市場概況
週四（11月27日）米国市場は感謝祭の祝日で休場となり、世界的な投資心理は比較的穏やかです。マクロの不確実性の中、オンチェーン出金資産は比較的堅調に推移しています。ビットコインは現在91291ドル、24時間の上昇率は0.91%、イーサリアムは3014ドル、24時間の下落率は0.39%です。週末の選択権決済日が近づく中、市場はこれら二大主流の技術面の動きを注視しています。
最新のデータによると、ビットコインの価格は87.68K、イーサリアムは2.95Kであり、全体の動きは比較的安定しています。前日と比べて、両通貨とも重要な整数付近での調整を行っており、これはちょうど週末の選択権決済日前の敏感な時期にあたります。
連邦準備制度12月利下げ期待高まる、オンチェーン出金資産に追い風
CMEの連邦準備制度観測によると、12月に25ベーシスポイントの利下げ確率は86.9%、据え置きの確率は13.1%です。この強い利下げ期待はリスク資産の上昇エネルギーを支え、ビットコインやイーサリアムを含むオンチェーン出金資産は堅調さを保っています。
モルガン・スタンレーの戦略担当者は、米国経済の減速に伴い、連邦準備制度がさらなる利下げを行う可能性を指摘し、これが新興市場やリスク資産の上昇を後押しすると述べています。同行は投資家に対し、新興市場の本国通貨債券のロングポジションを維持することを推奨し、2026年までにリターンは約8%に達すると予測しています。この背景の中、ビットコインを中心としたオンチェーン出金資産も流動性環境の改善から恩恵を受ける見込みです。
OPEC+会議間近、大宗商品は調整局面へ
市場はOPEC+会議に注目しています。関係者によると、OPEC+のメンバーは今週末の会合で、2026年初の生産増加停止の決定を維持する可能性が高いとされています。ロイターの報道によると、8つの加盟国は今年段階的に生産量を増やし、4月から12月までの累計増産量は約290万バレルと推定されています。
報道によると、OPEC+の閣僚は来年の総生産目標を調整しない見込みで、多くの加盟国は2026年末までに毎日200万バレルの減産を共同で行う予定です。この決定は原油市場を支え、WTI原油は連続2日上昇し、最新は58.97ドル/バレル、上昇率は0.72%です。同時に金も堅調を維持し、0.78%上昇して4157ドル/オンスとなっています。大宗商品が安定していることは、投資家のリスク資産に対する信頼感の表れです。
日本の大規模刺激策が利上げ期待を高める
日本政府は大規模な国債増発を計画し、新たな経済刺激策の資金を調達しようとしています。NHKの報道によると、日本政府は約11.7兆円（約5299億元人民元）の国債を増発し、先週発表された大規模経済対策による支出不足を補う予定です。
この決定により、スワップ市場は大きく動揺し、日本銀行の12月の利上げ確率は一週間前の約21%から50%以上に急上昇しました。ゴールドマン・サックスのアナリストは、この大規模な財政刺激策は経済への効果が予想ほど高くない可能性を指摘しています。米国の銀行は、日本の今年の刺激規模は昨年よりもはるかに大きく、2026年には財政赤字が再び拡大するリスクが高まると警告しています。IMFも2026年の日本の財政赤字の悪化を予測しています。
欧州中央銀行の利下げ示唆は遠い未来
欧州中央銀行（ECB）のカザックス委員は、現時点での利下げ議論は時期尚早だと警告しています。理由は、ユーロ圏のコアインフレ率が2%を大きく上回っており、インフレ見通しには双方向のリスクが存在するためです。この発言は、市場の利下げ期待に冷水を浴びせ、今後の金利路線に不確実性をもたらしています。
カザックスは、12月のECB会合での2026年と2027年のインフレ予測が重要になると強調しています。ECBが9月に発表した最新予測によると、2026年のインフレ率は1.7%、2027年は1.9%と見込まれ、いずれも2%の目標に近づいています。次回会合での更新データは、ECBの今後の行動を判断する重要な指標となるでしょう。
欧州株は小幅上昇、オンチェーン出金資産は堅調
米国株が休場の中、欧州株式市場は全面高となっています。ドイツDAX30は0.18%、フランスCAC40は0.04%、英国FTSE100は0.02%上昇しました。ドル指数は0.03%下落し99.56となり、ドル/円は0.11%下落、ユーロ/ドルは横ばいです。
この環境下、オンチェーン出金市場は分散した動きを見せています。ビットコインは9万ドルのラインを維持し、イーサリアムは3000ドル付近で技術的な調整を行っています。週末の選択権決済日が近づくにつれ、市場のボラティリティはさらに高まる可能性があり、投資家はこれら二大主流の支援レベルの動向に注意を払う必要があります。
ウクライナ情勢は進展なく、地政学リスクは依然高い
ウクライナ情勢は明確な進展を見せていません。ロシアのプーチン大統領は、現段階でウクライナの現政権との交渉には実質的な意味がないと述べています。プーチンは、ウクライナ軍が占領地から撤退しなければ戦闘は終わらず、そうしなければロシア側は武力で撤退を強制すると警告しています。
ウクライナのゼレンスキー大統領は、ウクライナと米国代表団が今週会合を行い、ジュネーブ会議で合意した内容を推進し、平和と安全保障の具体的な実現策を模索すると述べています。地政学リスクの継続は、金やエネルギー資産の防衛的需要を支える可能性があります。
本日の重要経済イベントスケジュール
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周選擇權結算日臨近、オンチェーン出金双雄はどう対応するか？ビットコインは9万ドルを維持し、イーサリアムは3000ドルの壁を堅持
市場概況
週四（11月27日）米国市場は感謝祭の祝日で休場となり、世界的な投資心理は比較的穏やかです。マクロの不確実性の中、オンチェーン出金資産は比較的堅調に推移しています。ビットコインは現在91291ドル、24時間の上昇率は0.91%、イーサリアムは3014ドル、24時間の下落率は0.39%です。週末の選択権決済日が近づく中、市場はこれら二大主流の技術面の動きを注視しています。
最新のデータによると、ビットコインの価格は87.68K、イーサリアムは2.95Kであり、全体の動きは比較的安定しています。前日と比べて、両通貨とも重要な整数付近での調整を行っており、これはちょうど週末の選択権決済日前の敏感な時期にあたります。
連邦準備制度12月利下げ期待高まる、オンチェーン出金資産に追い風
CMEの連邦準備制度観測によると、12月に25ベーシスポイントの利下げ確率は86.9%、据え置きの確率は13.1%です。この強い利下げ期待はリスク資産の上昇エネルギーを支え、ビットコインやイーサリアムを含むオンチェーン出金資産は堅調さを保っています。
モルガン・スタンレーの戦略担当者は、米国経済の減速に伴い、連邦準備制度がさらなる利下げを行う可能性を指摘し、これが新興市場やリスク資産の上昇を後押しすると述べています。同行は投資家に対し、新興市場の本国通貨債券のロングポジションを維持することを推奨し、2026年までにリターンは約8%に達すると予測しています。この背景の中、ビットコインを中心としたオンチェーン出金資産も流動性環境の改善から恩恵を受ける見込みです。
OPEC+会議間近、大宗商品は調整局面へ
市場はOPEC+会議に注目しています。関係者によると、OPEC+のメンバーは今週末の会合で、2026年初の生産増加停止の決定を維持する可能性が高いとされています。ロイターの報道によると、8つの加盟国は今年段階的に生産量を増やし、4月から12月までの累計増産量は約290万バレルと推定されています。
報道によると、OPEC+の閣僚は来年の総生産目標を調整しない見込みで、多くの加盟国は2026年末までに毎日200万バレルの減産を共同で行う予定です。この決定は原油市場を支え、WTI原油は連続2日上昇し、最新は58.97ドル/バレル、上昇率は0.72%です。同時に金も堅調を維持し、0.78%上昇して4157ドル/オンスとなっています。大宗商品が安定していることは、投資家のリスク資産に対する信頼感の表れです。
日本の大規模刺激策が利上げ期待を高める
日本政府は大規模な国債増発を計画し、新たな経済刺激策の資金を調達しようとしています。NHKの報道によると、日本政府は約11.7兆円（約5299億元人民元）の国債を増発し、先週発表された大規模経済対策による支出不足を補う予定です。
この決定により、スワップ市場は大きく動揺し、日本銀行の12月の利上げ確率は一週間前の約21%から50%以上に急上昇しました。ゴールドマン・サックスのアナリストは、この大規模な財政刺激策は経済への効果が予想ほど高くない可能性を指摘しています。米国の銀行は、日本の今年の刺激規模は昨年よりもはるかに大きく、2026年には財政赤字が再び拡大するリスクが高まると警告しています。IMFも2026年の日本の財政赤字の悪化を予測しています。
欧州中央銀行の利下げ示唆は遠い未来
欧州中央銀行（ECB）のカザックス委員は、現時点での利下げ議論は時期尚早だと警告しています。理由は、ユーロ圏のコアインフレ率が2%を大きく上回っており、インフレ見通しには双方向のリスクが存在するためです。この発言は、市場の利下げ期待に冷水を浴びせ、今後の金利路線に不確実性をもたらしています。
カザックスは、12月のECB会合での2026年と2027年のインフレ予測が重要になると強調しています。ECBが9月に発表した最新予測によると、2026年のインフレ率は1.7%、2027年は1.9%と見込まれ、いずれも2%の目標に近づいています。次回会合での更新データは、ECBの今後の行動を判断する重要な指標となるでしょう。
欧州株は小幅上昇、オンチェーン出金資産は堅調
米国株が休場の中、欧州株式市場は全面高となっています。ドイツDAX30は0.18%、フランスCAC40は0.04%、英国FTSE100は0.02%上昇しました。ドル指数は0.03%下落し99.56となり、ドル/円は0.11%下落、ユーロ/ドルは横ばいです。
この環境下、オンチェーン出金市場は分散した動きを見せています。ビットコインは9万ドルのラインを維持し、イーサリアムは3000ドル付近で技術的な調整を行っています。週末の選択権決済日が近づくにつれ、市場のボラティリティはさらに高まる可能性があり、投資家はこれら二大主流の支援レベルの動向に注意を払う必要があります。
ウクライナ情勢は進展なく、地政学リスクは依然高い
ウクライナ情勢は明確な進展を見せていません。ロシアのプーチン大統領は、現段階でウクライナの現政権との交渉には実質的な意味がないと述べています。プーチンは、ウクライナ軍が占領地から撤退しなければ戦闘は終わらず、そうしなければロシア側は武力で撤退を強制すると警告しています。
ウクライナのゼレンスキー大統領は、ウクライナと米国代表団が今週会合を行い、ジュネーブ会議で合意した内容を推進し、平和と安全保障の具体的な実現策を模索すると述べています。地政学リスクの継続は、金やエネルギー資産の防衛的需要を支える可能性があります。
本日の重要経済イベントスケジュール