การวิเคราะห์เชิงตรรกะเกี่ยวกับการเริ่มต้น การดำเนินงาน และการสิ้นสุดของรอบนี้ BTC Bull Run: กฎวัฏจักรสี่ปีถูกทำลาย?

บทความนี้จะวิเคราะห์การพัฒนาของแต่ละขั้นตอนของตลาดกระทิง BTC สํารวจว่ากฎหมายวัฏจักรสี่ปียังคงมีผลบังคับใช้หรือไม่และโครงสร้างตลาดใหม่มีผลต่อทิศทางในอนาคตของ Bitcoin อย่างไร บทความนี้มาจากบทความที่เขียนโดย EMC Labs และรวบรวมรวบรวมและสนับสนุนโดย PANews (เรื่องย่อ: Bitcoin Q4 จะพีค? อินดิเคเตอร์ 8 ตัวพาคุณไปดูสัญญาณเปลี่ยนของตลาดกระทิง) (เสริมพื้นหลัง: Bitcoin ทําจุดสูงสุดใหม่และพบกับแนวต้านอีกครั้งตลาดกระทิงรอบนี้เข้าใกล้ “จุดสูงสุด” หรือไม่? BTC แตะระดับต่ําสุดในรอบ 4 ปีที่ $15,460.00/เหรียญเมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน 2022 ตามราคาของ Coinbase เราถือว่าวันนี้เป็นจุดสิ้นสุดของรอบก่อนหน้าและจุดเริ่มต้นของรอบปัจจุบัน ตั้งแต่วันนั้นจนถึงวันที่ 30 กันยายนปีนี้ BTC อยู่ในความวุ่นวายเป็นเวลา 1,044 วันซึ่งใกล้เคียงกับจุดสูงสุดของสองรอบก่อนหน้า (ประมาณ 1,060 วันหลังจากจุดต่ําสุด) จากนั้น BTC จะถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรในเดือนตุลาคม 2025 การเปรียบเทียบ 5 รอบ BTC แนวโน้มราคาคําสาป “กฎหมายวัฏจักร” ของ BTC ซึ่งได้มาจากการเก็งกําไรที่เกิดจากการแพร่กระจายฉันทามติและการลดการผลิตยังคงเป็นตัวบ่งชี้วัฏจักรที่สําคัญที่สุดสําหรับผู้ถือ BTC รายใหญ่แบบดั้งเดิม กลุ่มนี้มีบทบาทสําคัญในการสร้างจุดสูงสุดของ BTC ในอดีต มันเป็นการขายทํากําไรที่บ้าคลั่งของกลุ่มนี้บีบสภาพคล่องและในที่สุดก็อนุญาตให้ตลาดเสร็จสิ้นการหล่อยอดของวงจร ในปัจจุบันกลุ่มนี้กําลังก้าวขึ้นขายและดูเหมือนว่า “ยอด” กําลังจะมาถึง อย่างไรก็ตามตัวชี้วัดชั้นนําอื่น ๆ เช่นการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วและการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันในที่อยู่ใหม่ไม่ปรากฏ มันงงว่า “กฎวัฏจักร” ของวัฏจักรปัจจุบันจะยังคงปราบปรามตลาดและกําหนดจุดสูงสุดของวัฏจักรหรือจะล้มเหลวที่นี่? ตลาดกระทิง BTC ซึ่งเริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายน 2022 จะสิ้นสุดในเดือนตุลาคมหรือไม่? ในรายงานนี้ EMC Labs ใช้ “BTC cycle multi-factor research and judgment model” ที่พัฒนาขึ้นเองเพื่อวิเคราะห์แนวโน้มราคา BTC ตั้งแต่วัฏจักรปัจจุบันอย่างครอบคลุม โดยชี้แจงว่ากลไกตลาดและตรรกะพื้นฐานใดที่ส่งเสริมวัฏจักรอย่างแท้จริง และในที่สุดก็ให้การวิเคราะห์และตัดสินว่าราคา BTC จะถึงจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมหรือไม่ ขั้นตอนแรก (2022.11 ~ 2023.09): น้ําหนักเกินมือยาวมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์การล้มละลายของ FTX หนึ่งในผู้ซื้อรายใหญ่ในรอบก่อนหน้าและผู้ให้กู้ Voyager Digital และสถาบันอื่น ๆ ทําเครื่องหมายความสําเร็จของการชําระบัญชีของวงจร หลังจากการล้มละลายของ FTX ราคาของ BTC ลดลงจากช่วงล่างของ $ 20,000 เป็น $ 15,476 (ข้อมูล Coinbase เหมือนกันด้านล่าง) และจุดต่ําสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน 2024 การล้มละลายของสถาบันเช่น FTX ทําให้จุดต่ําสุดของตลาดรุนแรงขึ้น แต่แรงพื้นฐานที่กําหนดจุดสิ้นสุดของวงจรคือการขายหยุดทํากําไรของกลุ่มมือยาว (นักลงทุนระยะยาว) การขายมือสั้นและมือยาวเมื่อตลาดคลั่งไคล้การขายมือสั้นและน้ําหนักเกินมือยาวเมื่อตลาดเย็นลง สถิติเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงตําแหน่งของกลุ่มมือยาวในรอบก่อนหน้าเช่นเดียวกับในรอบก่อนหน้ามือยาวเริ่มรวบรวมชิปในช่วงตลาดหมีของรอบก่อนหน้า เมื่อเข้าสู่ขั้นตอนล่างขนาดของการขายขาดทุนระยะสั้นเริ่มลดลงและกําลังซื้อของมือยาวเริ่มเปลี่ยนเป็นแรงผลักดันในการผลักดันราคาให้สูงขึ้นผลักดันตลาด BTC และ crypto ให้อําลาสู่จุดต่ําสุดและเริ่มรอบใหม่ ในขณะเดียวกันวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในยุคหลังการระบาดใหญ่ก็เริ่มสิ้นสุดลงและสิ้นสุดอย่างเป็นทางการในวันที่ 26 กรกฎาคม 2023 Nasdaq Composite ปิดตลาดเมื่อวันที่ 13 ตุลาคม 2022 ด้วยเหตุผลในการซื้อขายล่วงหน้าและออกจากช่วงล่างในเดือนมกราคม 2023 ราคา BTC โดยทั่วไปจะซิงโครไนซ์กับสิ่งนี้ประมาณ 9 ~ 10 เดือนก่อนที่จะหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ ในตอนท้ายของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยการเข้มงวดทางการเงินนําไปสู่การล้มละลายของธนาคารระดับภูมิภาคในสหรัฐอเมริกา (Silicon Valley Bank, First Republic Bank) และรัฐบาลสหรัฐฯถูกบังคับให้ปล่อยสภาพคล่องอย่างเร่งด่วน ดัชนี M2/DXY ของสหรัฐฯ เริ่มจุดต่ําสุด ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมภายนอกสําหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ BTC จุดต่ําสุด US M2/DXY เรากําหนด “2022.11~2023.09” เป็นขั้นตอนแรกของรอบนี้ เมื่อรวมกับการปรับปรุงสภาพคล่องระดับมหภาคความตึงเครียดที่เกิดจากโครงสร้างการถือครองภายในของตลาด crypto ได้กลายเป็นแรงผลักดันพื้นฐานสําหรับการเพิ่มขึ้นของราคา BTC ในขั้นตอนนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2566 และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบยาวยังคงดําเนินต่อไปจนถึงสิ้นเดือนกันยายน พ.ศ. 2566 DATs และ BTC Spot ETF ซึ่งจะได้รับความนิยมในอนาคตยังไม่ได้กลายเป็นกําลังหลักในเวลานี้และกลุ่มนักลงทุนรายย่อยที่ไล่ตามราคายังไม่ตื่นขึ้น การออก Stablecoin กําลังหดตัวในขั้นตอนนี้ และเงินยังคงไหลออกจากตลาด crypto วัฏจักรที่มีน้ําหนักเกินของกลุ่มมือยาวเป็นกําลังหลักในตลาด ในระยะแรก BTC ดีดตัวขึ้นจากระดับสูงสุดที่ $15476.00 เป็น $31862.21 เพิ่มขึ้นสูงสุด 105.88% ขั้นตอนที่สอง (2023.10 ~ 2024.03): BTC Spot ETF อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงลดลงและการฟื้นตัวสั้น ๆ ของ CPI ในเดือนกรกฎาคม ~ กันยายน 2023 ถือเป็นสัญญาณเตือนที่ผิดพลาดและในที่สุดเดือนกรกฎาคมก็ได้รับการยืนยันว่าเป็นเดือนสุดท้ายของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันของเฟด เมื่อความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปสินทรัพย์เสี่ยงก็เริ่มได้รับการสนับสนุนจากกองทุนและการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงที่ยอมรับได้เตรียมไว้สําหรับระยะที่สองของการเปิดตัวของ BTC สิ่งที่ผลักดันการเปิดตัว BTC สําหรับระยะที่สองของรอบคือความคาดหวังในการอนุมัติสําหรับ BTC Spot ETF และการลด BTC ลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมของ Wall Street เช่น BlackRock และ Fidelity ได้ยื่นคําขอ Spot ETF BTC รายการต่อสํานักงาน ก.ล.ต. ในเดือนมิถุนายน 2023 และกองทุนซื้อขายเก็งกําไรที่คาดการณ์ล่วงหน้าถูกรวบรวมอย่างลับๆ ภายใต้การอนุมัติของ ก.ล.ต. ของ BTC Spot ETF เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2024 ระยะที่สองของตลาดแบ่งออกเป็นครึ่งแรกและครึ่งหลังครึ่งแรก (2023.10 ~ 2024.01.10) ถูกครอบงําโดยกองทุนเก็งกําไรที่เดิมพันการอนุมัติ ETF และครึ่งหลัง (2024.01.10 ~ 2024.03.14) ถูกครอบงําโดยกองทุนที่เพิ่มขึ้นจากช่อง ETF (มากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์) BTC Spot ETF และ Stablecoin Channel สถิติรายเดือนเกี่ยวกับสภาพคล่องนอกจากนี้ช่องทาง stablecoin ยังกําจัดแนวโน้มการไหลออกอย่างสมบูรณ์ในเดือนตุลาคมและกลับมาไหลเข้าอีกครั้งโดยมีการออกใหม่รวมกว่า 26 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนมีนาคมซึ่งเป็นหนึ่งในแรงผลักดันหลักในช่วงครึ่งปีแรก นับตั้งแต่เปิดตัวตลาดในขั้นตอนนี้ในเดือนตุลาคม 2024 กลุ่มมือยาวได้เริ่มลดการถือครองและขนาดของการลดได้สูงถึง 900,000 เมื่อสิ้นสุดตลาด ขั้นตอนของตลาดนี้ถูกครอบงําโดยกองทุนเก็งกําไร / การลงทุนในช่อง BTC Spot ETF กองทุนเก็งกําไร / การลงทุนบนพื้น (ประจักษ์โดยการออก stablecoins เพิ่มเติมจํานวนมาก) และการลดมือยาว กําลังซื้อมากกว่ากําลังขายและราคาของ BTC เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและตลาดก็รุนแรงมาก ในระยะที่สอง BTC เพิ่มขึ้นจากระดับต่ําสุดที่ 26,955.25 ดอลลาร์ เป็นสูงสุด 73,835.57 ดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นสูงสุด 173.92% ขั้นตอนที่สาม (2024.04 ~ 2024.09): การลดลงครึ่งหนึ่งและการปรับสมดุล ในการวิเคราะห์ระยะที่สองเราชี้ให้เห็นว่ากองทุนการลงทุน / เก็งกําไรตามการเล่าเรื่องดั้งเดิมของการลดการผลิต BTC เป็นปัจจัยสําคัญในการกําหนดตลาด สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนในขั้นตอนที่สามของตลาด เมื่อวันที่ 19 เมษายน พ.ศ. 2567 BTC เสร็จสิ้นการลบครั้งที่ 4…