Euler Finance, como um inovador protocolo de empréstimo não custodiado na Ethereum, mostrou uma forte recuperação após o incidente de hacker de 200 milhões de dólares em fevereiro de 2023, com o volume total de empréstimos ultrapassando 2 bilhões de dólares em outubro de 2025 e depósitos totais superiores a 4,18 bilhões de dólares. Sua inovação central de liquidação em leilão holandês e mecanismo de liquidação suave melhorou significativamente a eficiência do capital, apoiando até 90% de LTV. Apesar do risco de concentração com os cinco maiores endereços detendo 46,43% da oferta do token EUL, e enfrentando pressão regulatória e concorrência de mercado, sua estratégia de implantação em múltiplas cadeias, com 8 cadeias e um TVL superior a 100 milhões de dólares na Sonic, juntamente com um crescimento de receita de quase 100% no terceiro trimestre de 2025, torna-a um ativo digno de seguir no espaço de empréstimos DeFi, combinando inovação tecnológica e potencial de recuperação.
01 Visão Geral do Projeto e Principais Destaques
Euler Finance é um importante protocolo de empréstimos não custodiados na Ethereum, que desde o seu lançamento em 2021, ocupa uma posição única no campo dos empréstimos DeFi. Apesar de ter enfrentado um ataque hacker significativo em 2023, o projeto demonstrou uma forte capacidade de recuperação, alcançando um valor de mercado de 172 milhões de dólares até setembro de 2025, com o preço do token em cerca de 9,236 dólares. O mais notável é que, no início de outubro de 2025, o protocolo alcançou um marco importante com o volume total de empréstimos ultrapassando 2 bilhões de dólares, enquanto o volume total de depósitos também atingiu 4,18 bilhões de dólares, mostrando seu forte crescimento de negócios e resiliência da comunidade.
O núcleo do projeto é posicionado como uma super aplicação DeFi, formando uma vantagem diferenciada no competitivo campo de empréstimos DeFi através de seu sistema de ativos em camadas inovador e seu mecanismo de liquidação único. Euler já está implementado em 8 cadeias, incluindo mais de 100 milhões de dólares em TVL na Sonic, refletindo sua estratégia de expansão multichain. No terceiro trimestre de 2025, a receita do protocolo cresceu quase 100%, com a eficiência de capital mantendo um alto nível de 48%, indicando a adequação de seu produto ao mercado.
02 Análise dos fundamentos do ecossistema
Indicadores chave e posição de mercado
Os principais indicadores de negócios da Euler Finance apresentam uma forte tendência de crescimento:
Montante total de empréstimos: ultrapassou 2 mil milhões de dólares (dados de outubro de 2025), dos quais aproximadamente 871 milhões de dólares estão na Ethereum
Total de depósitos: mais de 4,18 bilhões de dólares, aproximadamente 1,77 bilhões de dólares em Ethereum
Relação de Empréstimos e TVL: alcançou 0,45, superior a Aave ( 0,38) e Compound ( 0,3), indicando maior eficiência de capital.
O protocolo teve um desempenho incrível, alcançando um crescimento de depósitos de 1000% durante os 4 meses de outubro de 2024 a início de 2025, refletindo o reconhecimento do mercado por suas características inovadoras. Recentemente, a nova blockchain Layer1 Plasma depositou mais de 1 bilhão de dólares na Euler em apenas 10 dias após seu lançamento, e este caso demonstra plenamente a atratividade da Euler como protocolo de empréstimo básico para novos projetos.
Inovação tecnológica e posicionamento competitivo
A principal vantagem tecnológica do Euler reside em seu revolucionário mecanismo de liquidação:
Leilão holandês de liquidação: ao contrário da liquidação com desconto fixo dos protocolos de empréstimo tradicionais, o Euler adota um mecanismo de desconto de liquidação que aumenta com o tempo. Isso reduz a competição congestionada entre os liquidantes, alivia o problema do MEV e ajuda a estabilizar os preços do Gas.
Mecanismo de liquidação suave: Esta é a inovação revolucionária da Euler, onde, quando o valor da garantia do mutuário cai, apenas uma parte da garantia é liquidada. Se o preço da garantia se recuperar, o mutuário pode recuperar a parte liquidada, o que reduz significativamente o risco para o mutuário.
Essas inovações permitem que a Euler ofereça uma relação média de valor do empréstimo (LTV) de até 90%, muito superior à maioria das outras plataformas de Finanças Descentralizadas, proporcionando maior eficiência de capital para os mutuários.
No cenário competitivo, Euler compete com protocolos tradicionais como Aave e Compound, assim como com projetos emergentes como Fluid. Embora a Fluid DEX tenha uma vantagem estrutural em pares de negociação não voláteis de blue chip devido ao seu nível de liquidez unificado e ao design Smart Debt, o EulerSwap (o componente DEX da Euler) tem uma vantagem na criação de mercados sem permissão, sendo particularmente adequado para ativos de cauda longa, novas stablecoins e tokens DAO.
análise do modelo econômico do Token
O valor central do Token EUL é sustentado principalmente pela função de governança e pela partilha de receitas do protocolo:
Distribuição de Moeda: Os cinco maiores endereços detêm juntos 46,43% do fornecimento total, apresentando uma alta concentração, o que implica riscos de manipulação de mercado e volatilidade. Dois endereços representam mais de 14%, enquanto os restantes 53,57% dos Tokens estão distribuídos em outros endereços.
Mecanismo de acúmulo de valor: o protocolo gera receita através da diferença de juros de empréstimos, alcançando uma capacidade de geração de taxas de 557 mil dólares por semana em 2025. Os detentores de tokens podem participar da governança do protocolo e da partilha de receitas através do staking, embora o mecanismo específico não esteja detalhado nos resultados da pesquisa.
Desempenho do mercado: EUL atingiu um máximo histórico de 15,81 dólares em 11 de julho de 2025, mas depois recuou, caindo 41,58% em relação ao pico histórico até 24 de setembro. O aumento no último ano ainda é de 93,33%, indicando que a tendência de longo prazo permanece positiva. As cotações da CMC mostram que EUL está atualmente a 8,42 dólares, com um aumento de 105% nas últimas 24 horas.
03 Análise técnica e previsão de preços
Tendência de preços e indicadores técnicos
Até o início de outubro de 2025, o preço do EUL encontrou um forte suporte próximo ao nível psicológico chave de 10 dólares, tendo recuperado de níveis abaixo de 8,80 dólares até um pico de 10,80 dólares. Este movimento de preços indica que, após a correção do pico de julho, o mercado pode ter estabelecido um novo equilíbrio nos níveis atuais.
Do ponto de vista dos indicadores técnicos:
Sentimento de mercado: o índice de medo e ganância está em 44 (medo), mostrando que o sentimento dos investidores é cauteloso, o que pode oferecer oportunidades de posicionamento para investidores de longo prazo.
Desempenho recente: queda de 15,09% nos últimos 7 dias, queda de 11,44% nos últimos 30 dias, refletindo pressão de ajuste a curto prazo.
Estratégia de Negociação: O analista sugere usar médias móveis para determinar tendências e reversões, com o RSI a ajudar na identificação de áreas de sobrecompra e sobrevenda.
previsão de preço e intervalo de metas
Com base no desempenho histórico e nas perspectivas de crescimento futuro, aqui estão as potenciais trajetórias de preço do EUL:
Perspectivas a curto prazo (2025: ):
Intervalo conservador: 7,91 - 8,55 dólares
Intervalo neutro: 8.55 - 9.20 dólares
Intervalo otimista: 9,20 - 9,84 dólares (necessário que o mercado continue a melhorar)
Perspectiva de médio prazo (2027-2028: ):
Intervalo de previsão para 2027: 8.79 - 11.94 dólares
Intervalo de previsão para 2028: 7,39 - 13,89 dólares
Principais motores: popularização de aplicações, atualização tecnológica
Perspectiva de longo prazo (2029-2030 ):
Cenário básico: 12,55 - 15,18 dólares (mercado estável e em crescimento contínuo)
Cenário otimista: 15,18 - 17,82 dólares (em combinação com um forte mercado em alta)
Cenário de transformação: 17,82 - 21,71 dólares (inovação significativa e ampla implementação)
04 Oportunidades e Riscos Resumo
catalisador de alta
Vantagens da tecnologia inovadora: O mecanismo de liquidação de leilão holandês e a liquidação suave resolvem os pontos críticos no empréstimo DeFi, estabelecendo uma barreira competitiva sustentável para o protocolo.
Fundamentos fortes de suporte: o volume total de empréstimos ultrapassou 2 bilhões de dólares e os depósitos superaram 4 bilhões de dólares, indicando uma sólida adequação do produto ao mercado.
Potencial de expansão multichain: já implantado em 8 cadeias, no futuro poderá capturar mais quota de mercado cross-chain
Adoção institucional em aumento: o TVL total do mercado DeFi está próximo do pico histórico de 206 bilhões de dólares, com capital institucional a entrar rapidamente através de RWA, empréstimos em conformidade e outros canais.
Renascimento dos Veteranos DeFi: Como um “veterano DeFi” que passou pelo teste do mercado, a Euler destacou-se na “contra-ofensiva dos veteranos” no verão de 2025, refletindo o reconhecimento renovado do mercado por projetos com fundamentos sólidos.
fatores de risco
Risco de segurança: Em março de 2023, sofreu um ataque de empréstimo relâmpago, resultando em uma perda de cerca de 200 milhões de dólares. Embora a equipe tenha corrigido as vulnerabilidades e reconstruído, o risco de contrato inteligente continua a existir.
Incerteza regulatória: O ambiente regulatório de DeFi está a mudar rapidamente, podendo ser necessário introduzir mecanismos de KYC/AML no futuro, o que pode afetar as características sem permissão do protocolo.
A competição no mercado aumenta: Enfrentando a concorrência dupla de protocolos estabelecidos como Aave, Compound e novos projetos como Fluid, a quota de mercado pode ser erodida.
Concentração de Token alta: Os 5 maiores Endereços detêm 46,43% do suprimento, existindo o risco de manipulação de preços por grandes investidores.
Risco sistêmico de mercado: Como um ativo de Finanças Descentralizadas, EUL está altamente correlacionado com o mercado de criptomoedas como um todo, e a volatilidade de ativos de referência como o Bitcoin pode impactar significativamente seu desempenho de preço.
05 Conclusão de Investimento
Euler Finance representa a vanguarda da inovação no setor de empréstimos de Finanças Descentralizadas, com seu mecanismo de liquidação único e sólido crescimento dos negócios que criam uma base sólida para a criação de valor a longo prazo. Embora tenha enfrentado eventos de segurança significativos, a forte recuperação do protocolo prova sua resiliência tecnológica e demanda de mercado. Para investidores que conseguem suportar a volatilidade inerente dos ativos de DeFi, o EUL oferece um interessante equilíbrio entre risco e recompensa perto dos níveis atuais de preço.
Sugestões de Estratégia para Investidores:
Investidor conservador: Sugestão de posição 1-3%, com foco no histórico de segurança do protocolo e no desenvolvimento regulatório
Investidor ativo: Sugestão de posição 5-10%, combinando a manutenção a longo prazo com a negociação ativa, aproveitando as flutuações para acumular posição.
Todos os investidores: devem definir pontos de stop loss rigorosos e armazenar a maior parte dos ativos em carteiras de hardware.
O sucesso futuro da Euler dependerá em grande medida da sua capacidade de manter o impulso da inovação tecnológica, gerir eficazmente os riscos de segurança e navegar na evolução do quadro regulatório global. Se a equipe conseguir executar seu roteiro e continuar a crescer sem comprometer a segurança, o EUL tem potencial para manter uma posição importante no espaço de empréstimos DeFi e proporcionar retornos significativos aos investidores.
Isenção de responsabilidade: Este relatório é baseado em análises de informações públicas e não constitui um conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, por favor, tome decisões com cautela de acordo com sua capacidade de suportar riscos e consulte um consultor financeiro profissional.
