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## なぜGrayscaleはETF承認後、ますますEthereumに賭けるのか
著名な暗号資産運用会社であるGrayscaleは、特にETFの承認サイクル後に、Ethereum資産に対する信頼を著しく示しています。ビットコインが直面するボラティリティとは異なり、Ethereumは安定性のパターンを示しており、大手の機関投資家の目には見逃せないものとなっています。そもそもGrayscaleとは何なのか？それは、暗号通貨へのエクスポージャーを求める投資家が運用の複雑さなしにデジタル資産にアクセスできるようにすることを目的としたプラットフォームです。
## Ethereumとビットコインの対比：売り圧力の問題
CyrilXBTなどの専門家の分析によると、現在の状況は、2大暗号資産の間でまったく異なるダイナミクスを示しています。ビットコインは大規模な資金流出と価格変動の激しさを経験している一方で、Ethereumはより低い清算圧力のプロフィールを維持しています。この違いは偶然ではなく、市場がそれぞれの資産に対して抱く信頼の差に根ざしています。
##ステーキングと期待：Ethereumの安定性を支える要因
この方程式の重要な要素は、Ethereumのステーキングによって生まれるリターンです。Grayscaleなどの機関投資家は、受動的な報酬が価格の上昇に加えて魅力を増すことを認識しています

2025年の貴金属市場は、長期的なマクロ要因が主導権を握るでしょう
最近の市場分析によると、今年の金と銀の価格動向は非常に興味深いものです。コベイシレターのレポートを参考にすると、金価格は昨年のオンスあたり2,400ドルから4,500ドルの水準に上昇する可能性が示されています。これは約88%の上昇率です。銀はさらに急激な動きが予想されており、オンスあたり29ドルから79ドルへと170%以上上昇する見込みです。
**米国の家計資産増加と貴金属需要の関係性**
レポートによると、米国内の金保有者は約11%、銀保有者は12%程度です。少数のように見えますが、これが積み重なることで、米国の家計純資産は今年だけで2,445億ドル増加した影響を与えています。個人投資家がインフレリスクに対応し、貴金属に資産を分散させるトレンドが明確になってきていることを意味します。
**グローバルな需要急増が供給ショックを引き起こす**
さらに注目すべきは、中国とインドの動きです。両国は2024年までに毎年700〜900トンの金を購入する見込みであり、これがグローバルな金価格の上昇を直接牽引しています。供給側では、より興味深い動きとして、中国は2026年1月から銀の輸出制限を計画しており、供給不足が深刻化する可能性があります。これは長期的に銀価格を大きく支える要因となり得ます。
**短期的な利益確定圧力 vs