ブラジル、KalshiやPolymarketを含む27の予測プラットフォームを禁止

ブラジルの国家通貨評議会 (NMC) は、第5,298号決議を通じて、KalshiやPolymarketを含む27の予測市場プラットフォームを公式に禁止しました。この決議は、スポーツ、政治選挙、文化的成果といった非経済的イベントに基づくデリバティブ契約を禁じています。通信規制当局 Anatel は、2026年4月下旬に影響を受けたプラットフォームのドメインを閉鎖するよう指示され、ブラジル国内では利用不能になります。政府は、これらのプラットフォームを金融商品になりすました賭博スキームだと特徴づけています。

政府の根拠と公式発表

ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の政権は、家計負債の増加は、部分的には無規制のオンライン賭博によるものだとしています。財務大臣 ダリオ・ドゥリガンは、禁止は市民の貯蓄を守り、家計負債の増加を抑えることを目的としていると強調しました。ドゥリガンによれば、選挙、スポーツ、文化イベントに基づく予測市場は規制に反しており、連邦の監督が欠けています。

経済改革担当長官 レジス・ドゥデナは、これらのプラットフォームは「消費者保護が欠け、議会が承認した規制を迂回する」いわゆるグレーゾーンで運営されていると述べました。ブラジル中央銀行は、これらのプラットフォームが認可された金融の枠組みを迂回しており、国内の金融システムの安定性と透明性を潜在的に脅かし得ると強調しました。大統領首席補佐 ミリアム・ベルショールは、この禁止は有害な慣行への接触から家族を守ることを目的としていると述べました。

規制枠組みとデリバティブ取引の上限

NMC の決議は、金融取引と、政府が「金融になりすました賭博」と特徴づけるものとの間に明確な境界を定めています。デリバティブ契約は、物価指数 ( たとえばインフレ率)、金利、為替レートなどの、あらかじめ定義された経済および金融のベンチマークに限定されます。許可されたデリバティブの取引は、ブラジル中央銀行 (BCB) により認可された企業が行い、厳格な二次規制に従う場合に限って合法のままです。

Polymarket は、無認可のバイナリー・イベント契約を提供したことによりブロックされました。Kalshi は、非金融イベント契約に関する新たな制限により一掃の対象に含まれましたが、直近の 2026年3月にブラジルのブローカー XP International と提携したばかりでした。

業界の批判と懸念

業界の専門家や批評家は、ブラジル政府の「保護」への注力に関する重大な欠点を指摘しています。彼らは、このような広範な禁止が、独自のヘッジ手段や予測に不可欠な重要データを提供し得る、活気あるデジタル金融分野を萎縮させると警告しています。地元ブローカーと提携している規制済みプラットフォームである Kalshi のようなところまで禁止すれば、ユーザーがさらに透明性の低いオフショア・プラットフォームへ向かうこともあり得ます。

Cryptopolitan は、これらの予測市場を失うことが、選挙などの重要な局面での市場インテリジェンスに影響し得ると指摘します。予測市場は、伝統的な世論調査よりも情報をより正確に集約できる能力でしばしば評価されるからです。

ブラジルと米国の規制方針の相違

ブラジルのアプローチは、予測市場を金融取引ではなく無規制の賭博として分類する点で、コロンビアおよびアルゼンチンと並ぶ立場です。しかし、2026年における予測市場へのブラジルと米国の規制アプローチは大きく異なり、非経済イベント契約の合法性について、正反対の方向へ動きました。

ブラジルの CMN は、事実上、イベントベースの予測市場を実質的に禁止するような、制限的かつカテゴリー（類型）を明確にしたアプローチを採用しました。これに対し、米国の 先物取引委員会 (CFTC) は、2026年に議長の Michael Selig のもとで、より許容的ではあるものの非常に規制の厳しい枠組みに転換しました。CFTC は、イベント契約の価値が出来事の発生に依存するため、商品取引所法 (CEA) のもとで、イベント契約を「スワップ」として分類しています。

2026年2月4日、CFTC は、選挙やスポーツに関する契約を「ギャンブル」としてカテゴリ的に禁止していた、以前の2024年の提案を撤回しました。現在、当委員会は、Kalshi のような認可プラットフォームでの取引について、スポーツおよび特定の政治関連契約を許容できるものとして検討しています。2026年3月12日、CFTC は、これらの市場を禁止するのではなく標準を定めるための、新たな Advanced Notice of Proposed Rulemaking (ANPRM) を発行しました。唯一の要件は、予測プラットフォームが、市場操作および取引保護に関する厳格な原則を遵守することです。

FAQ

ブラジルのNMC決議第5,298号で、どのプラットフォームが禁止されましたか？

ブラジルは、Kalshi や Polymarket を含む 27 の予測市場プラットフォームを禁止しました。決議によれば、これらのプラットフォームは、スポーツ、政治選挙、文化的成果といった非経済的イベントに基づくデリバティブ契約を提供することを禁じられました。

なぜブラジルはこれらの予測市場を禁止したのですか？

ルーラ政権は、家計負債の増加は部分的に無規制のオンライン賭博によるものであるとしており、予測市場を金融商品になりすました賭博スキームだと位置づけています。財務大臣 Durigan は、禁止は市民の貯蓄を守り、家計負債の増加を抑えることを目的としていると強調しました。政府は、これらのプラットフォームが認可された金融の枠組みを迂回し、連邦の監督が欠けていると述べています。

禁止後のブラジルで、どのタイプのデリバティブ取引が合法のままですか？

NMC の決議によれば、デリバティブ契約は、為替レート、金利、またはインフレ率のような物価指数などの承認済みの経済的ベンチマークに結びついている場合に限り合法のままです。また、それらが、厳格な二次規制に従う形で、ブラジル中央銀行 (BCB) により認可された企業によって行われる場合に限ります。