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FRBの態度は、市場の予想よりも速く変化しています。
ほんの数日前、トレーダーたちは12月の利下げの期待を約30%の慎重なレベルに留めていましたが、最新のデータはこの確率が80%に跳ね上がったことを示しています。このような規模の期待のリセットは、しばしばマクロの物語が構造的な変化を遂げていることを示唆します。
この予想の反転を引き起こしているのは、二つの重要な手がかりの交錯です。
まずは遅れて発表された9月の雇用報告ですが、データは以前の数か月に比べて明らかに弱い結果となり、労働市場の回復力が緩んできています。さらに重要なのは、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の先週の公の発言が転換点といえることです。彼は「最近の労働市場に疲れの信号が見られる」と認めるだけでなく、「利下げの選択肢を考慮する価値がある」とも直接述べました。このような表現は、連邦準備制度の官僚の言葉の体系の中で、政策の転換に非常に近い前触れとなっています。
知っておくべきことは、以前から連邦準備制度(FED)内部で利下げのタイミングについて議論があったが、ウィリアムズの発言はハト派陣営の崩壊を示す可能性が高いということだ。一旦12月に本当に利下げが行われれば、流動性の期待が改善し、まず米国債の利回り曲線に反映されるだろう。そしてこの変化は必然的にリスク資産の価格決定システムに伝播する——暗号市場にとって、資金
ほんの数日前、トレーダーたちは12月の利下げの期待を約30%の慎重なレベルに留めていましたが、最新のデータはこの確率が80%に跳ね上がったことを示しています。このような規模の期待のリセットは、しばしばマクロの物語が構造的な変化を遂げていることを示唆します。
この予想の反転を引き起こしているのは、二つの重要な手がかりの交錯です。
まずは遅れて発表された9月の雇用報告ですが、データは以前の数か月に比べて明らかに弱い結果となり、労働市場の回復力が緩んできています。さらに重要なのは、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の先週の公の発言が転換点といえることです。彼は「最近の労働市場に疲れの信号が見られる」と認めるだけでなく、「利下げの選択肢を考慮する価値がある」とも直接述べました。このような表現は、連邦準備制度の官僚の言葉の体系の中で、政策の転換に非常に近い前触れとなっています。
知っておくべきことは、以前から連邦準備制度(FED)内部で利下げのタイミングについて議論があったが、ウィリアムズの発言はハト派陣営の崩壊を示す可能性が高いということだ。一旦12月に本当に利下げが行われれば、流動性の期待が改善し、まず米国債の利回り曲線に反映されるだろう。そしてこの変化は必然的にリスク資産の価格決定システムに伝播する——暗号市場にとって、資金
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