Apesar do desempenho fraco do Ethereum, a BitMine detém 4.285.126 ETH com um custo médio de 3.879 dólares, com uma perda contabilizada de 6,68 mil milhões de dólares, mas a Cathie Wood, da Wood姐, continua a comprar ações da BitMine no sentido contrário, por 6 milhões de dólares. O fundador da BitForex, Garret Jin, foi liquidado por 2,22 mil milhões de dólares, sendo que o ETH perdeu 1,96 mil milhões de dólares.
BitMine com prejuízo de 6,68 mil milhões de dólares, Wood姐 a aumentar posições contra a tendência
A BitMine, como a empresa cotada com maior quantidade de Ethereum, atualmente possui cerca de 4.285.126 ETH, com um custo médio de 3.879,06 dólares. Com o preço atual de 2.320 dólares, a perda não realizada no papel é de 6,68 mil milhões de dólares. Este montante de prejuízo é extremamente impressionante, representando aproximadamente 40% do investimento da BitMine em Ethereum. Desde o mercado em alta de 2021, a BitMine começou a comprar ETH em grande quantidade, na altura o mercado tinha uma visão otimista de que o Ethereum ultrapassaria o Bitcoin, tornando-se a criptomoeda de maior valor de mercado. No entanto, essa expectativa foi completamente frustrada, pois o Ethereum não só não ultrapassou o Bitcoin, como também perdeu quota de mercado para novas blockchains como Solana.
No entanto, a estratégia da BitMine é manter o ativo físico e colocá-lo em staking para gerar rendimento, o que evita problemas de liquidação forçada. Esta estratégia é completamente diferente de traders que usam alavancagem. A ETH da BitMine não está hipotecada ou emprestada, pelo que mesmo que o preço caia para 1.000 dólares, não será forçada a vender. O staking oferece um rendimento anual de cerca de 3%-5%, embora não possa compensar a perda de valor, pelo menos gera fluxo de caixa. Esta estratégia de “manter e esperar” é extremamente rara no mercado de criptomoedas, onde a maioria das instituições usa alavancagem ou derivados para amplificar os lucros, aumentando também o risco.
No entanto, o presidente da BitMine, Tom Lee, ainda goza de forte confiança dos investidores, e a Ark Invest, liderada por Cathie Wood, continuou a comprar ações da BitMine no valor de mais de 600 mil dólares a 2 de fevereiro, mesmo contra a tendência. Esta compra contrária mostra que a Ark Invest mantém a confiança no valor a longo prazo da BitMine e na análise de Tom Lee. A Wood é conhecida por investir contra a corrente, e as suas compras muitas vezes ocorrem nos momentos mais pessimistas do mercado. Durante o mercado em baixa de 2022, a Ark Invest também aumentou posições na Coinbase e na Tesla, obtendo retornos significativos na recuperação de 2023-2024.
Tom Lee é um analista de topo na Wall Street, conhecido por sua visão otimista de longo prazo sobre ações tecnológicas e criptomoedas. Mesmo perante uma perda contabilizada de 6,68 mil milhões de dólares, Tom Lee não alterou a sua estratégia. Essa persistência pode derivar da confiança nos fundamentos técnicos do Ethereum ou do efeito de custo afundado. De qualquer forma, a grande posição da BitMine faz dela uma força importante na fixação do preço do Ethereum, e enquanto não vender, o mercado terá menos uma fonte importante de pressão vendedora.
Posições e estratégia da BitMine
Quantidade detida: 4.285.126 ETH
Custo médio: 3.879 dólares
Perda atual: 6,68 mil milhões de dólares (queda de cerca de 40%)
Situação de risco: sem alavancagem, sem risco de liquidação, staking com rendimento de 3-5%
Apoio institucional: Cathie Wood comprou contrariamente à tendência por 600 mil dólares a 2 de fevereiro
O caso da BitMine demonstra que, mesmo com uma estratégia de posse física sem alavancagem, é possível enfrentar perdas de grande escala em momentos de forte correção do mercado. No entanto, em comparação com traders alavancados, a BitMine pelo menos mantém a opção de “aguardar o mercado em baixa até a alta”, uma diferença que se evidencia claramente no próximo caso.
Garret Jin, de uma lenda de 2 mil milhões a uma liquidação de 2,22 mil milhões
(Fonte: Hyperliquid)
Por último, e o mais dramático: Garret Jin, fundador da BitForex, a lendária baleia do Hyperliquid. Segundo dados, há dois dias, durante a queda acentuada do mercado de criptomoedas, Garret Jin foi forçado a liquidar um total de 2,22 mil milhões de dólares. Só o ETH perdeu 1,96 mil milhões de dólares, representando 88% do total. Os ativos de mais de um bilhão de dólares foram agora completamente eliminados. Este caso é uma lição dolorosa de trading com alavancagem: de uma lenda que em outubro lucrou 2 mil milhões de dólares ao fazer short de Bitcoin, a uma tragédia em janeiro ao fazer long de Ethereum e perder 2,22 mil milhões de dólares, em apenas três meses.
A história de Garret Jin é repleta de drama. Em outubro de 2025, minutos antes do anúncio de tarifas por Trump, ele criou uma posição short de 1 mil milhão de dólares em Bitcoin e Ethereum, e a subsequente queda do mercado lhe rendeu cerca de 2 mil milhões de dólares. Este timing quase perfeito levantou suspeitas de negociação com informação privilegiada, mas nunca foi comprovado. Este lucro extraordinário elevou a fama de Garret Jin, tornando-o uma figura lendária no Twitter de criptomoedas.
No entanto, o orgulho após a vitória acabou por destruí-lo. Garret Jin criou uma posição long de 730 milhões de dólares em Ethereum, com 88% concentrados em ETH. Esta configuração extremamente concentrada é por si só um risco enorme, especialmente com alavancagem de 5 a 10 vezes, que amplifica qualquer movimento de preço desfavorável. Quando o Ethereum caiu de 3.000 para 2.000 dólares, uma queda de 33%, com alavancagem de 5 vezes, resultou numa perda de 165%, ultrapassando o capital investido, levando à liquidação forçada.
Zhu Su, fundador da Three Arrows Capital, afirmou: «Na minha experiência, vender no topo é geralmente mais perigoso do que vender durante a queda. Porque a excitação de vender no topo pode levar a compras prematuras e excesso de confiança. Suspeito que Garret, após 10 de outubro, também cometeu um erro de arrogância semelhante.» Zhu Su, que em 2022 perdeu tudo com a falência da Three Arrows Capital, faz uma reflexão profunda nesta análise.
A montanha-russa de 3 meses de Garret Jin
Outubro: short de BTC/ETH antes do anúncio de tarifas, lucro de cerca de 2 mil milhões de dólares, tornando-se uma lenda
Final de outubro a dezembro: criou uma posição long de 730 milhões de dólares em ETH, 88% concentrados em ETH
Fevereiro: queda acentuada do ETH que levou à liquidação, perda de 2,22 mil milhões de dólares, sendo 1,96 mil milhões de ETH, ativos de mais de um bilhão de dólares eliminados
A tragédia de Garret Jin revela a verdade mais cruel do mercado de criptomoedas: uma vitória não garante sucesso eterno, confiança excessiva e alavancagem extrema podem destruir tudo num instante. Este caso deve estar gravado na tela de cada trader alavancado, como um aviso eterno.
A situação de dois grandes investidores de Ethereum é um espelho de todo o grupo de “E-vigilantes”. Quando o Bitcoin atingir 100 mil dólares, muitos investidores pensaram que o Ethereum também teria uma recuperação, pois historicamente a taxa ETH/BTC oscila entre 0,05 e 0,08. No entanto, desta vez, o Ethereum mostrou-se anormalmente fraco, com a taxa ETH/BTC a cair abaixo de 0,02, atingindo mínimos históricos. Esta fraqueza inesperada quebrou todas as expectativas, causando perdas severas aos investidores com posições completas em ETH, pressionando os grandes whales de alta e concentrando rapidamente o risco no mercado.
