Reconfiguração do discurso de inovação financeira nos EUA: quem obteve a vaga na mesa da CFTC?

Título original: «Quem está na mesa da CFTC? Uma redistribuição do discurso de inovação financeira nos EUA»

Artigo de: KarenZ, Foresight News

Em 12 de fevereiro de 2026, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) publicou oficialmente o aviso nº 9182-26, divulgando a lista de membros do Comitê Consultivo de Inovação (Innovation Advisory Committee, IAC).

Se você pensa que se trata apenas de uma lista rotineira de consultores externos de uma agência reguladora, está completamente enganado.

Esta lista, que reúne gigantes tradicionais do setor financeiro, principais plataformas do setor de criptomoedas, infraestrutura DeFi, principais fundos de investimento e representantes acadêmicos, não é simplesmente uma equipe de consultores do setor. Trata-se de um passo crucial na implementação do quadro de cooperação regulatória para o mercado financeiro inovador, baseado na Lei do Conselho Consultivo Federal, pelo qual a CFTC está construindo uma estrutura de supervisão colaborativa.

Este Comitê de Inovação, liderado pelo presidente da CFTC, Michael S. Selig, é a evolução do antigo Comitê de Consultoria Tecnológica (TAC). Desde sua criação até sua composição final, transmite claramente um sinal: o regulador americano está ativamente abraçando a inovação em criptomoedas e tecnologia financeira, passando de uma postura de “regulação passiva” para uma de “governo colaborativo”.

Composição de peso: de bolsas de valores, DeFi a finanças tradicionais

Ao contrário de regulações anteriores, que convidavam uma ou duas figuras do setor de criptomoedas apenas para “dar uma aparência”, a lista do IAC da CFTC desta vez é um verdadeiro “elenco de estrelas”, incluindo 35 membros de gigantes tradicionais, plataformas de troca de criptomoedas, protocolos DeFi, infraestrutura blockchain, instituições de investimento e acadêmicos.

1. CEX

• Brian Armstrong, CEO da Coinbase
• Arjun Sethi, Co-CEO da Kraken
• Tyler Winklevoss, CEO da Gemini
• Kris Marszalek, CEO da Crypto.com
• Vlad Tenev, CEO da Robinhood
• Peter Smith, CEO da Blockchain.com
• Tom Farley, CEO da Bullish
• Luke Hoersten, CEO da Bitnomial

2. Mercado de previsão

• Shayne Coplan, CEO da Polymarket
• Tarek Mansour, CEO da Kalshi
• Christian Genetski, presidente da FanDuel
• Jason Robins, CEO da DraftKings

3. DeFi e infraestrutura de blockchain

• Hayden Adams, CEO da Uniswap Labs
• Brad Garlinghouse, CEO da Ripple
• Anatoly Yakovenko, CEO da Solana Labs
• Sergey Nazarov, CEO da Chainlink Labs
• Vivek Raman, CEO da Etherealize (empresa de promoção e produtos Ethereum)

4. Grandes fundos de investimento em criptomoedas

• Chris Dixon, sócio-gerente da a16z crypto
• Alana Palmedo, sócia-gerente da Paradigm
• Vance Spencer, cofundador da Framework Ventures

5. Custódia e gestão de ativos digitais

• Nathan McCauley, CEO da Anchorage Digital
• Peter Mintzberg, CEO da Grayscale

6. Instituições financeiras tradicionais, clearing e trading

• Andrej Bolkovic, CEO da Option Clearing Corporation
• Thomas Chippas, CEO da Rothera Markets
• Craig Donohue, CEO da Cboe Global Markets
• Terry Duffy, CEO da CME Group
• Adena Friedman, CEO da Nasdaq
• Frank LaSalla, presidente e CEO da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)
• Scott D. O’Malia, CEO da International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
• David Schwimmer, CEO da London Stock Exchange Group (LSEG)
• Jeff Sprecher, CEO da Intercontinental Exchange (ICE)
• Don Wilson, CEO da trading company DRW

7. Acadêmicos e representantes de conformidade

Professores Harry Crane e Carla Reyes

8. Outros

Walt Lukken, CEO da FIA (Federação Internacional de Automobilismo)

A CFTC destacou que a principal responsabilidade do IAC é fornecer recomendações especializadas para inovações de ponta nos mercados de derivativos e commodities, com foco em tecnologias como IA e blockchain, ajudando a criar regras “adaptativas” e mantendo a eficácia da supervisão financeira.

Lógica regulatória: cooperação de alto nível

O IAC não é uma entidade temporária, mas uma estrutura de longo prazo da CFTC voltada para a era de ouro do mercado financeiro dos EUA, oferecendo recomendações especializadas para inovação tecnológica.

De acordo com o aviso nº 9167-26, publicado em 12 de janeiro deste ano, Michael S. Selig já havia definido o papel do IAC um mês antes:

• Contexto de criação: substituição do antigo Comitê de Consultoria Tecnológica. Essa mudança de nome não é apenas uma questão de nomenclatura. Sob a liderança de Selig, a CFTC percebeu que discutir apenas blockchain e IA já é ultrapassado. O foco agora é nas novas formas de negócios financeiros geradas pela tecnologia.
• Trabalho principal: o IAC concentra-se na interseção de finanças e tecnologia (blockchain, ativos digitais, IA etc.), equilibrando perspectivas de setores financeiros, reguladores, provedores de fintech e acadêmicos, para ajudar a entender o impacto da inovação tecnológica e orientar a aplicação de novas tecnologias no mercado financeiro. Atua apenas como consultor, sem poder de decisão.
• Detalhes operacionais: a CFTC fornece suporte, com custo operacional anual de cerca de 17 mil dólares; os membros não recebem remuneração. Além disso, a CFTC designará um oficial federal responsável por supervisionar reuniões, conformidade e treinamentos. O comitê realiza pelo menos uma reunião por ano, podendo criar subcomitês conforme necessário.

Isso significa que o cenário de “diálogo à distância” entre setor e regulador foi quebrado. Representantes de DeFi, CEX, bolsas tradicionais, clearinghouses e fundos de investimento estão agora “sentados à mesma mesa”. A CFTC pode obter diretamente conselhos e recomendações de mercado de primeira linha, evitando que a formulação de regras fique desconectada da realidade.

O que isso significa para Web3?

A implementação da lista do IAC terá pelo menos as seguintes implicações claras para o setor de criptomoedas:

1. Legalização do mercado de previsão

A presença de Shayne Coplan (CEO da Polymarket) e Tarek Mansour (CEO da Kalshi) na lista chamou atenção.

Após uma longa disputa regulatória sobre se as “previsões eleitorais” constituem jogos de azar, essa iniciativa da CFTC equivale a reconhecer o status financeiro do mercado de previsão como “contratos de eventos”. Ainda mais interessante, há também os presidentes da DraftKings e FanDuel — indicando que as fronteiras entre apostas esportivas, derivativos financeiros e mercados de previsão na blockchain estão se tornando cada vez mais difusas.

Essa mudança é especialmente evidente na regulação de mercados de previsão. Em fevereiro de 2026, a CFTC anunciou a retirada do projeto de regras para “contratos de eventos” publicado em 2024. Na época, o presidente da CFTC, Michael S. Selig, afirmou: “A proposta de 2024 sobre contratos de eventos refletia uma regulamentação precipitada, que buscava proibir completamente contratos políticos antes das eleições presidenciais de 2024.” A CFTC pretende avançar com regras que estejam alinhadas com a intenção do Congresso, promovendo inovação responsável no mercado de derivativos, com base na Lei de Negociação de Commodities.

2. DeFi e blockchains ganham assento oficial

A inclusão de projetos como Uniswap, Solana, Chainlink e a startup Etherealize (de promoção e produtos Ethereum), além de outros projetos DeFi e de infraestrutura de blockchain, não é apenas uma validação do papel fundamental dessas tecnologias. Significa que a CFTC está reconhecendo que o código é uma estrutura de mercado. A discussão sobre “precisa de licença para front-end DeFi” pode evoluir para uma abordagem mais prática: “como as plataformas de protocolo podem estar em conformidade”.

3. Plataformas líderes consolidam vantagem de conformidade

A entrada de Coinbase, Kraken, Gemini e outras instituições que já atuam de forma robusta na conformidade regulatória nos EUA indica que, no futuro, a CFTC tenderá a criar regras mais próximas do funcionamento dessas plataformas. Assim, os players que já possuem licenças e uma forte estrutura de conformidade terão vantagem competitiva, reforçando o efeito de rede e acelerando a conformidade de plataformas menores, impulsionando a evolução regulatória do setor.

Resumo

A principal área de atuação da CFTC é o mercado de derivativos e commodities. Inovações como derivativos de criptomoedas, futuros de ativos digitais, clearing e liquidação via blockchain, e mercados de previsão estão se tornando os principais focos de desenvolvimento.

A criação do IAC representa uma evolução no paradigma regulatório da CFTC, voltada para “regras de inovação antecipatória” e “regulação adaptativa baseada na realidade do mercado”.

No cerne dessa mudança está uma nova compreensão da relação entre regulação e inovação: a inovação em fintech não é oposta à regulação, mas uma força motriz para a modernização do mercado financeiro. O papel do regulador não é impedir a inovação, mas estabelecer limites, prevenir riscos e permitir que a inovação gere valor dentro de um quadro regulatório adequado.