ノボノルディスク、株式市場の変動の中で$2B 買い戻しを開始

ノボノルディスクA/S（NVO）は、2026年の株式買戻し計画を開始し、年間最大で150億デンマーククローネの自社株買いを承認しました。このプログラムは、株主還元を強化するとともに、株式報酬制度に関する義務を履行することを目的としています。発表は、製薬大手の株価が著しい圧力にさらされている中で行われており、企業の資本配分決定と市場のセンチメントとの複雑な関係を浮き彫りにしています。

買戻しプログラムの詳細とスケジュール

最初の買戻しの一環として、38億デンマーククローネを対象とし、2026年2月4日から5月4日まで実施されます。この体系的なアプローチにより、ノボノルディスクは株式資本を段階的に削減し、従業員インセンティブプログラムからの報酬義務を果たすことが可能です。同社は、額面価値0.10デンマーククローネのBクラス株式最大4億株を買い戻すことができます。ノルデア・ダンスク（Nordea Danmark）は、ノルデア銀行アブ（Nordea Bank Abp）の子会社であり、買戻しの実行を監督するリードマネージャーを務めます。

株価動向と市場の状況

ノボノルディスクの株価動向は、製薬業界全体が直面する市場の課題を反映しています。過去12か月間、NVOは43.08ドルから93.80ドルの範囲で取引されてきました。前回の取引セッションでは50.30ドルで終了し、ピーク時から14.64％下落しています。夜間取引ではさらに弱含み、株価は47.53ドルに下落し、前日比5.77％の下落となっています。この下落傾向は、経営陣が買戻しプログラムの戦略的価値に自信を持つ一方で、投資家の懸念を示しています。

規制枠組みとコンプライアンス

この買戻しプログラムは、EUの市場乱用規則（MAR）および適用されるセーフハーバー規定に従い、厳格な規制監督の下で運営されています。これらの枠組みは、株式買戻しが透明性を持って行われ、市場操作に該当しないことを保証します。本プログラムは、2025年3月に開催された同社の年次総会で承認され、その後も2026年3月の株主総会で新たな承認を得る必要があります。

戦略的意義

株価の下落は現在の市場状況を反映していますが、ノボノルディスクの経営陣は、買戻しを資本配分の規律ある手法と見なしています。余剰資金を用いて、低迷する評価額で株式を買い戻すことで、長期的な株主価値の創出を目指しています。株価が圧力を受けている時期に開始されたこのプログラムは、市場の不確実性の中で逆循環的な資本配分の決定として位置付けられています。