Стейблкоін

Щонайменше чотири фінансові установи з участю китайського капіталу відкликали заявки на ліцензії стейблкоїнів у Гонконзі або призупинили ініціативи у сфері RWA. Регулятори демонструють тенденцію до обережнішого контролю. Водночас, коли активність установ з участю китайського капіталу знижується, ринки стейблкоїнів та RWA у Гонконзі зазнають структурних змін.

Cloudflare, провідний постачальник інтернет-інфраструктури, анонсував плани щодо випуску корпоративного стейблкоїна «NET Dollar». На початковому етапі стейблкоїн орієнтований на внутрішні платежі, щоб оптимізувати розрізнені транзакції, спростити міжнародні розрахунки та зменшити операційні перепони. У цій статті здійснюється детальний аналіз мотивів Cloudflare щодо запуску NET Dollar і його архітектурних особливостей. Окремо розглядаються перспективи подальшого розвитку цього рішення.

У статті розглядається, яким чином стейблкоїни здатні тимчасово пом’якшувати фіскальні обмеження США та зміцнювати домінування долара. Водночас підкреслюється, що довгостроковий вплив стейблкоїнів визначається стійкістю фіскальної й монетарної політики Сполучених Штатів.

Tether представила новий стабільний токен USAT, що повністю відповідає вимогам «GENIUS Act»: резерви USAT складаються виключно з готівки та короткострокових казначейських облігацій США, він проходить незалежний аудит щомісяця, а управління здійснює кастодіан, регульований у США. USAT орієнтований на інституційних користувачів, забезпечуючи прозорість і легітимність, водночас зберігаючи властиву USDT гнучкість і широке використання на міжнародних ринках.

У статті наведено ґрунтовний аналіз викликів законодавчого регулювання стейблкоїнів у Південній Кореї, обережної політики корпорацій щодо використання стейблкоїнів, а також специфіки та проблем фінансового ринку Республіки Корея.

У статті йдеться про переваги застосування стейблкоїнів для оплат AI-агентам. Окрім цього, аналізуються ключові виклики, такі як регуляторні перешкоди, технічні ризики для безпеки та проблеми залучення користувачів.

У цьому звіті наголошується, що станом на серпень 2025 року сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 280 мільярдів доларів, а річний обсяг розрахунків на блокчейні перевищив 30 трильйонів доларів. Стейблкоїни поступово перетворюються з інструментів для криптотрейдингу на глобальну фінансову інфраструктуру. Такий стрімкий розвиток обумовлений впровадженням регуляторних механізмів і виходом на ринок ключових корпорацій. Прийняття GENIUS Act, Stablecoin Bill та MiCA Regulation стало початком “великої епохи дотримання регуляторних вимог” для стейблкоїнів. Сучасна модель вже сформована як тріада “Прив’язка + Отримання прибутку + Бізнес-аплікації”, що охоплює платежі, отримання прибутку та реальні бізнес-аплікації. Водночас конкуренція перейшла від “протистояння токенів” до “змагання інфраструктур”: такі компанії, як Tether, Circle, Stripe та Alchemy Pay, активно розробляють власні блокчейни. Вони прагнуть домінувати у сфері платежів і розрахунків.

У статті представлено ґрунтовний аналіз емітента mUSD, технічної команди підтримки та особливостей моделі співпраці трьох сторін. Окрім цього, детально висвітлено ринкове позиціонування mUSD, варіанти його використання та механізм резервування.

У 2025 році сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів становила 280 мільярдів доларів США. Під дією GENIUS Act резервні моделі поступово уніфікуються, і конкуренція зосереджується на розподільчих можливостях та контролі екосистеми. USDT та USDC залишаються лідерами ринку, водночас USDe стрімко посилює позиції. Запровадження спеціалізованих блокчейн-мереж і цільових стейблкоїнів трансформує ринкове середовище.

Емітенти стейблкоїнів активно створюють власні блокчейни; платформи, такі як Circle Arc, Stripe Tempo та Tether Stable, трансформують платіжну та розрахункову інфраструктуру. У запропонованому матеріалі розглядається детальний аналіз публічних блокчейнів, що підтримують стейблкоїни, стратегічних підходів, впливу на провідні блокчейни — наприклад, Ethereum — і можливостей для приватних інвесторів. Стаття висвітлює ключові концепції. Окремо розглядаються інвестиційні можливості, що формують майбутній ринковий цикл.

Hyperliquid готується запустити власний стейблкоїн USDH, причому Native Markets лідирує із суттєвою підтримкою 97%. Механізм платформи застосовує інноваційні моделі управління резервами та розподілу прибутку, які орієнтовані на практики BlackRock і Superstate у сфері управління резервами та прибутковістю. У статті надано всебічний огляд експертизи команди, конкурентних переваг, основних точок дискусій у спільноті й акцентовано увагу на ключових рушіях появи періоду Stablecoin 2.0.

Матеріал відкривається ґрунтовним аналізом ключових функцій блокчейнів Layer 1, детально висвітлюючи їхню значимість у сучасній криптовалютній інфраструктурі. Автор проводить порівняльний аналіз Layer 1 блокчейнів найбільших емітентів стейблкоїнів — Circle, Tether і Stripe, акцентуючи увагу на їхніх спільних характеристиках й основних відмінностях, важливих для професійної спільноти.

У галузі розпочався новий етап розвитку: емітенти стейблкоїнів — Circle, Tether, Stripe і Paradigm — послідовно запускають власні публічні блокчейни, такі як Arc, Plasma та Tempo, інтегровані з платіжною інфраструктурою. Замість простого «випуску токенів» ці емітенти контролюють базові мережі, які забезпечують процеси випуску токенів та розрахунків. Мета — отримувати значні доходи від комісій та започаткувати період автономних мереж стейблкоїнів.

У статті детально розглянуто справу про незаконні операції з іноземною валютою на суму 6,5 мільярда юанів, яку розглянув Народний суд міста Шанхай, район Пудун. Документ також аналізує особливості валютного регулювання у Китаї, визначає правові основи кримінальної відповідальності за незаконне здійснення підприємницької діяльності і пропонує дієві стратегії захисту.

У цьому звіті підкреслюється, що PayFi, використовуючи стейблкоїни як основний інструмент, об’єднує управління рахунками, кліринг і розрахунки, управління доходністю та відповідність у єдину екосистему, створюючи нову парадигму — від простих «платежів» до повноцінних «фінансів». Інноваційна BNPN-модель забезпечує автоматичне генерування доходу з платіжних потоків, долаючи хронічну проблему «незадіяного капіталу». За оцінкою звіту, потенційний ринок PayFi може досягти 25–30 трильйонів доларів, а реалістичний обсяг ринку — сотень мільярдів у транзакціях та мільярдів у доходах вже протягом наступних 3–5 років. Завдяки чотирьом ключовим рушіям — транзакціям з низькою комісією та високою частотою, генерації доходу з розрахункових коштів, фінансовим сервісам інституційного рівня та модульним PaaS-рішенням — PayFi готовий стати платіжною інфраструктурою нового покоління, об’єднуючи Web2 і Web3 та відкриваючи еру криптоплатежів, орієнтованих на отримання доходу.