Zcash 兩月暴漲 1000% 引發爭議！比特幣派指控 ZEC 為騙局

Zcash 價格回升至 700 美元以上，比特幣派怒轟 ZEC 為騙局，是明顯有組織的 VC 代幣拉高出貨。比特幣投資者認為交易 ZEC 當然可以賺錢，但要說它跟 BTC 在騙局非騙局方面有什麼可比性，那根本沒法比，強調只有比特幣具備價值。

Zcash 兩月飆漲 1000% 引爆市場爭論

（來源：Trading View）

Zcash 在 10 月突破了八年來的高點，並扭轉了門羅幣（XMR）引領隱私幣的走勢，以市值計算，它已成為市值最高的隱私幣，截至撰寫本文時，其市值超過 112 億美元，並重新引發了加密貨幣行業的隱私討論。這種歷史性的價格上漲再次引發了加密貨幣行業關於隱私問題的討論，兩個社區的人們就隱私、中心化和市場操縱等問題展開了激烈的爭論。

根據 CoinMarketCap 的數據，Zcash 的市值排名第 12 位，預計將超越 Cardano 網路的原生代幣 ADA 躉身前十名。截至撰寫本文時，ADA 的市值超過 170 億美元。如果 Zcash 真的進入前十，將是隱私幣歷史上的重要里程碑，證明市場對隱私功能的需求正在增長。

週日，隨著 Zcash 價格從週六的低點 598 美元回升至 700 美元以上，社區的討論變得更加激烈。投資公司 Bitwise 的執行長 Hunter Horsley 的評論點燃了爭論。他的觀點是，Zcash 作為一個具有真實技術價值和隱私功能的專案，挑戰了「只有比特幣有價值」的極端主義觀點。

「不，我們完全可以稱這種明顯有組織的 VC 代幣拉高出貨為騙局，」比特幣知名意見領袖 Bit Paine 回應道，並提到了 Zcash 自 10 月以來 1500% 的漲幅。這種批評代表了比特幣極端主義者的典型論點：任何非比特幣的加密貨幣都是風險投資支持的投機工具，價格上漲只是為了讓早期投資者套現。

遠端過程呼叫（RPC）節點提供者 Helius 執行長兼 Zcash 堅定支持者 Mert Mumtaz 同意 Horsley 的觀點，並將比特幣社群對這種隱私幣的批評描述為陰謀論。他認為 Zcash 的技術創新和隱私功能具有真實價值，價格上漲反映的是市場對這些功能的重新認可，而非市場操縱。

ZEC 獲機構巨鯨背書引發關注

Zcash 的上漲行情再次引發了關於隱私問題的討論，業界高層紛紛聲援它。11 月，傳奇交易員 Arthur Hayes 表示，Zcash 現在是他家族辦公室 Maelstrom 持有的第二大流動性投資，而 BTC 是該基金擁有的最大流動性資產。Hayes 的背書意義重大，因為他是加密貨幣行業最具影響力的人物之一，他的投資決策往往被視為市場風向標。

Hayes 選擇將 Zcash 作為第二大持倉，顯示他對隱私幣長期價值的認可。在一個監管日益收緊、金融監控日益普遍的世界中，隱私功能的重要性正在凸顯。Zcash 採用的零知識證明技術（zk-SNARKs）允許用戶進行完全私密的交易，同時仍能在區塊鏈上驗證交易的有效性。這種技術平衡了隱私和透明度，是比特幣本身不具備的。

生技公司 Leap Therapeutics 於週三更名為 Zcash 資金管理公司 Cypherpunk Technologies，並獲得了 Winklevoss Twins 的 Winklevoss Capital 的支持，消息一出，該公司股價飆升超過 170%。這種上市公司的轉型為 Zcash 帶來了傳統資本市場的關注。Winklevoss 兄弟作為比特幣早期投資者，他們對 Zcash 的背書為隱私幣的合法性增添了重要籌碼。

ZEC 獲得的主要機構背書

Arthur Hayes 的 Maelstrom：Zcash 為第二大流動性持倉

Winklevoss Capital：支持 Cypherpunk Technologies 轉型為 Zcash 資金管理公司

Bitwise CEO Hunter Horsley：公開為 Zcash 技術價值辯護

這些機構和名人的背書對 Zcash 的認知度和信譽度產生重大影響。在加密貨幣市場，機構投資者的參與往往被視為專案成熟度和長期可持續性的重要指標。當 Arthur Hayes 和 Winklevoss 兄弟這樣的行業傳奇人物選擇配置 Zcash 時，散戶投資者自然會重新評估這個資產的價值。

比特幣隱私升級提案引發新辯論

比特幣價格的迅猛上漲也重新引發了關於透過重新啟動名為 OP_CAT 的比特幣操作碼將隱私功能整合到比特幣協議中的討論，該操作碼可以在比特幣協議上原生啟用隱私和其他高級功能。這個提案在比特幣社區引發了激烈辯論，支持者認為這將增強比特幣的功能性和競爭力，反對者則擔心增加協議複雜度和潛在的安全風險。

OP_CAT 是比特幣早期版本中存在的一個操作碼，後來因安全考慮被中本聰移除。重新啟動 OP_CAT 將允許比特幣支持更複雜的智能合約和隱私功能，理論上可以實現類似 Zcash 的零知識證明。然而，在比特幣社區中，任何協議變更都面臨巨大的共識難題，因為比特幣的治理模式極度保守，優先考慮安全性和穩定性而非功能性。

Zcash 的成功為比特幣社區提供了一個參照。如果隱私功能真的有市場需求，為什麼不直接在比特幣上實現？支持 OP_CAT 的人認為，與其讓用戶轉向 Zcash 等隱私幣，不如在比特幣上原生支持這些功能。反對者則認為，比特幣應該專注於做好「數位黃金」的角色，複雜功能可以由側鏈或 Layer-2 解決方案提供。

這場辯論的深層次問題是：比特幣是否需要隱私功能？比特幣的透明性既是優勢也是劣勢。透明性使得任何人都可以審計區塊鏈，確保沒有通脹或雙重支付，但也意味著所有交易都是公開的，一旦某個地址與真實身份關聯，該地址的所有歷史交易都會暴露。對於重視隱私的用戶，這是不可接受的。

隱私幣的未來與監管挑戰

Zcash 的暴漲引發了對隱私幣未來的廣泛討論。一方面，隱私功能的需求確實存在且正在增長。在金融監控日益普遍的時代，個人和企業都希望保護交易隱私。Zcash 的零知識證明技術在技術上是可行且安全的，這為隱私交易提供了可靠的解決方案。

另一方面，監管風險是隱私幣面臨的最大挑戰。許多監管機構和執法機構認為隱私幣會被用於洗錢、逃稅和其他非法活動。部分交易所已經下架隱私幣以符合監管要求，這限制了隱私幣的流動性和可及性。Zcash 雖然提供隱私功能，但也支持透明交易，這種「可選隱私」的設計可能使其在監管方面比完全隱私的 Monero 更具優勢。

從投資角度看，Zcash 的 1000% 漲幅既反映了被壓抑需求的釋放，也包含投機泡沫的成分。當價格在兩個月內上漲十倍時，很難說這完全基於基本面。許多投資者可能只是在追漲，希望搭上這波順風車。因此，價格回調是必然的，關鍵在於回調後能否穩定在一個合理的估值水平。

比特幣極端主義者與 Zcash 支持者之間的爭論可能永遠不會有結論。前者堅信只有比特幣具有真正的價值和網絡效應，其他所有加密貨幣都是對資金和注意力的分散。後者則認為不同的加密資產可以服務不同的用途，隱私、智能合約、高吞吐量等功能都有其存在價值。市場最終會用價格來投票，而當前 Zcash 的表現確實給比特幣極端主義者出了一道難題。