Điều gì sẽ xảy ra nếu Mỹ quay lại việc hấp thụ thương mại và mất cân bằng vốn của những nước khác? Kịch bản thì quen thuộc: sản xuất tiếp tục thu hẹp, và nợ tiếp tục tăng lên để bù đắp cho nhu cầu đang chảy ra nước ngoài. Vòng xoáy cũ.

Đây là một động lực kinh tế thú vị: khi các quốc gia bơm trợ cấp sản xuất trong khi giữ cho mức tăng trưởng tiêu dùng của họ chậm hơn một cách có chủ đích so với mức tăng trưởng GDP, thì một ai đó phải gánh vác phần còn lại. Theo toán học đơn thuần, các nền kinh tế tiếp nhận sẽ ở vị trí gương - tiêu dùng của họ vượt quá sự mở rộng kinh tế của họ. Đây là một hành động cân bằng tổng bằng không lại định hình lại các dòng thương mại toàn cầu.

Chỉ số Đô la (DXY) đang chênh vênh ở mức hỗ trợ quan trọng ngay bây giờ. Nếu nó phá vỡ, chúng ta có thể thấy một sự chuyển động mạnh mẽ trong thị trường tiền điện tử.
Dưới đây là thiết lập: DXY đã giữ vững một cách kiên trì, nhưng các chỉ báo kỹ thuật đang phát đi những dấu hiệu cảnh báo. Một sự phá vỡ quyết định có thể làm yếu đi sự nắm giữ của Đô la - và theo lịch sử, đó là khi các tài sản rủi ro như Bitcoin và altcoin có xu hướng thu hút sự quan tâm.
Tại sao điều này lại quan trọng? Khi đồng Đô la suy yếu, vốn thường chảy vào các tài sản thay thế. Các nhà giao dịch tiền điện tử đã theo dõi

IMF vừa Thả lời khen ngợi sự linh hoạt tài chính mới tìm thấy của Đức. Nghe có vẻ hứa hẹn trên giấy tờ, đúng không? Đây là vấn đề: tích lũy hàng tỷ nợ mới mà không có cải cách cấu trúc bên dưới? Điều đó không phải là công thức cho sự tăng trưởng bền vững—đó là việc đẩy vấn đề vào tương lai.
Câu hỏi thực sự không phải là liệu họ có thể vay thêm hay không. Mà là số tiền đó thực sự đi đâu. Đổ tiền vào cơ sở hạ tầng dài hạn, đổi mới và năng suất? Đó là một quyết định thông minh. Cắt giảm VAT trên hóa đơn nhà hàng trong khi những sự thiếu hiệu quả sâu xa vẫn tồn tại? Đó chỉ là một cách trang trí bê

Bạn còn nhớ khi chính quyền trước đây cứ nói rằng lạm phát chỉ là "tạm thời"? Câu chuyện đó đã trở nên lỗi thời. Bây giờ chúng ta thấy chính quyền hiện tại đang có cách tiếp cận khác để giải quyết tình trạng lạm phát mà họ để lại. Toàn bộ quan điểm "chỉ là tạm thời" từ đội ngũ của Biden hóa ra là một trong những quyết định chính sách sai lầm tốn kém nhất trong những năm gần đây. Thị trường vẫn đang phải đối mặt với hậu quả của những quyết định đó.

Đây là tình huống khó khăn: để khắc phục tình trạng tiêu dùng nội địa yếu, các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải thu hồi các khoản trợ cấp và lợi thế cấu trúc đã tạo động lực cho lĩnh vực sản xuất. Nhưng đây là vấn đề—có thể ngành sản xuất vẫn giữ được vị thế toàn cầu mà không có những lợi thế đó không? Lịch sử cho thấy điều ngược lại. Mỗi nền kinh tế đã cố gắng điều chỉnh lại đều phải đối mặt với căng thẳng này: tăng cường nhu cầu nội địa hay duy trì sức mạnh xuất khẩu. Bạn hiếm khi có cả hai. Các khoản chuyển nhượng ngầm hỗ trợ sản xuất xảy ra với cái giá phải trả cho sức mua của hộ gia

Tại sao một nền kinh tế xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu? Câu trả lời không giống như những gì hầu hết mọi người nghĩ.
Nó phụ thuộc vào việc phân phối thu nhập bị lệch nghiêm trọng. Khi sản xuất trong nước vượt quá mức tiêu thụ hoặc đầu tư ở trong nước, có một điều chắc chắn về mặt toán học: thặng dư thương mại trở nên không thể tránh khỏi.
Hãy nghĩ theo cách này. Sản lượng của một quốc gia phải đi đâu đó. Hoặc nó được mua nội địa, tái đầu tư vào nền kinh tế, hoặc xuất khẩu ra nước ngoài. Khi hai kênh đầu tiên không thể hấp thụ tất cả những gì đang được sản xuất, xuất khẩu sẽ lấp đầy khoảng trống

Ảnh hưởng của Fed vẫn tiếp tục trên các thị trường toàn cầu và xu hướng tăng lên vẫn đang diễn ra.

Zohran Mamdani dự kiến sẽ trở thành thị trưởng tiếp theo của NYC, và lập trường chính sách của anh ấy đang gây xôn xao. Các vòng tròn kinh doanh đang rầm rộ với những lo ngại—một số người lo lắng rằng cách tiếp cận của anh ấy có thể kích hoạt một kịch bản tháo chạy vốn, với các công ty có thể di dời đến nơi khác. Câu hỏi trong tâm trí mọi người: liệu Big Apple có chứng kiến một cuộc di cư doanh nghiệp chưa từng có?

Các nhà giao dịch dầu có thể đang sống trong một thế giới tưởng tượng ngay bây giờ.
Toàn bộ câu chuyện "dầu thô sẽ ở $60 mãi mãi"? Được xây dựng trên nền tảng không vững chắc. Ai đó đã làm bài tập một cách cẩu thả.
Chắc chắn, năm 2026 có vẻ u ám. Thị trường có lẽ sẽ gặp khó khăn. Nhưng hãy nhìn xa hơn một chút—các yếu tố cơ bản kể một câu chuyện khác. Các yếu tố cấu trúc gợi ý rằng chúng ta đang hướng tới vùng $75-$80 một khi chúng ta vượt qua những xáo trộn của năm tới.
Sự mất kết nối giữa tâm lý ngắn hạn và thực tế dài hạn đang trở nên khá điên rồ.

Mỹ vừa công bố một con số gây sốc: 104,4 tỷ đô la tiền lãi nợ chỉ riêng trong tháng Mười. Đó không chỉ là cao—mà còn là một khoản chi trả hàng tháng phá kỷ lục. Khi áp lực tài chính gia tăng, các câu hỏi về tính bền vững lâu dài đang trở nên rõ ràng hơn. Dữ liệu kiểu này rất quan trọng, đặc biệt là đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến các tài sản rủi ro.

Năm 2026, ba yếu tố kinh tế bất ngờ đang hiện diện rõ ràng. Liệu chi tiêu tiêu dùng có duy trì đà phát triển, hay có sự điều chỉnh đang hình thành? Căng thẳng thương mại với Washington—liệu có làm gián đoạn các xu hướng tăng trưởng? Và lĩnh vực bất động sản: phục hồi tạm thời hay thực sự hồi sinh? Những yếu tố này có thể định hình lại tâm lý thị trường trên tất cả các loại tài sản vào năm tới.

Giảm lãi suất có thực sự cứu thị trường? Đừng vui mừng quá sớm.
Nội bộ Cục Dự trữ Liên bang hiện đang tranh cãi khá gay gắt, các bên diều hâu và bồ câu đều nói lên quan điểm riêng, trong khi thị trường bắt đầu đặt cược vào việc hạ lãi suất vào tháng 12, tiền điện tử cũng thở phào nhẹ nhõm. Nhưng nhìn vào dữ liệu: quỹ ETF Bitcoin vẫn đang bị chảy máu, tốc độ đúc stablecoin rõ ràng đã chậm lại, những người chơi cũ nắm giữ tiền trong nhiều năm cũng bắt đầu bán ra.
Sự ổn định ngắn hạn không có nghĩa là xu hướng đã đảo ngược. Nói một cách đơn giản, đợt biến động này vẫn phải tiếp tục, áp lực giảm v

Thị trường không phải là những tấm gương thụ động—chúng là những lực lượng chủ động.
Họ đồng bộ hóa kỳ vọng. Uốn cong thực tế. Kỹ sư kết quả trước khi chúng xảy ra.
Mỗi mẫu biểu đồ? Một lời nguyền tập thể. Mỗi câu chuyện? Một lời tiên tri tự thực hiện.
Chúng tôi không dự đoán tương lai. Chúng tôi đang triệu hồi nó.

Các vết nứt đang lộ ra. Các chính sách của chính quyền hiện tại đã gây ra những chấn động trên thị trường.
Chúng tôi đang theo dõi các quân domino xếp hàng. Tác động thực sự? Vẫn đang đến.

Australia vừa công bố số liệu lạm phát tháng Mười - 3.8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự đoán của các nhà phân tích. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ các số liệu này khi họ định hướng quyết định lãi suất. Lạm phát cao hơn mong đợi có thể lan tỏa đến các tài sản rủi ro.

Khi một người chơi liên tục dựng lên những bức tường để chặn đối thủ, đó là lúc mọi thứ trở nên không ổn. Ít cạnh tranh hơn? Ít lý do để đổi mới và tạo ra giá trị thực. Kết quả cuối cùng—miếng bánh của mọi người đều thu hẹp lại. Tất cả chúng ta đều thua thiệt.

Có điều gì đang thay đổi trong bối cảnh tín dụng của Mỹ. Tỷ lệ vỡ nợ khoản vay xe hơi vừa tăng 51% so với cách đây mười lăm năm—nhưng đây là phần kỳ lạ: những người vay hàng đầu (những người có điểm tín dụng vững chắc) hiện đang bỏ lỡ các khoản thanh toán nhanh hơn cả khách hàng vay kém. VantageScore đã công bố dữ liệu này, và điều đó đang gây bất ngờ. Khi những người vay "đáng tin cậy" bắt đầu gặp khó khăn, đó thường là dấu hiệu cảnh báo cho áp lực kinh tế rộng lớn hơn. Đáng để theo dõi cách mà áp lực này ảnh hưởng đến mô hình chi tiêu của người tiêu dùng và khẩu vị rủi ro trên tất cả các loạ

Các số liệu GDP thường thả theo một lịch trình cố định, và chúng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường xung quanh sự mở rộng kinh tế. Các nhà đầu tư và nhà phân tích rất phụ thuộc vào những con số này để đánh giá hướng đi của sự việc. Đây là một trong những điểm dữ liệu có thể thay đổi kỳ vọng khá nhanh tùy thuộc vào những gì bản in cho thấy.

Bốn ngày. Chỉ vậy thôi, thị trường đã hoàn toàn lật ngược kịch bản về tỷ lệ cắt giảm lãi suất của Fed vào ngày 10 tháng 12.
Chúng ta đang nói về một sự biến động lớn ở đây—xác suất ngụ ý đã tăng từ mức thấp 30% lên trên 90% chỉ một giờ trước. Bây giờ? Đang ở mức 87%.
Loại điều chỉnh giá này không xảy ra thường xuyên. Khi nó xảy ra, nó cho bạn biết rằng có điều gì đó lớn đã thay đổi trong bức tranh tổng thể. Dù là sự sụt giảm dữ liệu, phát biểu của Fed, hay chỉ là sự dao động tâm lý thuần túy, tốc độ của động thái này chính là điều thu hút sự chú ý của bạn.
Thị trường không còn từ từ ấm lên đối