Trump fala de forma surpreendente! Em 2017, escolheu mal o presidente do Federal Reserve, Powell foi um erro grave

Donald Trump, em 10 de fevereiro, afirmou que a escolha de Jerome Powell como presidente do Federal Reserve foi um erro grave, devendo ter sido escolhido Kevin Warsh. Ele continua a enfatizar a visão de crescimento, mas o Federal Reserve não tem trabalhado nesse sentido. Warsh foi membro do Conselho do Federal Reserve de 2006 a 2011, sendo conhecido por sua postura hawkish. Trump tem uma insatisfação antiga com Powell, tendo criticado publicamente sua elevação de taxas em 2018, alegando que isso desacelerou a economia.

Reacende-se a animosidade entre Trump e Powell

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(Origem: X)

O presidente Trump revisitou o passado, e, em uma entrevista à Fox Business Channel em 10 de fevereiro, afirmou que a escolha de Jerome Powell como presidente do Federal Reserve foi um grande erro. Mais precisamente, ele declarou que a decisão de escolher Kevin Warsh teria sido a verdadeira falha (referindo-se à não escolha de Warsh na ocasião). Essas declarações foram francas e sem rodeios, imediatamente chamando atenção do mercado. Trump explicou que essa decisão não condizia com sua visão econômica. Ele destacou o foco no crescimento e na trajetória, enquanto o Federal Reserve não tem se esforçado para alcançar esses objetivos.

Essa crítica pública ao atual presidente do Federal Reserve é extremamente rara na política americana. O Fed foi criado como uma instituição independente, não sujeita a interferências políticas, e mesmo presidentes anteriores, quando insatisfeitos, raramente criticaram publicamente o presidente do Fed. Trump quebrou essa tradição, atacando Powell várias vezes nas redes sociais e em eventos públicos, chegando a ameaçar demiti-lo (embora o presidente não tenha o poder legal de demitir o presidente do Fed diretamente).

A insatisfação de Trump com Powell é antiga. Em 2018, o Fed elevou significativamente as taxas de juros, e Trump criticou publicamente essa medida, alegando que o aumento de juros desacelerou o crescimento econômico e prejudicou a competitividade. Essa tensão nunca foi totalmente resolvida, mesmo após o alívio da pandemia de COVID-19, quando a confiança entre ambos não foi restabelecida. Essa nova manifestação certamente intensifica esse conflito, tornando-o novamente um foco de atenção.

Trump vs Powell: os três principais pontos de conflito

Aumento de juros em 2018: Trump achava que foi rápido demais, Powell insistia em uma abordagem baseada em dados

Velocidade de corte de juros: Trump exigia cortes agressivos, Powell preferia uma redução gradual

Independência: Trump desejava que o Fed colaborasse com o governo, Powell defendia sua autonomia

O mandato de Powell vai até 2028. As declarações de Trump são apenas uma sugestão. Se tivesse oportunidade, poderia adotar uma estratégia diferente, mais inclinada a reduzir juros e focar no crescimento de ativos. Essa mudança teria um impacto significativo, remodelando as expectativas do mercado e alterando os fluxos de capital. O mercado já começou a reagir.

A postura hawkish de Kevin Warsh e as expectativas dovish

Kevin Warsh não é um candidato marginal. Ele foi membro do Conselho do Federal Reserve de 2006 a 2011. Foi responsabilizado pela crise financeira global e é conhecido por sua postura hawkish em relação à inflação. Contudo, quando necessário, também mostrou disposição para adotar medidas não convencionais. Em 2017, Warsh era um candidato de fato, ficando em segundo lugar na preferência. Recentemente, suas declarações indicam que Trump pode estar se arrependendo dessa escolha, além de sugerir que há assuntos ainda por resolver.

Existe uma contradição interessante aqui. Warsh é historicamente conhecido por sua postura hawkish, mas o mercado espera que, se assumir, adotará uma política dovish. Essa expectativa se baseia em vários fatores. Primeiro, Trump claramente deseja juros baixos, e Warsh, como nomeado por Trump, provavelmente alinharia suas ações às preferências do presidente. Segundo, suas recentes declarações destacam o potencial de crescimento da produtividade e inovação tecnológica para conter a inflação, apoiando uma política monetária mais frouxa. Terceiro, se Warsh deseja deixar sua marca no Fed, confrontar Trump publicamente não seria uma estratégia inteligente.

Por outro lado, alguns analistas acreditam que Warsh manterá sua independência. Como ex-membro do Fed, ele entende a importância da autonomia do banco central. Se ele se alinhar demais ao governo, sacrificando a credibilidade do Fed, isso pode prejudicar a economia americana e a posição do dólar a longo prazo. É provável que, ao assumir, ele demonstre independência para ganhar a confiança do mercado em sua expertise. Essa estratégia de “hawkish primeiro, dovish depois” não é incomum entre presidentes do Fed.

Política de afrouxamento e o impacto duplo no Bitcoin

Os ativos de risco são influenciados pela política monetária. Políticas expansionistas aumentam a liquidez, e essa liquidez é o combustível para a especulação. A história mostra esse padrão. Entre 2020 e 2021, uma política monetária extremamente frouxa coincidiu com uma valorização de 300% do Bitcoin. Os investidores não esqueceram esse ciclo. Portanto, essas declarações têm peso, influenciando estratégias de investimento de longo prazo e reacendendo a percepção macroeconômica de emissão monetária e ativos tangíveis.

Se Warsh realmente assumir em maio de 2026 e iniciar um ciclo de cortes de juros, o impacto no Bitcoin pode ser: curto prazo positivo (juros baixos reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, aumentando a liquidez e elevando todos os ativos de risco), médio prazo mais complexo (se o corte de juros ocorrer por causa de uma recessão, ativos de risco ainda podem cair), e longo prazo positivo (a continuidade do afrouxamento monetário reforça a narrativa de que o Bitcoin serve como hedge contra a desvalorização da moeda fiduciária).

Essa não é apenas uma declaração preocupante. Ela envia um sinal de que a direção da política pode mudar, aumentando as dúvidas do mercado. Para traders, a incerteza cria oportunidades; para investidores de longo prazo, ela representa uma estratégia de gestão de risco. De qualquer forma, o Fed volta a ser um foco central.

Para o mercado de criptomoedas, a crítica pública de Trump a Powell e a sugestão de mudança de política representam um potencial catalisador positivo. Reforça a narrativa de que o “governo Trump é pró-criptomoedas” e alimenta expectativas de política monetária mais frouxa. Mas a questão-chave é: Warsh realmente será dovish como o mercado espera? Se, ao assumir, ele adotar uma postura hawkish para consolidar sua credibilidade, o mercado pode sofrer um “desvio de expectativa”. Essa incerteza, por si só, pode continuar a gerar volatilidade nos próximos meses.