BTC 第51週観察：調整から見える市場のバランスポイント

價格調整背後の複合シグナル

ビットコインは94,000ドルの高値から92.14Kに調整され、市場は慎重なレンジ相場に入ったことを反映しています。14日RSIは中立域に戻り、短期的な過熱モメンタムの消退を示していますが、これはパニックシグナルではなく、自然な技術的調整です。現物取引量は引き続き低水準に縮小し、CVD指標も深いマイナス領域に入り、売り手の勢力が徐々に積み上がっていることを示しています。

デリバティブ市場に現れる真の意図

先物の未決済建玉はわずかに減少しており、市場全体での一斉決済のパニック的な動きは見られず、リスク回避行動は比較的穏やかです。しかし、永続契約のCVDは下限を割り込み、売り圧力が高まっていることを暗示しています。注目すべきは、価格が下落しているにもかかわらず資金費率が上昇している点で、これは強気ポジションが依然堅調であることを示しています。ただし、弱気相場が続く場合、これらのポジションはリスクにさらされる可能性があります。

オプション市場は安定した状態を維持しており、未決済建玉は一定水準を保ち、ボラティリティの価格差はマイナスでスキューも上昇しています。これは、下落リスクに対する防御的な需要が継続していることを反映しています。

オンチェーンデータの矛盾するメッセージ

アクティブアドレス数はやや減少していますが、実体調整による送金量が上限を突破していることと対照的です。これは、参加者数は減少しているものの、資本の流動規模は著しく増加していることを意味します。手数料圧力の緩和は、ブロック空間の需要低下を裏付けています。供給動態に関しては、短期保有者の影響力が高まり、ホットマネーの比率も上昇しており、市場のボラティリティに対する感度も高まっています。

ETFの流入が支えを維持

取引量は縮小していますが、現物ETFの純流入は依然として力強く反発しており、機関投資家層からの一部支援を提供しています。ただし、ETFのMVRV指標は低下し、利益指標も低迷しているため、市場のポジションは依然慎重なままであり、過度な楽観は見られません。

市場構造の見通し

ビットコインは現在、リスク回避を主導としたレンジ相場の段階にあります。いくつかの指標は潜在的な活動や機関の関心を示唆していますが、全体的な信頼感は偏っています。より強い需要の推進力がなければ、市場は下落圧力にさらされやすく、長期的なレンジ内での振動に陥る可能性があります。今後の焦点は、上昇モメンタムを再構築できるか、それとも94K以下でサポートを繰り返し試す展開になるかにかかっています。