นักลงทุนร่วมทุนและรัฐบาลได้เทลงทุนเกือบหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ใน AI การลงทุนนี้คิดเป็น 92% ของการเติบโตของตลาดหุ้นในปี 2025 Nvidia (NASDAQ: NVDA) เพียงบริษัทเดียว ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปที่สนับสนุนความรุ่งเรืองนี้ มีมูลค่าถึง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์และเป็นตัวแทนร้อยละ 45 ของการเติบโตของ NASDAQ
การเดิมพันนั้นง่ายมาก: ซูเปอร์ปัญญากำลังจะมา และใครก็ตามที่สร้างโครงสร้างพื้นฐานก่อนก็จะชนะความมั่งคั่งไม่มีที่สิ้นสุด
มีเพียงปัญหาเดียวเท่านั้น ปัญหาคณิตศาสตร์ไม่สามารถทำงานได้เว้นแต่จะเกิดปาฏิหาริย์จริงๆ
ปัญหาหลักแห่งศักดิ์สิทธิ์
ฟังเสียงสนับสนุน AI จากซิลิคอนวัลเลย์ แล้วคุณจะได้ยินคำพูดเดียวกัน: AI จะรักษามะเร็ง ค้นพบพลังงานฟิวชัน ทำนายตลาดการเงิน และสร้างงานศิลป์ที่ดีกว่ามนุษย์คนใด จากนั้นมันจะพัฒนาตนเองอย่างทวีคูณจนกลายเป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับเทพเจ้า
แซม อัลท์แมน เรียกมันว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ มาร์ค ซักเคอร์เบิร์ก กล่าวว่าเขาพร้อมที่จะ “เสียเงินหลายร้อยพันล้านดอลลาร์” ไล่ตามมัน สมมุติฐานคือถ้าคุณสร้างช้าเกินไปและซูเปอร์ปัญญามาถึงในสามปีแทนที่จะเป็นห้าปี คุณจะพลาดโอกาสใน “เทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์”
นี่ไม่ใช่วิธีที่การเปลี่ยนแปลงแนวคิดทางเศรษฐกิจเคยเกิดขึ้น เครื่องปั่นฝ้าย เครื่องพิมพ์ และคอมพิวเตอร์ยุคแรกเริ่มต้นด้วยการลงทุนแบบค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งให้ผลตอบแทนแบบค่อยเป็นค่อยไปในช่วงหลายทศวรรษ นักลงทุน AI กลับทำตรงกันข้าม: เรียกการตีลูกโฮมรันก่อนที่จะเหวี่ยงไม้
ปัญหาเงินหมุนวน
การเติบโตของ Nvidia ดูเหมือนจะเสี่ยงมากขึ้นเมื่อคุณพิจารณาว่าเงินนั้นมาจากไหน
แผนภูมิของ Bloomberg แสดงให้เห็นการไหลของทุนเข้าออก Nvidia และมันเคลื่อนไหวเป็นวงกลม Nvidia ลงทุนหลายพันล้านในบริษัทศูนย์ข้อมูล บริษัทเหล่านั้นใช้เงินลงทุนเพื่อซื้อชิป Nvidia เงินจำนวนเดียวกันนี้ถูกส่งกลับไปกลับมา ถูกอ้างว่าเป็นการลงทุน ทรัพย์สิน และรายได้ บางครั้งก็เป็นทั้งสามอย่าง
สิ่งนี้จะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อความสามารถในการทำกำไรของ AI ในที่สุดนั้นกว้างขวางมากจนการลงทุนเหล่านี้เป็นเพียงสะพานระยะสั้นเพื่อจับผลกำไรในอนาคต แต่ผลกำไรเหล่านั้นต้องเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ชิป AI มีอายุการใช้งานประมาณสามปี การลงทุนมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ต้องทำกำไรก่อนที่ชิปเหล่านั้นจะกลายเป็นไร้ค่า
คำถาม $800 พันล้าน
OpenAI รายงานรายได้ประจำปี $13 พันล้านในปีนี้ ซึ่งเป็นรายได้ที่ใหญ่ที่สุดในวงการบริการ AI นั่นคือเงินจริง แต่ David Kahn จาก Sequoia คาดว่าบริษัท AI ต้องขายบริการมูลค่า $800 พันล้านในช่วงอายุของศูนย์ข้อมูลและ GPU ในปัจจุบันเพื่อให้คุ้มทุน Bain & Company ตั้งเป้ารายได้ในปี 2030 ไว้ที่ $2 ล้านล้าน
วิธีเดียวที่จะทำให้ตัวเลขเหล่านี้เป็นจริงคือเส้นโค้งการเติบโตแบบทวีคูณที่เริ่มต้นตอนนี้ ถามตัวเองดู: การใช้ ChatGPT ของคุณเองน่าจะช่วยเพิ่มผลผลิตของคุณ 15-30 เท่าในสามถึงห้าปีข้างหน้าไหม? นั่นคือสิ่งที่สมมุติฐานการลงทุนต้องการ
คำเตือนจากแชทบอทสุดเซ็กซี่
ในเดือนตุลาคม แซม อัลท์แมนประกาศว่า OpenAI จะ “ปฏิบัติต่อผู้ใหญ่เหมือนผู้ใหญ่” เปิดโอกาสให้มีการสร้างเนื้อหาอีโรติกแบบปรับแต่งได้
ตามคำพูดของผู้คอมเมนต์ในอินเทอร์เน็ต: “ถ้าฉันเชื่อจริงๆ ว่าฉันอยู่ห่างจากซูเปอร์ปัญญา 18 เดือนที่สามารถแก้ไขมะเร็งได้ ฉันคงไม่เปลี่ยนไปใช้แชทบอทสุดเซ็กซี่แน่นอน”
ความฝันกำลังแตกสลาย
สี่สถานการณ์, หนึ่งผลลัพธ์ที่เป็นไปได้
นี่คือวิธีที่ความรุ่งเรืองของ AI จบลง:
ยูโทเปีย: AI บรรลุซูเปอร์ปัญญา เปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจ และทำให้มนุษยชาติมีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ ต้องการปาฏิหาริย์ภายในสามปี
ดิสโทเปีย: AI ลุกขึ้นเป็นศัตรู ทำให้มนุษยชาติล้าหลัง ไม่สามารถเกิดขึ้นได้โดยไม่มีซูเปอร์ปัญญาก่อน — ซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นในเส้นเวลานี้
บูรณาการ: AI ล้มเหลวในการบรรลุซูเปอร์ปัญญา แต่แก้ปัญหาด้านผลผลิตบางอย่างเหมือนเทคโนโลยีอื่นๆ ได้ รับผลตอบแทนไม่มากนัก ไม่มีผลตอบแทนแบบทวีคูณ
ความล้มเหลว: การลงทุนล่มสลาย ศูนย์ข้อมูลกลายเป็นไร้ค่า นักลงทุนรายแรกๆ ได้ถอนตัวไปแล้ว
นักลงทุนรายแรกไม่จำเป็นต้องมีซูเปอร์ปัญญาก็ชนะได้ พวกเขามีแล้ว Nvidia ซื้อขายในเดือนมกราคม 2018 วันนี้มูลค่าถึง $5 เท่ากับ 36 เท่าของเงินลงทุน ใครก็ตามที่ขายฝันไปตามทางก็ได้กำไรจากอนาคตที่ไม่เคยจำเป็นต้องมี
วันที่
ถ้าซูเปอร์ปัญญากำลังจะมา เราจะต้องเห็นการเติบโตของรายได้แบบทวีคูณภายใน 18 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของระยะเวลาที่ชิปปัจจุบันจะสูญเสียมูลค่า
1 เมษายน 2027
ถ้ายังไม่ชัดเจนในตอนนั้นว่า AI คืออนาคตจริงๆ ก็มีโอกาสสูงที่มันจะเป็นแค่เรื่องล้อเล่นในวัน April Fool’s
รางรถไฟถูกสร้างขึ้นแล้ว คำถามคือใครจะขึ้นไปบนรถไฟเหล่านั้นจริงๆ หรือเรากำลังนั่งดูเงินเคลื่อนไหวเป็นวงกลมจนกว่าดนตรีจะหยุดเล่น
บทความนี้เป็นข้อมูลเพื่อความรู้เท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ The AI Bubble Has a Deadline: April 1, 2027 บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน
