加密貨幣市場迎來集體反彈，比特幣 BTC 價格站上 78,000 美元關卡，整體市值單日漲幅約 2 %，市場情緒在現貨 ETF 資金持續流入與地緣政治緊張局勢緩解的帶動下，已從月初的極度恐慌狀態顯著回升。
空頭擠壓推高幣價
根據加密貨幣價格數據顯示，至截稿前，比特幣上漲至 79,449.66元；以太幣 ETH 則上漲 2.7%，至 2,412.53 美元。Zeus Research 分析師 Dominick John 指出此次價格突破 75,000 美元重要關卡後，觸發了市場大量空頭頭寸（Short Positions）的強制平倉，形成機械式的空頭擠壓（Short Squeeze）。此外，現貨比特幣 ETF 展現了強勁的吸納能力，已連續三週維持淨流入，累計金額達 18 億美元。機構持有者的動態亦影響市場信心，如 Micro Strategy 近期增持行動，已使其持倉規模超越貝萊德，成為全球最大的比特幣機構持有者，進一步鞏固了市場對長期價值的支撐力道。
分析認為仍有上漲動能
K33 Research 的研究報告顯示比特幣在短期內仍具備持續上漲的動能，這主要歸因於未平倉合約（Open Interest）的持續走高。分析指出儘管價格攀升至三個月以來的高位，但市場融資利率（Funding Rates）卻進一步走低，甚至出現大幅度負值，這顯示空頭頭寸正在穩步增加，當槓桿率（Leverage）逐步上升且負利率持續時，一旦價格向上突破，將引發更大規模的空頭擠壓事件。K33 認為，這種低點不斷抬高的走勢模式，反映了市場正在累積潛在的爆發性向上動能，而非僅是短期的隨機波動。
市場脫離極度恐慌區間
地緣政治局勢緩和是推動本輪市場反彈的重要因素。美國政府宣佈延長與伊朗的停火協議以利後續談判，緩解了市場對於衝突升級的憂慮，雖然伊朗方面對部分封鎖政策表達不滿，但停火期限的展延確實為金融市場提供了呼吸空間。反映市場心理的「恐慌與貪婪指數」已從 4 月初的 8（極度恐慌）回升至 33（恐慌，Fear）。分析師 Dominick John 表示指數的回升代表風險偏好正逐步恢復，市場正從極度低迷的情緒中走出，但目前尚未達到盲目樂觀的狂熱程度，投資人仍保持一定程度的謹慎。
儘管短期市場情緒顯著改善，但要確立進入全面的牛市週期（Bull Market Cycle），仍需更多宏觀條件配合。LVRG 研究總監 Nick Ruck 指出比特幣目前的關鍵在於能否穩定守住 78,000 美元至 83,000 美元之間的突破區間。除了需要現貨市場持續具備足夠的買盤需求以消化供應壓力外，流動性的增強、其他中小型代幣的參與度，以及更穩定的全球宏觀經濟環境，都是判斷市場是否能從短期反彈轉向長期多頭走勢的重要指標。
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