Bàlìdé báo cáo đầu năm: Stablecoin có triển vọng định hình lại thị trường tài chính, vị trí hàng đầu của lớp thanh toán Ethereum khó bị lay chuyển

Viết bài: Hiệp sĩ Blockchain

BlackRock trong Báo cáo Triển vọng Toàn cầu 2026 đã chỉ ra rằng stablecoin đang vượt qua giới hạn của các sàn giao dịch, hòa nhập vào hệ thống thanh toán chính thống, có khả năng thâm nhập rộng rãi trong chuyển khoản xuyên biên giới và sử dụng hàng ngày tại các thị trường mới nổi.

Điều này đã thay đổi câu hỏi cốt lõi của thị trường: stablecoin không chỉ liên quan đến lợi ích của ngành công nghiệp mã hóa, mà còn là khả năng trở thành kênh thanh toán tồn tại song song hoặc hòa nhập với tài chính truyền thống, từ đó dẫn đến câu hỏi then chốt « các blockchain nào sẽ trở thành nền tảng cốt lõi ».

BlackRock rõ ràng tuyên bố rằng stablecoin « không còn là sản phẩm dành cho nhóm nhỏ », mà đang trở thành « cầu nối giữa tài chính truyền thống và thanh khoản số ».

Sự phát triển của stablecoin bắt nguồn từ biến động của thị trường mã hóa và hạn chế trong thanh toán tài chính truyền thống, nhưng hiện nay sự phổ biến chính thức nhờ vào việc quy định được thực thi và quy mô vượt bậc.

Tháng 7 năm 2025, Đạo luật GENIUS có hiệu lực, thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin thanh toán tại Mỹ; tính đến đầu năm 2026, tổng giá trị thị trường của stablecoin vượt quá 2980 tỷ USD, USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế.

Các ứng dụng chính đã có bước đột phá thực chất, tháng 12 năm 2025, Visa ra mắt dịch vụ thanh toán USDC tại Mỹ, ngân hàng hợp tác thực hiện thanh toán qua Solana, nhằm cung cấp dịch vụ 24/7, thúc đẩy dòng tiền nhanh hơn và đảm bảo ổn định trong các ngày lễ, đánh dấu stablecoin đã thâm nhập vào vòng thanh toán cốt lõi của tài chính.

Khi các ứng dụng stablecoin mở rộng sang các lĩnh vực như thế chấp, quản lý vốn, độ tin cậy của lớp nền tảng ngày càng trở nên quan trọng.

Mặc dù Ethereum không phải là chuỗi có chi phí chuyển stablecoin thấp nhất, nhưng nhờ lợi thế của lớp móng hệ sinh thái, trở thành lựa chọn hàng đầu của các tổ chức.

Ethereum sẽ tách biệt thực thi và thanh toán, như lớp trung gian cuối cùng để đảm bảo tính chắc chắn của các giao dịch có giá trị cao. Lợi thế này đã thúc đẩy Ethereum trở thành nền tảng lưu trữ chính cho tài sản token hóa, tính đến tháng 1 năm 2026, đã lưu trữ 125 tỷ USD tài sản thực tế token hóa (RWA), chiếm thị phần 65%.

Các quỹ thị trường tiền tệ token hóa của BlackRock như BUIDL, và quỹ của JPMorgan đều bắt đầu từ Ethereum, chứng minh chiến lược « tiếp cận từ hệ sinh thái trưởng thành rồi mở rộng ra ngoài » của các tổ chức.

Trong các thị trường mới nổi, stablecoin có thể mở rộng việc sử dụng đô la Mỹ, nhưng có thể gây tác động đến kiểm soát tiền tệ nội địa; rủi ro của nhà phát hành không thể bỏ qua, tháng 11 năm 2025, S&P đã hạ xếp hạng dự trữ của Tether do thiếu minh bạch, nhắc nhở về sự phụ thuộc vào tài sản đằng sau hệ thống ổn định.

Việc mở rộng đa chuỗi của Circle dù nâng cao tính thanh khoản di động, nhưng mức giá thị trường cuối cùng sẽ nghiêng về các tầng có khả năng thanh toán đáng tin cậy, tích hợp tài sản và quản trị an toàn.

Phán đoán của BlackRock là, để stablecoin thực sự trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và số, cần có nền tảng vững chắc, và trong cấu trúc hiện tại, Ethereum vẫn là nền tảng cốt lõi để các tổ chức quay trở lại.