard 此舉等同於透過間接方式持有比特幣，而無需直接購買加密貨幣。分析師認為，此舉可能鼓勵其他大型資管公司間接投資數位資產。

微策略（MSTR）创始人 Michael Saylor 表示，量子运算不会破坏比特币，反而会使其更加坚固。他解释，当量子运算突破发生时，比特币网络将进行升级，活跃的比特币将迁移到更安全的地址，而丢失的比特币则会被永久冻结。他强调，安全需求上升，供应量下降，比特币就会变得更强。这项声明反驳了市场对量子运算威胁的恐慌情绪。

MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR)，最大的企业比特币持有者，于2025年12月16日宣布又一次大规模增持：在12月8日至12月14日期间购买了10,645 BTC，价值约9.803亿美元。

作者：加密韋馱；来源：X，@thecryptoskanda 在BMNR和MSTR相继跌穿mNAV 1之后基本上大家在说到DAT的时候，都会来一句“DAT骗局已经结束了“ 站在币圈原生的角度，DAT是不成立的：这相当于是把自己的钱让别人帮自己买币，何况有好几种币都有ETF。现在的DAT去买，可以说是为Tom Lee和Michael Saylor的个人品牌付费了——捐钱给这两个面向传统金融的喇叭 但真的一点卵用都没有吗？可能未必。 1 拿持币生息收入充DAT业绩 不少的DAT都有考虑或者已经在做这件事。主要是通过将持有的代币用作质押，比如Solana的DAT；还有讨论通过借贷协议来做营