ชิคาโก้บริษัทเทรดคริปโตและให้กู้ยืม BlockFills ซึ่งดำเนินงานโดย Reliz Ltd. ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายโดยสมัครใจต่อศาลล้มละลายเขตเดลาแวร์ สหรัฐอเมริกา เมื่อวันอาทิตย์ โดยมีอีกสามหน่วยงานที่เกี่ยวข้องยื่นคำร้องพร้อมกัน ตามเอกสารที่ยื่น บริษัทประมาณทรัพย์สินอยู่ระหว่าง 50 ล้านถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หนี้สินคาดการณ์ไว้สูงถึง 100 ล้านถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างทรัพย์สินและหนี้สินนี้แสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของปัญหาทางการเงินของบริษัทอย่างชัดเจน
วิวัฒนาการของวิกฤติ: จากการระงับการถอนเงินสู่การยื่นล้มละลาย
（แหล่งข้อมูล: Verita）
การล้มละลายของ BlockFills ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่เป็นผลลัพธ์จากแรงกดดันทางการเงินที่ค่อยๆ แย่ลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์ เส้นทางการพัฒนาวิกฤติสามารถติดตามได้จากจุดสำคัญดังนี้:
กุมภาพันธ์ 2026: BlockFills ประกาศระงับการฝากและถอนของลูกค้าโดยอ้างเหตุผลว่าเป็นผลจาก “สภาพตลาดและการเงินในช่วงนี้” ซึ่งสาเหตุที่แท้จริงคือขาดสภาพคล่องและการเจรจาระหว่างผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
27 กุมภาพันธ์ 2026: เอกสารศาลแสดงให้เห็นว่า Dominion Capital ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนในคริปโต ได้ยื่นฟ้องอย่างเป็นทางการ กล่าวหา BlockFills ยักยอกทรัพย์สินของลูกค้า และปฏิเสธการคืนคริปโตเคอร์เรนซีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ที่เก็บไว้บนแพลตฟอร์ม
ต้นเดือนมีนาคม 2026: ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางออกคำสั่งชั่วคราว (TRO) ต่อ BlockFills ในคดีของ Dominion Capital ซึ่งคำสั่งนี้ระงับทรัพย์สินบางรายการที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาทชั่วคราว และจำกัดความสามารถทางการเงินของบริษัทเพิ่มเติม
15 มีนาคม 2026 (วันอาทิตย์): Reliz Ltd. ยื่นคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลายภายใต้บทที่ 11 อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นการประกาศให้บริษัทอยู่ภายใต้การดูแลของศาลเพื่อการปรับโครงสร้างหนี้และธุรกิจ
BlockFills ระบุว่าการดำเนินการนี้มีเป้าหมายเพื่อ “เสถียรภาพของธุรกิจ ค้นหาแหล่งเงินสดเพิ่มเติม และการฟื้นฟู รวมถึงสำรวจโอกาสทางกลยุทธ์” พร้อมทั้งดำเนินการภายใต้การดูแลของศาลเพื่อความโปร่งใสและความรับผิดชอบ
พื้นฐานขององค์กร BlockFills และความหมายของการล้มละลายต่ออุตสาหกรรม
BlockFills ไม่ใช่สตาร์ทอัพที่ไม่มีการสนับสนุนจากองค์กรที่มีชื่อเสียง ตามข้อมูลจากทางบริษัท นักลงทุนหลักของบริษัทประกอบด้วย Susquehanna ซึ่งเป็นบริษัทเทรดดิ้งเชิงปริมาณระดับแนวหน้า และฝ่ายเวนเจอร์แคปิตอลของกลุ่ม CME Group ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ในชิคาโก้ บริษัทอ้างว่ายอดเทรดในปี 2025 จะเกิน 61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยให้บริการหลักในด้านสภาพคล่อง การดำเนินการเทรด และการให้กู้ยืมคริปโต
แม้ว่านักลงทุนระดับองค์กรจะสนับสนุน แต่ก็ไม่สามารถป้องกันวิกฤติสภาพคล่องได้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดการให้กู้ยืมคริปโตมีความเปราะบางเชิงโครงสร้างภายใต้ความผันผวนของตลาดและแรงกดดันด้านกฎระเบียบ คำกล่าวหาของ Dominion Capital ที่กล่าวหา “การยักยอกทรัพย์สินของลูกค้า” หากได้รับการยืนยันในกระบวนการล้มละลาย จะเป็นการเปิดประเด็นการคุ้มครองทรัพย์สินของลูกค้าในแพลตฟอร์มการกู้ยืมคริปโตในวงกว้างมากขึ้น
คำถามที่พบบ่อย
การล้มละลายภายใต้บทที่ 11 มีผลต่อความปลอดภัยของลูกค้า BlockFills อย่างไร?
กฎหมายล้มละลายของสหรัฐฯ บทที่ 11 อนุญาตให้บริษัทดำเนินธุรกิจต่อไปภายใต้การดูแลของศาล พร้อมทั้งปรับโครงสร้างหนี้และธุรกิจ โดยไม่จำเป็นต้องชำระหนี้ทันที สำหรับลูกค้า นั่นหมายความว่าการถอนทรัพย์สินอาจยังถูกจำกัดอยู่ แต่ทรัพย์สินของบริษัทไม่ได้ถูกชำระหนี้และแจกจ่ายทันที BlockFills ให้คำมั่นว่าการคุ้มครองผลประโยชน์ของลูกค้าเป็นสิ่งสำคัญที่สุด แต่ความสามารถในการชำระหนี้และระยะเวลาจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้และคำสั่งของศาล
ข้อกล่าวหาเรื่องการยักยอกทรัพย์สินของ Dominion Capital เกี่ยวข้องกับการล้มละลายครั้งนี้อย่างไร?
ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ Dominion Capital ยื่นฟ้องกล่าวหา BlockFills ยักยอกทรัพย์สินของลูกค้าและปฏิเสธการคืนคริปโตมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ ศาลรัฐบาลกลางได้ออกคำสั่งอายัดทรัพย์สิน ซึ่งส่งผลให้สภาพคล่องและความสามารถในการดำเนินงานของ BlockFills ลดลง คำฟ้องทางกฎหมายนี้ถือเป็นแรงผลักดันสำคัญที่เร่งให้บริษัทยื่นขอล้มละลาย และการพิสูจน์ข้อกล่าวหาในที่สุดจะเป็นประเด็นสำคัญในกระบวนการพิสูจน์สิทธิเรียกร้องของเจ้าหนี้ในอนาคต
ทำไมแพลตฟอร์มกู้ยืมคริปโตจึงมักประสบวิกฤติสภาพคล่องบ่อยครั้ง?
แพลตฟอร์มกู้ยืมคริปโตมีความเสี่ยงหลักหลายประการ เช่น การจับคู่ระยะเวลาของทรัพย์สินและหนี้สิน (กู้ระยะสั้น ให้ยืมระยะยาว) การขาดการคุ้มครองด้วยประกันฝากเงินแบบธนาคาร การเกิดการถอนจำนวนมากของลูกค้าในช่วงตลาดผันผวน (Bank Run) รวมถึงปัญหาในการแยกทรัพย์สินของลูกค้าออกจากทุนของบริษัทอย่างชัดเจน วิกฤติของ BlockFills มีลักษณะคล้ายกับ Celsius, Voyager และแพลตฟอร์มกู้ยืมคริปโตอื่นๆ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางเชิงระบบของโมเดลธุรกิจนี้ในสภาพแวดล้อมที่ยังไม่มีการควบคุมดูแลอย่างเข้มงวด
