昨晚翻了下某协议的治理投票，越看越别扭：大家嘴上说“社区共治”，结果一堆票其实是委托出去的，最后就落在那几个人/机构手里。说白了，治理代币治的可能不是协议参数，是大家的注意力和情绪——你以为在参与，实际是在给寡头的决策盖章。

我对委托也不是一棒子打死，普通人没空天天研究提案，交给“看起来懂的人”挺正常。但风险也很直观：委托链条一长，谁在背后协调、谁在拿激励、谁跟做市/借贷仓位绑一起，你根本看不清…有点像MEV那套，路径绕一圈，利润谁吃走了才是重点。

最近又在聊降息预期、美元指数，风险资产一起涨一起跌那种“宏观一响，全网同频”，治理也有点类似：情绪起来了提案就过，情绪没了再好的改动也没人理。我现在的做法就是，能自己投就自己投，真要委托也尽量分散，至少别把票全塞给一个“名人地址”。先这样。