Stablecoin

Ít nhất bốn tổ chức tài chính được hậu thuẫn bởi Trung Quốc đã hoặc rút hồ sơ xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông, hoặc tạm hoãn các dự án kinh doanh RWA. Diễn biến này phản ánh xu hướng giám sát pháp lý ngày càng thận trọng hơn. Khi các tổ chức có vốn Trung Quốc giảm nhiệt hoạt động, thị trường stablecoin và RWA của Hồng Kông đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh cấu trúc.

Cloudflare, công ty hàng đầu về hạ tầng internet, vừa công bố kế hoạch phát hành một stablecoin dành cho doanh nghiệp có tên “NET Dollar”. Stablecoin này sẽ được sử dụng trước tiên cho các giao dịch nội bộ, nhằm đơn giản hóa các quy trình thanh toán phức tạp, hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới và giảm thiểu các khó khăn vận hành. Báo cáo này phân tích lý do phát hành NET Dollar, đồng thời trình bày về thiết kế của sản phẩm. Ngoài ra, báo cáo cũng xem xét các hướng phát triển tiềm năng của NET Dollar trong tương lai.

Bài viết này phân tích việc stablecoin có thể giúp Hoa Kỳ giảm áp lực tài khóa trong ngắn hạn và củng cố vị thế dẫn đầu của đồng đô la Mỹ, đồng thời nhấn mạnh rằng về lâu dài, tác động thực sự của stablecoin sẽ phụ thuộc vào sự ổn định của các chính sách tài khóa và tiền tệ của Hoa Kỳ.

Tether vừa ra mắt stablecoin tuân thủ quy định mới, USAT, đáp ứng đầy đủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS: dự trữ hoàn toàn bằng tiền mặt và các công cụ nợ ngắn hạn của Kho bạc Mỹ, được kiểm toán độc lập hàng tháng, và được quản lý bởi một đơn vị lưu ký chịu sự giám sát của Mỹ. USAT hướng đến các khách hàng doanh nghiệp, đảm bảo tính minh bạch, hợp pháp, đồng thời duy trì sự linh hoạt và mức độ phổ biến toàn cầu như USDT.

Bài viết này phân tích sâu về những khía cạnh phức tạp của khung pháp lý stablecoin tại Hàn Quốc, sự thận trọng của các doanh nghiệp đối với stablecoin, cũng như các đặc điểm và thách thức của thị trường tài chính Hàn Quốc.

Bài viết này trình bày các lợi ích khi sử dụng stablecoin để thanh toán cho các tác nhân AI, đồng thời phân tích những thách thức quan trọng như vướng mắc pháp lý, rủi ro an ninh kỹ thuật và mức độ chấp nhận của người dùng.

Báo cáo này cho thấy đến tháng 8 năm 2025, vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã đạt 280 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch trên chuỗi khối hàng năm vượt 30 nghìn tỷ USD. Stablecoin đang phát triển từ công cụ giao dịch tiền mã hóa đơn thuần thành cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng đáng chú ý này đến từ việc triển khai các quy định pháp lý và sự tham gia của các tập đoàn lớn. Đạo luật GENIUS, Dự luật Stablecoin và Quy định MiCA đã mở ra “kỷ nguyên tuân thủ” quy mô lớn cho stablecoin. Mô hình stablecoin hiện nay đã chuyển sang bộ ba “Peg + Lợi suất + Ứng dụng,” mở rộng sang lĩnh vực thanh toán, sinh lợi và ứng dụng thực tế. Đồng thời, cạnh tranh chuyển từ “cuộc chiến mã thông báo” sang “cuộc chiến hạ tầng,” với các đơn vị như Tether, Circle, Stripe và Alchemy Pay phát triển blockchain riêng nhằm mở rộng thị phần thanh toán và giao dịch.

Bài viết trình bày chi tiết về đơn vị phát hành mUSD, đội ngũ kỹ thuật hỗ trợ và mô hình hợp tác ba bên đặc biệt. Đồng thời, nội dung cũng đi sâu vào phân tích vị thế thị trường, các ứng dụng thực tiễn và cơ chế dự trữ của mUSD.

Năm 2025 ghi nhận tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt mức 280 tỷ USD. Dưới tác động của Đạo luật GENIUS, các mô hình dự trữ đang hội tụ, chuyển trọng tâm cạnh tranh sang năng lực phân phối và kiểm soát hệ sinh thái. USDT và USDC tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu, trong khi USDe tăng trưởng mạnh mẽ. Bên cạnh đó, sự ra đời của các chuỗi chuyên biệt cho ứng dụng cùng stablecoin dành riêng đang định hình lại toàn cảnh ngành.

Các nhà phát hành stablecoin tiến hành xây dựng blockchain riêng, trong đó Circle Arc, Stripe Tempo và Tether Stable đang thay đổi mạnh mẽ hệ sinh thái thanh toán và đối soát. Bài viết này phân tích chuyên sâu về tính năng blockchain riêng dành cho stablecoin, chiến lược chủ đạo của từng nền tảng, tác động lên các blockchain lớn như Ethereum và những cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân. Qua đó, giá trị cốt lõi và tiềm năng thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng mới trên thị trường được làm sáng tỏ.

Hyperliquid đang chuẩn bị ra mắt stablecoin USDH bản địa, với Native Markets dẫn đầu và đạt tỷ lệ ủng hộ 97%. Nền tảng này áp dụng cơ chế quản lý dự trữ và chia sẻ lợi suất hiện đại, dựa trên các mô hình của BlackRock và Superstate. Bài viết giới thiệu về đội ngũ phát triển, lợi thế cạnh tranh, các chủ đề thảo luận chính trong cộng đồng, đồng thời phân tích các yếu tố thúc đẩy xuất hiện của xu hướng Stablecoin 2.0.

Bài viết này mở đầu với việc nêu rõ các chức năng nền tảng của blockchain Layer 1, đồng thời cung cấp phân tích chi tiết về vai trò thiết yếu của chúng trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Tiếp đó, bài viết phân tích blockchain Layer 1 của các nhà phát hành stablecoin hàng đầu như Circle, Tether và Stripe, qua đó làm nổi bật những đặc điểm tương đồng và những điểm khác biệt trọng tâm giữa các nền tảng này.

Khi các nhà phát hành stablecoin như Circle, Tether, Stripe và Paradigm lần lượt triển khai các blockchain công khai—Arc, Plasma và Tempo—để tích hợp với hệ thống thanh toán, lĩnh vực này đã bước sang một giai đoạn mới. Thay vì chỉ phát hành token, các nhà phát hành chủ động kiểm soát mạng lưới nền tảng hỗ trợ cả phát hành và thanh toán, nhằm khai thác nguồn doanh thu phí lớn và mở ra thời đại mạng lưới stablecoin tự vận hành.

Bài viết này cung cấp tổng quan về một vụ án giao dịch ngoại hối bất hợp pháp với tổng giá trị 6,5 tỷ RMB. Tòa án Nhân dân Quận Phố Đông, Thượng Hải đã xét xử vụ án này. Bài viết đồng thời phân tích bối cảnh quản lý ngoại hối tại Trung Quốc, trình bày khung pháp lý liên quan đến hành vi kinh doanh bất hợp pháp và thảo luận về các chiến lược bảo vệ hiệu quả cho bị cáo.

Báo cáo này nhấn mạnh rằng PayFi, với stablecoin đóng vai trò là phương tiện nền tảng, đã hợp nhất các chức năng tài khoản, đối soát và thanh toán, quản lý lợi suất cũng như tuân thủ quy định thành một hệ thống tổng thể—mở ra bước chuyển đổi căn bản từ “thanh toán” sang “tài chính.” Mô hình BNPN đột phá của PayFi cho phép các luồng thanh toán tự động sinh lợi suất, giải quyết tận gốc vấn đề “vốn nhàn rỗi” kéo dài nhiều năm qua. Theo báo cáo, quy mô thị trường dịch vụ mà PayFi có thể phục vụ sẽ đạt từ 25.000–30.000 tỷ USD, với thị trường khả dụng dự kiến đạt khối lượng giao dịch hàng trăm tỷ USD và tạo ra doanh thu lên đến hàng tỷ USD trong 3–5 năm tới. Được vận hành bởi bốn động lực cốt lõi—giao dịch tần suất cao, phí thấp; tạo lợi suất từ nguồn tiền đối soát; các dịch vụ tài chính chuẩn tổ chức; cùng mô hình PaaS dạng mô-đun—PayFi đang khẳng định vị thế là hạ tầng thanh toán thế hệ mới nối liền Web2 và Web3, mở ra kỷ nguyên thanh toán crypto dựa trên lợi suất.