JPMorgan เตือนว่าตลาดคริปโตอาจพุ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 หากผ่านกฎหมาย Clarity Act กลางปี ซึ่งจะยุติการควบคุมโดยการบังคับใช้และเปิดประตูให้นักลงทุนสถาบันเข้ามาอย่างเต็มที่ 158 ตัวอักษร
JPMorgan กำหนดตัวเลขให้กับความหวัง ธนาคารกล่าวว่าตลาดคริปโตอาจได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แต่เฉพาะเมื่อสมาชิกสภานิติบัญญัติของสหรัฐทำงานร่วมกันให้เสร็จสิ้นภายในกลางปี ความรู้สึกยังคงไม่ดีเท่าเดิม สถานการณ์ยังคงเป็นเช่นนั้น
บันทึกการวิจัยของธนาคาร ซึ่งอ้างอิงในรายงานของ Bloomberg ชี้ตรงไปที่กฎหมาย Clarity Act หากผ่านไปได้ JPMorgan กล่าวว่า จะเปลี่ยนโครงสร้างตลาดโดยให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ยุติสิ่งที่ธนาคารเรียกว่าการ “ควบคุมโดยการบังคับใช้” และดึงดูดเงินลงทุนจากสถาบันมากขึ้น กฎหมายนี้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว แต่ยังช้าในวุฒิสภา
อ่านเพิ่มเติม: ร่างกฎหมาย GENIUS เข้าสู่ขั้นตอนรับความคิดเห็นที่ OCC
ความติดขัดในวุฒิสภาคืออุปสรรคที่แท้จริงในตอนนี้
ความไม่ลงรอยกันเริ่มสะสม สมาชิกสภานิติบัญญัติพยายามแก้ไขช่องว่างที่มองว่าเกิดจากกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นกฎหมายเกี่ยวกับ stablecoin ที่ลงนามโดยประธานาธิบดีทรัมป์ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นกรอบกฎหมายแรกของรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออก stablecoin หนึ่งในประเด็นที่ทำให้การเจรจาติดขัดคือเรื่องผลตอบแทนจาก stablecoin
จุดที่เป็นปัญหาคือผลตอบแทนจาก stablecoin ธนาคารแย้งว่าการอนุญาตให้แพลตฟอร์มเช่น Coinbase จ่ายรางวัลให้ผู้ใช้จากการถือ stablecoin จะดึงเงินฝากออกไปและเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ซีอีโอ Coinbase บรัยอัน อาร์มสตรอง ถอนการสนับสนุนร่างกฎหมายในเดือนมกราคม ตั้งแต่นั้นมา บริษัทคริปโต กลุ่มการค้า และธนาคารได้ประชุมกันหลายครั้งที่ทำเนียบขาวเพื่อหาข้อตกลง อาร์มสตรองกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ามี “เส้นทางไปข้างหน้า”
คุณอาจสนใจ: SEC ลดภาระค่าทุนสำหรับ Broker-Dealers ในปี 2026
Tokenization, สถาบัน และสิ่งที่ JPMorgan กล่าวจริงๆ
บันทึกของธนาคาร ซึ่งแชร์โดย Bloomberg บน X กล่าวว่า หากกฎหมาย Clarity Act ผ่านไป จะทำสามสิ่งคือ ให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ส่งเสริมการแปลงโทเคนของสินทรัพย์ในโลกจริง และดึงดูดการมีส่วนร่วมจากสถาบันมากขึ้น คำสามคำนี้สำคัญสำหรับวอลสตรีท โดยเฉพาะการแปลงโทเคนซึ่งเป็นแนวทางที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มกองทุนบำนาญและผู้จัดการสินทรัพย์ที่รออยู่
ความระมัดระวังของสถาบันเห็นได้ชัดในข้อมูล นักลงทุนสถาบันลดการถือครอง Bitcoin ETF ลง 25,000 BTC ในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้เล่นรายใหญ่ไม่ได้รีบกลับเข้ามา การอนุญาตทางกฎหมายอาจเปลี่ยนสมการนี้ได้อย่างรวดเร็ว
Bitcoin เคยขึ้นไปเหนือ 126,000 ดอลลาร์เมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา จากความหวังในรัฐบาลทรัมป์ จากนั้นก็เกิดการขายออก ดิจิทัลแอสเซทได้รับผลกระทบในช่วงปลายปี JPMorgan ชี้ว่าการฟื้นตัวใดๆ จากนี้ต้องการแรงสนับสนุนจากกฎหมาย ไม่ใช่แค่แรงตลาด
Matt Hougan จาก Bitwise มองว่าจุดต่ำสุดจะเป็นระยะที่วุ่นวายและช้า
หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Bitwise Asset Management, Matt Hougan ให้ความเห็นว่า “ฤดูหนาวของคริปโตไม่ได้จบลงด้วยความตื่นเต้น แต่จบลงด้วยความเฉื่อยชา” เขาเสริมว่า Bitcoin กำลังอยู่ในกระบวนการลงต่ำสุด แต่กระบวนการนี้จะวุ่นวาย อาจมีจุดต่ำสุดที่ต่ำกว่านี้
นี่ไม่ใช่ความมองในแง่ร้าย แต่มันเป็นลักษณะของมัน การพุ่งขึ้นในวันเดียวไม่ใช่สัญญาณ การฟื้นตัวอย่างช้าๆ คือสิ่งที่สำคัญ
คุณอาจสนใจ: นักวิเคราะห์เตือน Bitcoin อาจร่วงลงเหลือ 44,000-35,000 ดอลลาร์ในปี 2026
สิ่งที่ครึ่งหลังของปี 2026 ต้องการให้สำเร็จ
ภาพรวมด้านกฎระเบียบไม่ใช่เรื่องง่าย กฎหมาย GENIUS ผ่านไปแล้ว แต่ยังมีช่องว่าง กฎหมาย Clarity Act ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว แต่ยังเผชิญกับการต่อต้านในวุฒิสภา ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในบริบทของการตรวจสอบกิจกรรมการแลกเปลี่ยนคริปโต การโต้แย้งด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และฐานนักลงทุนสถาบันที่ยังระมัดระวัง
การเดิมพันของ JPMorgan คือความชัดเจนจะดีกว่าความตื่นเต้น หากสภาคองเกรสดำเนินการและร่างกฎหมายผ่านก่อนกลางปี ช่วงครึ่งหลังอาจแตกต่างจากช่วงแรกอย่างมาก หากวุฒิสภายังคงชะลอ การเปิดโอกาสนั้นจะลดลงอย่างรวดเร็ว
