Tether aposta em Bitcoin e ouro para se preparar para cortes nas taxas de juro, Arthur Hayes: queda de trinta por cento nos direitos dos acionistas e cair para zero

A agência de classificação de crédito Standard & Poor's Global (S&P Global) recentemente rebaixou a avaliação de estabilidade da Tether para o nível mais baixo de 5. O principal motivo é o aumento da proporção de ativos de alto risco nas reservas da USDT, temendo que não haja um buffer suficiente para absorver a queda do Bitcoin. Arthur Hayes, fundador da BitMex, concorda plenamente, acreditando que a Tether está apostando em grande escala na possibilidade de cortes nas taxas de juros pela A Reserva Federal (FED), uma vez que isso reduziria significativamente sua receita de interesse. Eles estão comprando ouro e Bitcoin, mas se esses ativos caírem 30%, os direitos dos acionistas cairão para zero!

( Bitcoin exposto além da margem de segurança, S&P rebaixou USDT para a classificação mínima de moeda estável )

Tether está apostando em grande escala na queda das taxas de juros da A Reserva Federal (FED)

Arthur Hayes acredita que a equipe da Tether está na fase inicial de transações de taxa de juros em larga escala. A Reserva Federal (FED) cortando as taxas de juros irá reduzir significativamente sua receita de interesse, e para lidar com essa situação, eles estão comprando ouro e Bitcoin. Porque, teoricamente, durante a fase de cortes de juros, os preços do ouro e do Bitcoin deveriam disparar.

As pessoas da Tether estão no início de uma grande operação de negociação de taxa de juros. Como eu interpreto esta auditoria, eles acreditam que a Reserva Federal (FED) vai cortar as taxas, o que esmagará a sua receita de juros. Em resposta, eles estão comprando ouro e $BTC que, em teoria, deve subir à medida que o preço do dinheiro cai.… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 29 de novembro de 2025

O ouro e o Bitcoin caíram trinta por cento, os direitos dos acionistas da Tether vão se tornar em nada?

Mas Hayes também apontou que, se o ouro e o Bitcoin caírem 30%, o patrimônio líquido dos acionistas da Tether se tornará insignificante, e nesse momento o USDT teoricamente falirá. Ele acredita que alguns grandes acionistas e bolsas exigirão uma visualização imediata de seus balanços patrimoniais para avaliar o risco de solvência da Tether. E a mídia mainstream fará grandes reportagens sobre isso, criticando amplamente Lutnick e Cantor por apoiarem essa moeda estável.

Os direitos dos acionistas cairão para zero? Qual é a razão por trás disso?

Na verdade, os comentários de Hayes refletem os motivos que levaram a S&P a rebaixar o USDT para a classificação mínima de moeda estável. A S&P destacou no relatório:

“O Bitcoin atualmente representa cerca de 5,6% da circulação do USDT, superando a margem de segurança de 3,9% de colateralização em excesso, o que significa que as reservas não conseguem absorver completamente o impacto da queda do Bitcoin. A queda no valor do Bitcoin e de outros ativos de alto risco pode reduzir a taxa de cobertura das reservas, levando a uma subcolateralização do USDT.”

Porque a Tether sempre usou a sobrecolateralização como destaque dos relatórios de transparência, até 30 de setembro de 2025,

O total de ativos é 174,356,634,812 USD

O total da dívida é de 174.445.364.503 dólares.

Porque os ativos superam os passivos, a Tether chama isso de colateral excedente. A diferença entre os ativos e os passivos, em um balanço patrimonial tradicional, é listada como patrimônio dos acionistas, com um valor de aproximadamente 6,78 bilhões de dólares, e a taxa de colateral excedente é de 3,9%.

Segundo a teoria de Hayes, se o Bitcoin e o ouro caírem 30%, isso resultará em uma perda não realizada de 6,83 bilhões de dólares, ou seja, o patrimônio dos acionistas cairá para zero!

Tether usa lucros para comprar Bitcoin e ouro, quais são os riscos ocultos por trás da expansão do império?

Mas na verdade, a Tether não compra Bitcoin ou ouro do nada; essas compras vêm de seus lucros e reservas excessivas, e não de novos USDT emitidos. Pode-se dizer que a Tether está constantemente expandindo seus lucros para outros domínios, mas se esses domínios gerarem grandes perdas, isso afetará o seu negócio de moeda estável? Esse pode ser o risco por trás da expansão de seu império.

Na verdade, a Tether tornou-se este ano o maior detentor de ouro fora dos bancos centrais. Há também análises que sugerem que o verdadeiro objetivo da agressiva compra da Tether pode ser apostar que a “tokenização do ouro” se tornará a próxima narrativa criptográfica.

(A Tether tornou-se o maior detentor independente de ouro do mundo, com o objetivo de criar um sistema de criptomoeda “lastreado em ouro”)

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