Bitwise顧問復盤2月5日暴跌:比特幣下挫或源於傳統金融去槓桿,而非加密基本面

BTC-1.56%

Odaily星球日報訊 Bitwise 顧問 Jeff Park 發文復盤 2 月 5 日比特幣及加密市場的劇烈下跌,認為此次波動更可能由傳統金融體系的風險去化與衍生品機制觸發,而非加密行業自身基本面或單一“黑天鵝”事件。

Jeff Park 指出,當日比特幣 ETF,尤其是 IBIT,出現創紀錄的成交量與期權交易活動,且期權成交明顯以看跌方向為主。同時,比特幣價格走勢在此前數周與軟件股等風險資產高度相關。2 月 4 日被高盛主經紀商(PB)部門標記為多策略基金極端回撤的一天,隨後風險管理要求快速、無差別去槓桿,這一過程波及比特幣相關頭寸,並在 2 月 5 日進一步放大跌幅。

他分析稱,儘管價格兩日內一度下跌逾 13%,市場原本預期會出現大規模 ETF 資金流出,但實際數據顯示比特幣 ETF 整體反而錄得淨申購,IBIT 新增約 600 萬份額,規模增加逾 2.3 億美元。這表明拋壓主要來自“紙面資金”與對沖、做市相關的非方向性交易,而非長期資金撤離。

Jeff Park 進一步提出假設認為:多資產組合在高相關性環境下被迫去槓桿,其中包含了對沖後的比特幣風險敞口;期權與基差交易的快速平倉引發短伽瑪效應,迫使交易對手在下跌過程中賣出 IBIT,從而加劇波動,但並未形成實質性長期資金外流。隨著 2 月 6 日部分中性策略回補倉位,比特幣價格出現反彈。

他總結稱,此輪下跌更可能是傳統金融體系風險管理與衍生品機制共振的結果,而非加密市場自身結構性惡化。後續幾日 ETF 凈流向的變化,將成為判斷是否有新成長期需求的重要觀察指標。

免責聲明:本頁面資訊可能來自第三方,不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考,不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證,對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為,價格波動劇烈,您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險,並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見聲明

相關文章

兩個新建立的錢包在 24 小時內從 BitGo 收到 312 比特幣

根據 ChainCatcher 監測的 Onchainlens 數據,過去 24 小時內,兩個新建立的錢包從 BitGo 收到 312 枚比特幣,價值約 2362 萬美元。

GateNews55分鐘前

美國證券交易委員會批准 Nasdaq ISE 提案,將 IBIT 選擇權的限額提高至 100 萬份合約

根據 SEC 申報 SR-ISE-2025-26,美國證券交易委員會於 4 月 30 日批准 Nasdaq ISE 的提案,將 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 的期權部位與行使限額從 250,000 提高至 1,000,000 份合約。SEC 判定,新的限額符合證券

GateNews1小時前

截至 4 月 29 日止,三天內美國現貨比特幣 ETF 出現 4.9 億美元的淨流出紀錄

美國現貨比特幣 ETF 在截至 4 月 29 日的三個連續交易日內出現超過 4.9 億美元的資金流出。4 月 27 日,單日最大贖回達 2.632 億美元,其後 4 月 28 日為 8970 萬美元,4 月 29 日為 1.376 億美元。Fidelity 的 FBTC 以 1.915 億美元領先流出,f

GateNews3小時前

迷因板塊在 24 小時內上漲 3.89%,隨著 BTC 下跌至 77K,DOGE 上漲 7.40%

根據 PANews 引述 SoSoValue 數據,今日(4 月 30 日)加密貨幣市場板塊表現不一,其中 Meme 板塊脫穎而出,24 小時上漲 3.89%。狗狗幣(DOGE)飆升 7.40%,BuildOn(B)上漲 9.16%。SPX6900(SPX)與 Siren(SIREN)分別上漲 3.87% 與 4.84%

GateNews4小時前

Ripple Prime:接入 Bullish BTC 選擇權,支援 RLUSD

Ripple Prime 與 Bullish(NYSE:BLSH)於 4 月 29 日宣布擴展整合,Ripple Prime 客戶現可透過現有子帳戶在 Bullish 平台直接交易比特幣(BTC)選擇權,並支援使用 Ripple USD(RLUSD)進行選擇權交易。

Market Whisper4小時前

黃立成一週虧損 329 萬美元,仍持倉 ETH 及 BTC 多單

根據鏈上監測平台 Lookonchain 於 4 月 30 日發布的數據,加密貨幣交易員黃立成(@machibigbrother)過去一週由盈轉虧,虧損約 329 萬美元。Lookonchain 數據顯示,黃立成目前在去中心化永續合約平台 Hyperliquid 上持有 8,500 枚 ETH及 152 枚 BTC。

Market Whisper4小時前
留言
0/400
一颗大心脏vip
· 02-08 01:46
2月5日比特幣及加密市場劇烈下跌,認為此波動因傳統金融風險去化與衍生品機制觸發,而非加密行業基本面或單一事件。他指出,比特幣ETF出現創紀錄成交量,且市場拋壓主要來自“紙面資金”,反映出長期資金並未撤離。後續ETF淨流向將是判斷新需求的重要指標。
查看原文回復0
宝安女神vip
· 02-08 00:17
新年暴富 🤑
回復0