FRBは約40億ドル/月で短期国債の買い入れを開始しています。これは新たな量的緩和（QE）ではなく、流動性の技術的微調整です。

12月の指標はこれまでのところ3つだけです：

TIPS 10Y (inv –1.28) → 実質金利は引き続き引き締まった状態
HY OAS (inv +1.08) → スプレッドは狭まり、信用リスクは穏やか
FRBバランスシート +0.15 → バランスシートはわずかにトレンドを上回っています

12月のレジームはあくまで大まかな概略に過ぎません。実際のマクロ状況は、成長、雇用、インフレに関する年末の発表後に明らかになり、私たちのSubstackレポートにて公開される予定です。

これらすべてを理解するための枠組み。