Gate News ข่าว: หลังจากสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงพักรบเป็นเวลา 2 สัปดาห์ ราคาบิตคอยน์ก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วไปใกล้ระดับ 72k ดอลลาร์ ขณะที่อีเธอเรียมก็ปรับตัวแข็งแรงตาม อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์ชี้ว่าการปรับขึ้นครั้งนี้มาจากการคลี่คลายความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป็นหลัก มากกว่ามีเงินใหม่ไหลเข้าหนุน ทำให้โครงสร้างตลาดเกิดความแตกต่างอย่างชัดเจน
การคลี่คลายสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งนี้ได้รับแรงผลักดันจากปากีสถาน โดยประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เห็นชอบให้ระงับการปฏิบัติการทางทหาร เพื่อหาเวลาสำหรับการเจรจาในขั้นต่อไป หลังมีการประกาศข่าว ราคาน้ำมันดิบก็ปรับลดลงอย่างมาก ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกดีดตัวกลับพร้อมกัน บิตคอยน์ในช่วงเวลาสั้นๆ กระโดดจากราว 69k ดอลลาร์ขึ้นไปที่ 72,000 ดอลลาร์ สะท้อนถึงความไวสูงต่อเหตุการณ์ระดับมหภาค
แต่เมื่อมองจากตลาดออปชัน สถานการณ์ยังไม่ค่อยเป็นที่น่าพอใจทั้งหมด แพลตฟอร์มวิเคราะห์ Greeks.live ระบุว่า ในขณะที่ราคาปรับขึ้น อัตราความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของช่วงเวลาที่สำคัญยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงว่าผู้ซื้อขายกำลังทยอยยกเลิกการวางตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงที่เคยสร้างขึ้นเพื่อรับมือกับการลุกลามของความขัดแย้ง ไม่ใช่การวางแผนสำหรับการปรับขึ้นรอบใหม่ โดยชุดประกอบ “ราคาขึ้น + ความผันผวนลดลง” โดยทั่วไปมักหมายถึงการปล่อยความเสี่ยงในระยะสั้น มากกว่าการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม
ในขณะเดียวกัน ส่วนต่างความเสี่ยงจากความผันผวน (volatility risk premium) ก็แคบลงอย่างชัดเจน แม้ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realized volatility) จะพุ่งขึ้นแตะเกิน 41% แล้ว แต่ความผันผวนโดยนัยไม่ได้ปรับขึ้นตามไป ส่งสัญญาณเพิ่มเติมว่าตลาดยังคงระมัดระวังต่อแนวโน้มในอนาคต ความผันผวนโดยนัยระยะสั้น 1 วันถึงแม้จะขึ้นชั่วคราว แต่สะท้อนแรงขับจากเหตุการณ์มากกว่า การคาดการณ์ความผันผวนที่ต่อเนื่อง
สิ่งที่ควรจับตาคือวันที่ 10 เมษายน จะเข้าสู่หน้าต่างเวลาที่สำคัญ ออปชันบิตคอยน์มูลค่าราว 1.87 พันล้านดอลลาร์ และออปชันอีเธอเรียมมูลค่า 0.31 พันล้านดอลลาร์ จะทยอยหมดอายุพร้อมกัน ขณะที่คณะผู้แทนจากสหรัฐฯ และอิหร่านคาดว่าจะเข้าร่วมหาแนวทางเจรจาต่อในกรุงอิสลามาบัด จุดทับซ้อนของ “เหตุการณ์ระดับมหภาค + การชำระอนุพันธ์” นี้ อาจกลายเป็นเส้นแบ่งสำคัญสำหรับการเลือกทิศทางของตลาด
หากข้อตกลงพักรบเดินหน้าต่อได้อย่างราบรื่น ความผันผวนของตลาดอาจยิ่งหดตัวลง; แต่หากการเจรจาล้มเหลวหรือสถานการณ์กลับมาตึงเครียดอีกครั้ง ในระยะสั้นอาจเกิดการแกว่งตัวอย่างรุนแรงรอบใหม่ หรือกดดันให้เกิดแรงรีแวลูเอต (pullback) การเคลื่อนไหวของตลาดในตอนนี้จึงดูคล้ายกับการฟื้นตัวเชิงเทคนิคหลังการปล่อยความเสี่ยง มากกว่าการเริ่มต้นของแนวโน้มที่ยั่งยืน ดังนั้นในช่วงถัดไปยังต้องติดตามการประสานกันของกระแสเงินทุนและตัวแปรระดับมหภาคอีกครั้ง
