比特币今日为何反弹？川普关税黑天鹅、非农展望引爆避险潮

比特幣反弹至 91,000 美元上方。地缘避险需求带动黄金涨 20 美元至 4477 美元，比特币受惠避险溢出效应；美国最高法院最快周五裁决川普关税是否合法，若判违法将重创其经济政策并引发数十亿美元退税争议；周五公布非农就业报告，预估新增 6 万人，市场预期联准会今年降息两次，低利率环境利好比特币。

地缘避险需求的溢出效应

（来源：Trading View）

受地缘政治紧张局势引发的避险需求影响，比特币短线反弹至 91,000 美元上方。地缘政治风险仍为市场提供支撑，委内瑞拉总统马杜罗被捕以及美国总统川普威胁将此类行动扩展到其他拉美国家，令投资者感到焦虑，从而转向贵金属的避险需求。

近期大西洋海域有两艘与委内瑞拉相关的油轮遭扣押，加深市场对能源与区域局势的疑虑。此外，外媒报道，美国官员曾讨论向格陵兰居民提供一次性金钱补偿，以鼓励其脱离丹麦并与美国结盟的可能性。当地时间周四，川普表示美国必须「拥有」整个格陵兰，而不仅仅是依据现有条约在当地行使军事和防务权利。

欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯周四表示，美国对格陵兰岛的威胁「极其令人担忧」，呼吁美国尊重国际法。白宫新闻秘书莱维特表示，总统及其团队正在讨论「多种选项」以实现获取格陵兰的目标，其中包括「动用美军」。这种地缘政治紧张推动黄金避险需求，部分资金也流入比特币作为「数字黄金」的替代避险工具。

Kitco Metals 资深分析师指出，目前贵金属交易员所感受到的风险程度，高于股票与债券市场交易员，美国上周末对委内瑞拉的突袭行动，持续推动黄金与白银的避险买盘。汇丰银行指出，在地缘政治风险升温及相关因素推动下，金价有望于 2026 年上半年触及 5000 美元/盎司。作为传统避险资产，黄金去年全年暴涨 64.4%，创造自 1979 年以来最佳年度表现。

比特币今日反弹的三大催化剂

地缘避险溢出：黄金涨 20 美元，比特币受惠数字黄金避险需求

关税裁决预期：最高法院周五可能裁决，政策不确定性推动资金避险

非农数据前夕：预估新增就业 6 万，降息预期支撑低利率环境

技术性反弹：从 85,000-90,000 区间突破，测试 94,000 阻力

川普关税裁决的市场冲击

美国最高法院将周五列为「意见发布日」，美国彭博社认为，这意味着当天将是就总统川普实施的全球关税作出裁决的首次机会。下级法院去年已裁定关税违法，但同意在等待最高法院裁决期间继续执行关税。若判违法，将重创川普核心经济政策，并引发数十亿美元退税争议。

假如最高法院在关税问题上作出不利于川普的裁决，将削弱其标志性的经济政策，并成为他重返白宫以来的最大法律挫败，也将引发复杂退税争议，目前已有超过 1000 家企业排队申请退还已缴关税。这种政策不确定性推动资金流向避险资产，比特币作为不受单一政府控制的资产，在这种环境下获得额外需求。

非农数据与联准会降息预期

市场将聚焦周五公布的美国 12 月非农就业报告，经济学家预估 12 月新增就业人数为 6 万人，低于前一个月的 6.4 万人，失业率则有望由 4.6% 小幅降至 4.5%。其他劳动市场数据也显示美国就业动能略有降温，上周初请失业金人数温和上升，11 月职位空缺数下滑幅度高于预期，12 月民间部门就业增长未达市场预估。

目前市场已反映联准会今年可能降息两次的预期。由于黄金属不孳息资产，通常在低利率环境下表现较佳，比特币同样受益于低利率环境，因为降息降低了持有非生息资产的机会成本。道富银行资深全球市场策略师 Marvin Loh 表示：「市场正在寻找更明确的证据，来判断经济究竟朝哪个方向发展。市场共识仍认为，随着美联储仍预期降息，美元接下来可能持续走弱。」美元走弱通常利好比特币等以美元计价的资产。

专家警告反弹可持续性存疑

尽管比特币今日反弹，但多位分析师预期窄幅震荡还会持续。Hashdex 全球市场洞察主管 Gerry O’Shea 表示：「未来几周可能会出现一些催化剂，支撑价格上涨。」他指出，美国货币政策可能出现转变，或者国会在加密货币立法方面取得进展，「但目前，我们仍处于区间震荡的市场中。」

嘉信理财加密货币研究主管 Jim Feraioli 认为，比特币从 2022 年 11 月低点到 2025 年 10 月 12.6 万美元高点，三年上涨 8 倍，「市场仍在消化这一涨幅。」自 10 月创下历史新高以来，链上交易活动下降，流入 ETF 的资金成为价格主要驱动因素。「真正的机构投资者目前还没有真正涉足这个领域，一旦相关立法出台，这可能成为推动比特币价格持续上涨的下一个动力。」

整体来看，比特币今日反弹受地缘避险、关税裁决预期和非农数据前的技术性买盘推动，但专家警告这可能仅是区间震荡中的反弹，而非趋势反转。