ราคา Ethereum ใกล้ "การประเมินค่าต่ำสุดในประวัติศาสตร์" ? สัญญาณ MVRV ชี้ให้เห็นว่า ETH อาจเผชิญจุดเปลี่ยนสำคัญ

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ มีรายงานว่า Ethereum (ETH) ยังคงผันผวนในระดับต่ํา โดยราคาล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์ และล้มเหลวในการฟื้นตําแหน่งที่ 2,100 ดอลลาร์ เนื่องจากตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าแบบ on-chain ตกอยู่ในช่วงที่ละเอียดอ่อนในอดีต ตลาดจึงเริ่มประเมินใหม่: ไม่ว่า ETH กําลังเข้าใกล้โซนล่างสุดในระยะยาวหรือยังคงมีความเสี่ยงที่จะมีการทดสอบขาลงครั้งที่สอง

Michaël van de Poppe นักวิเคราะห์คริปโตตั้งข้อสังเกตว่าอัตราส่วนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดต่อมูลค่าจริง (MVRV) ในปัจจุบันของ Ethereum เบี่ยงเบนไปจาก “ช่วงยุติธรรม” อย่างมาก ซึ่งเป็นระดับที่ในอดีตมักเกิดขึ้นเฉพาะในช่วงท้ายของตลาดหมีที่สําคัญเท่านั้น เขากล่าวว่าการประเมินมูลค่าของ ETH ตกอยู่ในช่วงที่ใกล้เคียงกันในช่วงการแพร่ระบาดของโรคในปี 2020 จุดต่ําสุดของตลาดหมีในปี 2018 การล่มสลายของ Terra-Luna ในปี 2022 และการล่มสลายของตลาดในเดือนเมษายน 2025 ตามด้วยการฟื้นตัวในระยะกลางถึงระยะยาว

อย่างไรก็ตาม Jao Wedson นักวิเคราะห์ on-chain ให้การตีความอย่างระมัดระวังมากขึ้น เขากล่าวว่า Ethereum MVRV Z-Score ลดลงเหลือ -0.42 ซึ่งเข้าสู่ “โซนยอมจํานน” แต่ยังคงสูงกว่าจุดต่ําสุดที่ชัดเจนก่อนหน้านี้ เช่น -0.76 เมื่อสิ้นปี 2018 ซึ่งหมายความว่าแรงกดดันของตลาดมีอยู่จริง แต่การขายแบบตื่นตระหนกยังไม่ถึงขีดจํากัดในอดีต

Wedson เน้นย้ําว่าจุดต่ําสุดของตลาดที่แท้จริงมักจะไม่เสร็จสมบูรณ์ในคราวเดียว แต่จะค่อยๆ เป็นรูปเป็นร่างหลังจากความล้มเหลวในการชุมนุมและความผันผวนของช่วงหลายรอบ ดังนั้น แม้ว่าตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าจะแสดงการประเมินค่าต่ําเกินไป แต่เส้นทางราคาก็ยังสามารถมาพร้อมกับความผันผวนที่รุนแรงได้

เมื่อพิจารณาจากโครงสร้างปัจจุบัน ETH อยู่ในขั้นตอนที่โอกาสและความเสี่ยงอยู่ร่วมกัน ระดับการประเมินมูลค่าให้การสนับสนุนเชิงตรรกะสําหรับการจัดสรรระยะยาว ในขณะที่ตัวบ่งชี้โมเมนตัมและความเชื่อมั่นยังคงบ่งชี้ว่าความไม่แน่นอนในระยะสั้นยังไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างเต็มที่ สําหรับนักลงทุน ความอดทนและการบริหารความเสี่ยงอาจสําคัญกว่าการเดิมพันในช่วงเวลาเดียว