## 新台幣跌勢難阻：外資持續出脫，台幣承壓逼近31.5元關口
台幣面臨明顯的貶值壓力。隨著外資持續從市場撤出，新台幣兌美元匯率在午後時段一舉跌破31.5元整數大關，終場收盤於31.475元，單日貶幅達9.5分，創下近七個月來的新低。當日匯市成交規模擴大至20.56億美元，反映市場交投活動的加劇。
台股表現同樣不樂觀，盤中一度暴跌超過500點，最終收跌330點，股匯雙殺的局面再度浮現。這次聯動走勢的主因，源自於外資的大規模賣出行為。繼前一交易日大量提款後，外資今日持續加碼拋售，使得美元買盤持續湧入，儘管出口商試圖藉此機會拋售台幣以穩定匯價，但仍無法抵禦資金外流帶來的貶值壓力。
## 短線格局難改，31.5元防線失守後走勢研判
外匯市場分析人士李其展指出，此次股匯同步下行的關鍵在於外資撤離力度加強。在31.5元防線遭到突破後，新台幣預計將呈現短期內的震盪偏弱格局。若台股明日再遭重挫超過500點，貶值壓力可能進一步升級，甚至有機會測試31.6元價位。
匯銀主管層面則評估，年底前台幣貶值空間仍存。當前的31.5元價位恰好介於出口商所樂見的區間與央行可接受的容許範圍之間，形成了一個相對平衡的水位。
## 全球變數推波助瀾，亞幣同步承壓
除了外資因素，國際市場的不確定性亦在加重新台幣的下行壓力。針對人工智慧產業前景的擔憂不斷升溫，導致美股科技板塊劇烈波動，進而衝擊台股相關族群表現。加上耶誕假

ロシア・ウクライナ和平の兆しが見え始め、ユーロは1.2の節目を突破する可能性
**地政学的転機が為替レートの再評価を促進**
ロシア・ウクライナ紛争の終結が近づくとの期待が外為市場の構図を書き換えつつある。今週、米ウクライナ代表団はジュネーブでの会談を大幅に簡素化し、ウクライナのゼレンスキー大統領はトランプ氏との会談を準備し和平交渉を推進している。この一連の進展は、市場に紛争終結への楽観的なムードをもたらしている。これにより、ユーロ/ドルは今週水曜日（11月26日）に1.1596まで上昇し、1.1600の整数位置に迫り、11月中旬以降の最高水準を記録した。
**ドルが圧迫され、ユーロが恩恵を受ける**
ドル指数は99.65に下落し、初めて100の整数ラインを割り込んだ。この動きは、市場が連邦準備制度の12月の利下げを強く織り込んでいることに起因する。投資家は、次回の決定会合で25ベーシスポイントの利下げを予想している。ドル指数の構成比の約6割を占めるユーロの比重が高いため、ドルの弱含みは直接ユーロの上昇圧力となっている。
ユーロ圏の主要国であるフランスはユーロを法定通貨としており、その経済動向はユーロ圏全体と密接に連動している。欧州の見通しが改善されると、ユーロ建て資産への資金流入が増加する傾向がある。
**中央銀行の政策分化が欧米金利差を拡大**
欧州中央銀行と米連邦準備制度の金

台幣強勢升溫引發市場連鎖反應，台股面臨考驗
台美匯率聯動政策宣示後、新台幣走強成為市場焦點。早盤開盤31.13元後迅速升值、無本金交割遠期外匯甚至一度跳升4角，市場對匯率預期產生明顯變化。然而升幅隨後明顯收歛，顯示央行正積極進場調節，以防止過度波動對金融市場造成衝擊。
**歴史対比と央行の考慮**
日本、韓国などの国が類似の政策を採用した後の実際の動向を参照すると、匯率は必ずしも激しい変動を示すわけではない。中信金控総経理発言人高麗雪は、新台幣は短期的に30元の範囲内で変動し、中長期的には堅調なファンダメンタルズによって支えられると述べている。注目すべきは、新台幣は関税交渉期間中に28元の高値をつけたこともあり、現在の31元の上昇余地は確かに存在するが、央行は適切な介入を通じて安定を維持する方針だ。
**産業面の二重圧力**
もし新台幣が5月初旬の強い上昇局面を再現すれば、連鎖リスクが徐々に浮上する。伝統産業は関税と為替の二重攻撃により業績圧力に直面し、生命保険業者が保有する大量の外貨資産の帳簿評価に損失が出る可能性もある。テック株の過剰な評価懸念と台幣の強さにより、市場は全体的な台股の調整を懸念している。
**台股の短期的な局面の分化**
台股は本日高く始まり、加重平均株価指数は早朝に200ポイント超の上昇を見せ、ファウンドリー大手のTSMCも同時に上昇した。ただし、外資の最近の