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BTCと金は、過去に60週の時間要素と深く売られ過ぎた週次RSIの間で底値をつけてきた条件付きの時間/価格エリアを示しています。注目すべきは、過去10年間にわたり金に対するSOVとしてのパフォーマンスが追いついておらず、2017年時点の相対的な評価水準で取引されていることです。

2022年の底値からの36週間ETHサイクル

GLD ETFの最初の800日間とIBIT ETFの最初の800日間。GLDは2004年に開始。IBITは2024年に開始。

小文字のh底パターンはこのサイクルで頻繁に現れています。通常、完了までに30日かかるため、早い3月上旬を意味します。もちろん、崩れることもありますが、この段階ではサイクルは上昇方向への解決の方がより可能性が高いことを示唆しています。

これについて完全なレポートを作成しなければなりませんが、真のマクロ構造を俯瞰したのはしばらくぶりです。
構造的な観点から見ると、この市場は2008年の横ばいサイクルやロアリング20年代の爆発的な上昇よりも、はるかに90年代後半に近いです。
指数の歴史の中で、真の10年以上の調整期間は次の3つだけです：
• 1910年代-1920年代
• 1966–1982
• 1996–2013
2008年は長期的な構造的レンジの終わりであり、多くの人が信じているような資産バブルの終わりではありません。おそらくあまり生産的でない住宅バブルのことを指しているのでしょうが、指数は新高値をつけることさえありませんでした。
今日の市場は2008年の住宅ローン危機とは全く異なります。
むしろ、70年代/80年代のS&L危機とインフレ懸念の後に到達した構造に非常に似ており、インターネット技術に焦点を当てた点では90年代に多くの類似点があります。
私たちは、数十年にわたるチャネルから上方にブレイクアウトしたばかりであり、これは1990年代後半の暴騰の前触れのブレイクアウトと非常に似ています。
そして、表面下を見てみましょう：
• メガキャップが遅れをとっていた銘柄、小型株、そして新興市場に回転しています
• アルトコインがBTCに対して構造を変えつつあります
• 金融条件が緩和しています
これは資産バブルの最終

これについて完全なレポートを作成しなければなりませんが、真のマクロ構造を俯瞰したのはしばらくぶりです。
構造的な観点から見ると、この市場は2008年の横ばいサイクルやロアリング20年代の爆発的な上昇よりも、はるかに90年代後半に近いです。
指数の歴史の中で、真の10年以上の調整期間は次の3つだけです：
• 1910年代-1920年代
• 1966–1982
• 1996–2013
2008年は長期的な構造的レンジの終わりであり、多くの人が信じているような資産バブルの終わりではありません。おそらくあまり生産的でない住宅バブルのことを指しているのでしょうが、指数は新高値をつけることさえありませんでした。
今日の市場は2008年の住宅ローン危機とは全く異なります。
むしろ、70年代/80年代のS&L危機とインフレ懸念の後に到達した構造に非常に似ており、インターネット技術に焦点を当てた点では90年代に多くの類似点があります。
私たちは、数十年にわたるチャネルから上方にブレイクアウトしたばかりであり、これは1990年代後半の暴騰の前触れのブレイクアウトと非常に似ています。
そして、表面下を見てみましょう：
• メガキャップが遅れをとっていた銘柄、小型株、そして新興市場に回転しています
• アルトコインがBTCに対して構造を変えつつあります
• 金融条件が緩和しています
これは資産バブルの最終

2016年初以来、ALTコインでこのようなセットアップは見られませんでした。先週のETHに関するレポートで強調したような、歪みと似ています。ほとんどの類似点は、ALTコインにとって2016/2017年に似たマクロ動きの始まりを示唆しています。

金の主要なピークは、株式の大きな強気相場の開始と一致します。

ゴールド取引は、人々が思っているほど余力が残っていません。歴史的に見て、ここでのマクロのピークプロセスです。もしかすると、貴金属のスーパーサイクルは過大評価されており、始まりよりも終わりに近いのかもしれません。10kゴールド？もしかするとあと10年後かもしれません。

過去のBTCの週次RSIリセットには約90週間かかります。私たちは現在、このサイクルの最も売られ過ぎたレベルから99週間経過しており、そこは最も買われ過ぎた地点でした。ファンダメンタルズはすでにBTCが深い価値水準にあることを示唆しており、Q4でより安く買いたいと考える人々は非常に欲張りになり始めています。

2021年以降、OTHERS/ETHチャートがレッドゾーンに入るたびに、小型株に対してリスクオンのシグナルが出ています。私たちは再びそのゾーンに入りました。

ETHはおなじみのパターンを描いています。
ズームアウトすると、構造は以前の主要な転換点と似ています：
• 約60％の調整
• 重要なサイクルサポートへの回帰
• 前のサイクルのトレンドラインからのブレイクアウトのバックテスト
どちらも本格的な拡大フェーズが始まる直前に壊れたように見えました。
極端な上昇は常に極端な疑念から始まります。