Bitcoin "ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป" แต่ไม่สามารถฟื้นตัวได้! นักวิเคราะห์: "แนวโน้มพักตัวและแนวรอ" คาดว่าจะดำเนินต่อไป

หลังจากประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงในเดือน 10 และ 11 ของ 2025 แล้ว บิตคอยนได้มีการปรับตัวในช่วง 8.5 หมื่นถึง 9 หมื่นดอลลาร์เป็นเวลาหลายสัปดาห์ติดต่อกัน นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันตลาดยังขาดตัวเร่งแรมแบบบวกที่ชัดเจน การเคลื่อนไหวในแนวราบของบิตคอยนอาจจะยืดเยื้อต่อไป ผู้บริหารมองโลกวิสัยด้านการตลาดโลกของ Hashdex Gerry O’Shea ชี้ว่า: “แม้ว่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การเปลี่ยนแนวทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ หรือความก้าวหน้าของกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลของรัฐสภาอาจนำตัวเร่งแรมบวกมาให้บ้าง แต่ในขั้นตอนปัจจุบัน บิตคอยนยังคงอยู่ในรูปแบบของการผันผวนในช่วง” ผู้บริหารด้านการวิจัยและกลยุทธ์สกุลเงินดิจิทัลของศูนย์วิจัยการเงิน (Center for Financial Research) ภายใต้ Charles Schwab (Charles Schwab) คือ Jim Ferraioli ก็มีมุมมองที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม เขาชี้ว่า Charles Schwab ไม่ได้กำหนดเป้าหมายราคาบิตคอยนที่เฉพาะเจาะจง แต่โดยรวมแล้ว ระหว่าง 2026 ยังคงมีโอกาสเป็นปีที่อาจารมณ์บวก อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ปีนี้อาจจะค่อนข้าง “ซ้ำซากน่าเบื่อ” Jim Ferraioli วิเคราะห์เพิ่มเติมว่า การปรับตัวครั้งนี้ไม่เพียงแต่มีความสำคัญ แต่ยังเป็นเส้นทางที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับสินทรัพย์ที่เข้าสู่วัยเต็มวัยด้วย: “ย้อนกลับไปดูจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 วิ่งเต็มไปจนถึงสูงสุดตามประวัติศาสตร์ 126,000 ดอลลาร์ที่สร้างขึ้นในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว บิตคอยนได้เพิ่มขึ้น 8 เท่าภายในระยะ 3 ปี ตลาดตอนนี้กำลังอยู่ในช่วงการย่อยสลาย ต้องการเวลาเพื่อรวมตัวกับการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลนี้” ETF ที่มีบทบาทสำคัญเพียงลำพัง: สถาบันการเงินขนาดใหญ่ยังคงสังเกตการณ์จากข้างเคียง สิ่งที่น่าสังเกตคือ โครงสร้างตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างเงียบ ในช่วงไม่กี่เดือนหลังจากสร้างสูงสุดตามประวัติศาสตร์ กิจกรรมบนเชนลดลงอย่างมาก แทนที่จะเป็นการไหลเข้าของกองทุน ETF ที่กลายมาเป็นพลังหลักที่มีอิทธิพลต่อราคาสกุลเงิน Jim Ferraioli ชี้ว่า: “ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมตกต่ำ ผู้ถือครองระยะยาวรับประกาศลัพธ์กำไร บวกกับยอดคงเหลือบิตคอยนในการแลกเปลี่ยนตกลงไปยังจุดต่ำสุด ปัจจุบันแนวโน้มราคาได้รับการขับเคลื่อนอย่างแท้จริงโดยการไหลเข้าของกองทุน ETF” ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้ทำให้การลงทุนในบิตคอยนมีความเข้าถึงง่ายขึ้น แต่ก็อาจบิดเบือนสัญญาณตลาดระยะสั้น Jim Ferraioli เสริมว่า:

สถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่แท้จริงยังไม่เข้ามาอย่างเต็มเหน็บ เพียงเมื่อมีการออกกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ราคาบิตคอยนจึงอาจได้รับการผลักดันให้เพิ่มขึ้นต่อไป

“ฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัล” เข้ามาแล้วหรือไม่? ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Hyperion DeFi คือ Hyunsu Jung ชี้ว่า งานบรรยายของบิตคอยนกำลังเปลี่ยนแปลง เมื่อลมหายใจของกองทุน ETF ตั้งแต่ต้นปีหลุดไป สินทรัพย์ดิจิทัลจึงดูจางกว่าเมื่อเทียบกับทรัพย์สินที่เป็นประเภทอื่น ในกรณีที่ขาดกระแสเงินลงทุนจากสถาบันใหม่หรือการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐศาสตร์มหภาค (เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย) เขาคาดว่า บิตคอยนจะคงไว้ซึ่งการ “ปรับตัวในแนวราบ” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Will Reeves หรือบริษัท Fintech Fold มีมุมมองที่ตรงไปตรงมามากกว่า เขาเชื่อว่านี่เป็นเพียงปัญหาของ “วงจรอุปทานและอุปสงค์”:

บิตคอยนปัจจุบันถูกประเมินต่ำอย่างรุนแรง ตลาดกำลังรอให้แรงกดดันจากการขายสิ้นสุดลง และกระแสซื้อใหม่จึงเข้ามารับมือ

สำหรับคำถามว่าตลาดได้เข้าสู่รอบใหม่ของ “ฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัล” หรือไม่ มุมมองของแต่ละฝ่ายยังคงมีความแตกต่างกัน Jim Ferraioli กล่าวว่า: “ตามคำจำกัดความแบบดั้งเดิม บิตคอยนนั้นไม่ต้องสงสัยว่า กำลังอยู่ในตลาดหมี แต่พิจารณาจากความผันผวนสูงของบิตคอยน การปรับตัว 30% นั้นไม่ใช่เรื่องหรือ” แม้ว่าบิตคอยนและตลาดหุ้นสหรัฐฯ มักจะมีการเชื่อมโยงในระดับหนึ่ง แต่มันยังคงมีปัจจัยขับเคลื่อนของตัวเอง: ปริมาณอุปทาน กลไกการเพิ่มขึ้นของอุปทานแบบหด และสิ่งที่สำคัญที่สุด อัตราการนำเอา ส่วนว่าอัตราการนำเอาจะเจาะทะลุได้หรือไม่ ก็คือเครื่องหมายคำถามที่ใหญ่ที่สุดปีนี้

MICA Daily｜ตลาดพยากรณ์วิกฤตเพิ่มเติมในตัวอักษรกลาง ระวังความไม่เสถียรของตลาดสุดสัปดาห์