人々がオンチェーンRWAへの関心を再燃させる中、投資家は新しい投資方法を模索しています。無期限先物は暗号資産分野で最も成熟した取引製品として、トークン化よりも迅速で柔軟な投資手段を提供します。無期限先物取引所（DEX）のインフラの最近の改善により、RWA無期限先物はオンチェーン資産に合成投資機会を創出します。この分野は二つの方向に進展していると考えています。まず、奇異資産投資機会をオンチェーンに導入することです：無期限先物が基礎資産の担保を必要としないため、ほぼすべての資産が市場を形成できるようになり、私企業から経済データなど、さまざまな資産の「無期限化」が実現します。次に、暗号資産とマクロ市場の関係がますます密接になる中で、より成熟したトレーダーグループは、表現したい見解がもはやデジタル資産のロングに限定されないことを望んでいます。これにより、トレーダーが石油、インフレベースポイント、クレジットスプレッド、ボラティリティに連動したツールを用いてヘッジまたはポジション構築できるようにする、オンチェーンマクロ資産投資機会への需要が生まれました。

マイケル・セイラー：15億ドル相当の超1.7万枚のビットコイン秘密鍵を破棄する
MicroStrategyの共同創設者マイケル・セイラーは、1.7万枚以上のビットコイン（約15億ドル相当）の秘密鍵を破棄すると述べ、これは彼の遺産であると語った。$BTC

ビットコインのいくつかの大きな下落。
2013年12月 1000–750
2018年には20000〜3000
2021年11月 60000 –15000
2025 年 11 月 126000 – "80600" ?

ビットコインとアメリカのテクノロジー株の相関性が高まっています
Kobeissi LetterはXプラットフォームで発表し、ビットコインとアメリカのテクノロジー株の相関が珍しく高位に上昇したと述べた。
ビットコインとナスダック100指数の30日相関は約0.80に達し、2022年以来の最高水準を記録し、過去10年間で2番目に高い値でもあります。
過去5年間、2023年の短期間を除いて、二者の相関は常に正の値を保っていました。この影響を受けて、ビットコインとナスダック指数の5年相関は0.54に達しました。
比較すると、ビットコインと現金、金の相関性はほぼゼロです。現在、ビットコインの市場パフォーマンスは、ますますレバレッジ化されたテクノロジー株$BTC に近づいています。

11月以来、ETFは20億ドル以上の累積純流出を記録し、単日の最大流出は8.7億ドルに近づき、上場以来の最悪記録を更新しました。物語のレベルでの衝撃は資金そのものよりも大きいです：以前は「機関の長期配置」という論理が市場の最も核心的なサポートポイントでしたが、現在このサポートはポジションを減らすことに移行し、個人投資家は「大人が底を支えていない」という不安感を感じています。クジラの行動も明らかな分化を示しています。10–1000 BTCを保有する中程度の規模のクジラは、過去数週間にわたり純売り手となり、数万枚のビットコインを売却しました。これは明らかに早期にポジションを取った利益の多い古参プレイヤーが選んだ現金化です。一方、1万BTCを超えるスーパークジラは同時に増持しており、オンチェーンデータは一部の長期戦略の実体が下落の中で逆風に乗ってIPOを行い、規模は1万枚のBTCに達しています。
その一方で、小規模な個人投資家（≤10 BTC）の純流入も徐々に増加しており、これは最も感情的な初心者ユーザーがパニックに陥ってポジションを減らしている一方で、より経験豊富な長期の個人投資家がチャンスを捉えてポジションを増やしていることを示しています。オンチェーンでの実現損失指標は、過去半年間で最大の1日損失記録を示し、大量の資金が損失の中で強制的に売却され、典型的な「投降式売却」のシグナルが明

米国非農業部門雇用者数（NFP）公布後、12月の25ベーシスポイントの利下げの確率がさらに希薄になりました$BTC

BTCは一路弱気相場で売るまで88600まで下落し、前の安値89200を下回り、市場に対する私たちの予想に合致しています。
そして今朝、NVIDIAが予想を超える収益を発表したことで、市場の上昇に大きな推進力を与えました。
ビットコインは今朝西に向かって92500まで到達しました。これは短期的に重要なポイントです。
BTCは短期的に92400を突破し、そこに留まることで30分間の反発を確立し、今後の上昇に対して支えとなる。$BTC

現在の恐怖指数は11で、市場の感情が極度の恐怖を示しており、恐怖感による投げ売りが続いています。
ライブ中に皆さんにお話ししたとおり、下落の深さから見ると、以前の下落幅に呼応していますが、感情的には依然として恐怖と殺伐が広がっています。
操作上、皆さんは依然として高値での短期売却の考え方を続けるべきです。$BTC

個人投資家が継続的に売却する一方で、世界有数の寄付基金であるハーバード大学はビットコインETFを狂ったように買い入れています。ハーバード大学寄付基金は市場の混乱の中でブラックロックビットコインETF（IBIT）の保有を大幅に増加させ、9月30日時点で、6月と比べて257%増の6,813,612株を保有し、価値は4.429億ドルに達し、年初の1.16億ドルの保有から大幅に上昇しました。IBITはその最大の保有となっています。
ハーバードだけではなく、機関投資家の資金がIBITに流入し続けています。現在、1300以上のファンドがこのETFを保有しており、ミレニアム・マネジメント（15.8億ドル）、ゴールドマン・サックス（14.4億ドル）、カプラ・マネジメント（13.9億ドル）などの大手も名を連ねています。
アブダビなどの主権財産基金も追加の配分を行い、5億ドル相当のIBITを保有しているため、IBITは中本聡アドレスに次いで世界で2番目に多くのビットコインを保有している。
アナリストのMacroScopeは、ハーバード大学と主権財産基金の動きが、短期的な変動を超えた重要な長期資金の流れを反映していることを強調しており、ビットコインが個人投資家による投機的な資産から機関投資家による資産へと進化していることを示しています。その市場の構造的変化は無視できないものになっています。$BTC

台湾はビットコインの備蓄を作成する計画です。
台湾の中央銀行と行政院は2025年11月12日に合意に達しました。彼らは国家準備の中のビットコインに関する正式な研究を開始します。パイロットプロジェクトは、刑事事件から押収されたビットコインを使用します。この研究は統合アプローチを検証し、ストレージおよび評価プロトコルをテストします。官僚たちは共同声明でこの合意を確認しました。この措置は数ヶ月の内部討議を経た後に行われました。押収された資産は初期資金プールとして使用され、新たな購入は必要ありません。
立法の起源
立法委員の柯如鈞は2025年5月にこの法案を提案した。ビットコインは去中心化の特徴を持ち、地政学的リスクに対するヘッジが可能である。「ビットコインの去中心化アーキテクチャは......それを理想的な金融ヘッジツールにする」と柯如鈞は提出した文書で指摘した。この提案はアメリカの前例を引用し、台湾が直面している通貨規制リスクを強調した。柯如鈞は国民党を代表している。彼の提案は超党派の支持を受けた。議論の焦点は貿易の脆弱性である。
地域初
現在、アジアの国々はビットコインの準備を保有していない。台湾は先行を目指している。アメリカは2025年に戦略的なビットコイン準備を設立した。エルサルバドルは2021年からビットコインを支払い手段として使用している。アルゼンチンは2024年のプランを検

日本の取引所は上場企業による暗号資産の蓄積を抑制する研究を行っている。
人々が暗号資産の投機熱による損失をますます懸念する中、日本の取引所グループは上場しているデジタル資産ファンドマネジメント会社の成長を制限する措置を検討しています。
関係者によると、検討されている選択肢には、逆上場規則の厳格化や、企業に新たな監査を要求することが含まれている。
計画がまだ公開されていないため、彼らは匿名を要求しました。彼らは、現在、正式な行動計画はまだ決まっていないと付け加えました。
ある情報筋によると、9月以降、日本の取引所の妨害により、3つの上場日本企業は暗号資産の購入計画を停止した。この企業は、暗号資産の購入をビジネス戦略として位置付けると、その資金調達能力が制限されると告げられた。$ETH