ปีหน้าจะเป็นปีที่สำคัญสำหรับการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีในสหรัฐอเมริกา โดยนักการเมืองเร่งรัดออกกฎหมายโครงสร้างตลาดฉบับใหญ่ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026
แหล่งสนับสนุนคริปโตที่ให้ข้อมูลกับ The Block คาดการณ์ว่ามีโอกาสร้อยละ 50 ถึง 60 ที่กฎหมายดังกล่าวจะกลายเป็นกฎหมายในปีหน้า ในขณะที่การเจรจาระหว่างสองฝ่ายยังดำเนินต่อไป แต่ก็ยังมีอุปสรรคสำคัญ
ความคืบหน้าร่วมกันในวุฒิสภาเกิดติดขัด
ความหวังที่ว่าวุฒิสภาคณะกรรมการธนาคารอาจจัดการประชุมและลงมติภายในสิ้นปีได้เริ่มจางหายไป โฆษกของคณะกรรมการกล่าวว่าความคืบหน้ากับพรรคเดโมแครตยังดำเนินอยู่ โดยคาดว่าจะมีการประชุมในต้นปี 2026
ร่างกฎหมายของวุฒิสภาแบ่งอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC พร้อมกับแนะนำ “ทรัพย์สินเสริม” เพื่อชี้แจงโทเค็นที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ เวอร์ชันของคณะกรรมการเกษตรที่ปล่อยออกมาเมื่อเดือนที่แล้ว ขยายอำนาจของ CFTC การปรับร่างทั้งสองฉบับให้สอดคล้องกันยังคงเป็นความท้าทายสำคัญ
จุดขัดแย้งสำคัญในการเจรจา
หลายประเด็นที่เป็นข้อพิพาททำให้ความคืบหน้าช้าลง ตามแหล่งข่าวในอุตสาหกรรม
หนึ่งในข้อพิพาทสำคัญคือเรื่อง stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน กลุ่มสมาคมธนาคารโต้แย้งว่ากฎหมาย GENIUS Act ยังมีช่องโหว่ที่อาจอนุญาตให้ผู้ออกเหรียญเสนอผลตอบแทน ทำให้ stablecoins กลายเป็นเครื่องมือออมทรัพย์และบิดเบือนการแข่งขัน
นักสนับสนุนคริปโตโต้แย้งว่าผลตอบแทนเป็นเพียงการแข่งขันที่เป็นธรรมในตลาดเสรี
อีกจุดที่เป็นประเด็นร้อนคือกฎระเบียบ DeFi—โดยเฉพาะภาระผูกพัน AML และอำนาจศาลเหนือโทเค็น ผู้นำอุตสาหกรรมกังวลว่า SEC อาจรักษาอำนาจในการเป็นผู้นำก่อนใคร ซึ่งสะท้อนท่าทีที่แข็งกร้าวของหน่วยงานภายใต้การนำของ Gary Gensler
ประธานาธิบดีทรัมป์มีความขัดแย้งด้านผลประโยชน์ในคริปโตเคอร์เรนซี ก็ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเจรจาของพรรคเดโมแครต Bloomberg คาดว่าประธานาธิบดีทำรายได้ประมาณ (ล้านดอลลาร์จากกิจการในครอบครัว เช่น World Liberty Financial และ American Bitcoin รวมถึง memecoin TRUMP และ MELANIA
วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis )R-Wyo.$620 ยืนยันว่ามีการมีส่วนร่วมของทำเนียบขาวในเรื่องจริยธรรม แม้ว่าข้อเสนอเบื้องต้นจะถูกปฏิเสธก็ตาม
ตำแหน่งว่างใน CFTC ทำให้เส้นทางข้างหน้าซับซ้อนขึ้น
การลดจำนวนเจ้าหน้าที่ของ CFTC กลายเป็นจุดอ่อนทางการเมืองของพรรคเดโมแครต คณะกรรมการ 4 คน—Kristin Johnson, Christy Goldsmith Romero (เดโมแครต), Caroline Pham และ Summer Mersinger (รีพับลิกัน)—ได้ลาออกหรือประกาศว่าจะลาออก
ประธานชั่วคราว Pham ได้ส่งสัญญาณว่าจะลาออกเมื่อ Mike Selig ได้รับการยืนยัน ทำให้หน่วยงานเหลือเพียงสมาชิกรีพับลิกันคนเดียว
“ผมไม่คิดว่าสมาชิกวุฒิสภาคนใดอยากมอบอำนาจมากขนาดนี้ให้กับหน่วยงานที่ควรมีสมาชิกห้าคน แต่ตอนนี้มีเพียงคนเดียว” ซีอีโอ Cody Carbone ของ Digital Chamber กล่าว
การเลือกตั้งกลางเทอมและความเสี่ยง shutdown ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปในวุฒิสภาจะเป็นจุดเปลี่ยน หากคณะกรรมการธนาคารผลักดันร่างกฎหมายของตนเองได้ ก็ต้องเจรจาให้สอดคล้องกับร่างของคณะกรรมการเกษตรและผ่านวุฒิสภาเต็มรูปแบบ
จากนั้น ร่างกฎหมายของวุฒิสภาที่ปรับปรุงแล้วจะต้องสอดคล้องกับ Clarity Act ของสภา ซึ่งผ่านสภาไปแล้วในช่วงฤดูร้อน
หากไม่มีการประชุมในเดือนมกราคม แหล่งข่าวกล่าวว่าจังหวะอาจหยุดชะงักอย่างรวดเร็ว “พวกเขาต้องแสดงความคืบหน้าให้เห็นตั้งแต่ต้น” Carbone กล่าว
การเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน 2026 เพิ่มความเร่งด่วน นักการเมืองมีเวลาประมาณครึ่งปีแรกก่อนที่โหมดหาเสียงจะเข้ามามีอิทธิพล
ความเสี่ยงของการ shutdown ของรัฐบาลยังคงอยู่ ปัจจุบันงบประมาณหมดอายุในวันที่ 30 มกราคม 2026 หากไม่สามารถตกลงกันได้ ความคืบหน้าของกฎหมายคริปโตอาจหยุดชะงัก
ขณะใกล้วันเลือกตั้ง แหล่งข่าวเตือนว่าความสัมพันธ์ของทรัมป์กับคริปโตอาจกลายเป็นประเด็นพูดคุยของพรรคเดโมแครตในเรื่องความสามารถในการเข้าถึงและสิทธิพิเศษ
แนวโน้ม: ความชัดเจนด้านกฎระเบียบยังคงเป็นสิ่งสำคัญ
หากสภาคองเกรสล้มเหลวในการออกกฎหมายโครงสร้างตลาดในปี 2026 นักสนับสนุนคาดหวังความพยายามใหม่ “เพื่อให้คริปโตเข้าสู่การยอมรับในวงกว้าง คุณจำเป็นต้องมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” Rebecca Liao ซีอีโอของ Saga กล่าว
ผู้เล่นในอุตสาหกรรมระดับสถาบันก็มีส่วนร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างลึกซึ้งอยู่แล้ว อุตสาหกรรมจะยังคงผลักดันกรอบแนวทางที่สมดุลระหว่างนวัตกรรมและการกำกับดูแล
ปี 2026 จะเป็นปีที่ทดสอบว่าสภาคองเกรสสามารถออกกฎหมายคริปโตที่ครอบคลุมได้หรือไม่—หรือว่าการเลือกตั้งกลางเทอม ความเสี่ยง shutdown และความแตกแยกทางฝ่ายจะทำให้การปฏิรูปที่มีความหมายล่าช้าออกไปอีกครั้ง
