In der letzten Nacht übertraf der Finanzbericht von Nvidia die Erwartungen und zusammen mit den “Goldlöckchen”-mäßigen US-amerikanischen Non-Farm Payrolls (NFP) (neue Arbeitsplätze über den Erwartungen, aber die Arbeitslosenquote steigt), gab es doppelte vorteilhafte Informationen.
Die drei wichtigsten US-Indizes eröffneten deutlich höher, der S&P 500 überschritt zeitweise 1,4 %, während der Nasdaq-Index um 2,18 % anstieg.
Doch am Ende des Handels fiel der gesamte Markt stark, der S&P 500 Index schloss mit einem Rückgang von 1,56 %, während der Nasdaq Index sogar um 2,16 % einbrach.
Diese Situation ist zuvor nur zweimal aufgetreten: am 7. April 2020 (nach dem Aufprall der COVID-19-Pandemie) und am 8. April 2025 (nach dem Aufprall der Trump-Zölle).
NVIDIA's vorteilhafte Informationen sind nur von kurzer Dauer, nachdem sie ähnlich wie vorher mit einem hohen Eröffnungskurs stark gefallen sind: Nach einem Anstieg von über 5% während des Handels schloss der Kurs mit einem Rückgang von 3%. Der Philadelphia Semiconductor Index wechselte von einem starken Anstieg am Morgen zu einem Rückgang von fast 4,8% zum Handelsschluss.
Die Analyse besagt, dass es selbst ein starkes bärisches Signal ist, wenn vorteilhafte Informationen den Markt nicht ankurbeln können, was zu einem massiven Gewinnmitnahmen und technischen Verkäufen an der US-Börse führte.
Die US-Börsen erleben im April den größten intraday Umkehrung der Zollsturm.
Vor dem Handel zeigt der Arbeitsmarktbericht für September, dass 119.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, was die Markterwartungen deutlich übertrifft. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,4 % und erreichte damit den höchsten Stand seit vier Jahren. Die “gemischten” Daten zeigen einerseits, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust ist, andererseits erhöht der Anstieg der Arbeitslosenquote die Erwartungen an zukünftige Zinssenkungen.
Am Morgen, angespornt durch die „goldene Mädchen“-ähnlichen US-amerikanischen Non-Farm Payrolls (NFP) und die starken Quartalsergebnisse von Nvidia, eröffneten die drei großen Indizes deutlich höher.
Am Nachmittag fiel der Bitcoin während des Handels an der US-Börse unter die 90.000-Dollar-Marke und verzeichnete einen Tagesverlust von über 5.000 Dollar, was zu einem Verkaufsdruck auf risikobehaftete Anlagen führte.
Darüber hinaus warnte der Fed-Ratsmitglied Cook, dass die Risiken des privaten Kreditmarktes auf das gesamte Finanzsystem übergreifen könnten.
Der bekannte Finanzjournalist Nick Timiraos, der als “Neue Federal Reserve Nachrichtenagentur” bekannt ist, schrieb, dass der US-amerikanische Non-Farm Payrolls (NFP) Bericht für September wahrscheinlich nicht dazu beitragen wird, dass die Federal Reserve sich einig wird, ob sie im nächsten Monat die Zinssenkungen pausieren soll.
Optimistische Stimmung schlägt um, die US-Börsen zeigen eine “hohe Eröffnung, niedriger Verlauf” Wende. Die drei wichtigsten US-Indizes sind alle in den Rückgang übergegangen und weiten die Verluste weiter aus.
Schließlich schloss der S&P 500-Index mit einem Rückgang von 103,40 Punkten und einem Minus von 1,56 % bei 6538,76 Punkten.
Der Dow Jones Industrial Average fiel um 386,51 Punkte, was einem Rückgang von 0,84 % entspricht, und schloss bei 45752,26 Punkten.
Der Nasdaq Index fiel um 486,181 Punkte, ein Rückgang von 2,16%, und schloss bei 22078,048 Punkten.
Der Markt zweifelt an Nvidia: “Die Schaufelverkäufer” werden nicht sagen, dass es in den Bergen kein Gold gibt.
Obwohl die Einnahmen von Nvidia im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 62 % auf 57,01 Milliarden US-Dollar gestiegen sind und eine starke Prognose für das vierte Quartal abgegeben wurde, sind die Bedenken der Investoren bezüglich der Bewertungsblase im Bereich KI nicht vollständig verschwunden.
Am Donnerstag drehte der Aktienkurs von Nvidia während des Handels nach unten, nachdem die über den Erwartungen liegenden Finanzzahlen des Unternehmens den Kurs zuvor um 5 % in die Höhe getrieben hatten.
Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts erlebten Aktien des AI-Ökosystems, einschließlich AMD und Broadcom, zunächst einen Aufschwung, fielen dann jedoch zusammen mit dem Gesamtmarkt zurück.
Der CEO von Nvidia, Jensen Huang, sagte in der Telefonkonferenz zur Bilanz: Es gibt viele Diskussionen über die AI-Blase, aber aus unserer Sicht ist die Situation ganz anders.
Jedoch ist diese Verteidigung in den Augen einiger Marktbeobachter unvermeidlich.
Die Analyse besagt, dass dies vergleichbar ist mit dem Besitzer eines Eisenwarenladens während des Goldrauschs, der den Goldsuchern niemals sagen würde: “In den Bergen gibt es tatsächlich kein Gold”. Selbst wenn der AI-Boom tatsächlich eine Blase ist, wird Jensen Huang als größter Nutznießer dies nicht zugeben.
Die Bedenken der Investoren hinsichtlich der AI-Blase richten sich nicht gegen dieses Quartal oder die kommenden Quartale, sondern konzentrieren sich darauf, ob die Investitionen in Kapitalausgaben in ein oder zwei Jahren weiterhin wachsen können. Diese gigantischen Investitionen müssen letztendlich Rendite abwerfen.
Die Geschichte bietet Beispiele, die es wert sind, berücksichtigt zu werden. Während der Internetblase war Cisco als globaler Anbieter von Netzwerkgeräten eines der wichtigsten “Schaufelverkäufer”-Unternehmen. Obwohl das Umsatzwachstum von Cisco nicht das aktuelle Niveau von Nvidia erreichte, war es dennoch ziemlich stark und beschleunigte sich sogar zeitweise wieder, bis es nach dem Platzen der Internetblase drastisch fiel.
Nvidia hat derzeit eine vierteljährliche Dividende von 1 Cent angekündigt. Bei einem vorbörslichen Aktienkurs von 195,60 US-Dollar müssten Aktionäre fast 4900 Jahre warten, um ihre Kosten allein durch Dividenden zurückzuerhalten.
Analysen deuten darauf hin, dass, wenn AI-Investitionen wirklich eine schwer aufrechterhaltbare Blase sind, man nicht erwarten kann, dass Jensen Huang dies persönlich zugibt, noch wird es sich aus den aktuellen Ergebnissen oder den kurzfristigen Aussichten von Nvidia ableiten lassen. Der Pfad der Wachstumsverlangsamung wird den Verlauf der AI-Themenaktien bestimmen, aber die Kausalität könnte auch genau umgekehrt sein – Kursbewegungen könnten wiederum die Investitionsentscheidungen beeinflussen.
