# 2016年の銀のワイルドライド: なぜ$20 は持ちこたえられなかったのか

シルバーはかなりのジェットコースターの年を経験しました。2016年の開始時は14ドル/オンス未満から、年の中頃には$20 を超えるまで上昇しました—トレーダーが注目していた心理的なレベルです。しかし、年末には？再び15.88ドルまで下がりました。それは概ね紙の上で15％の利益ですが、年内に起こった50％のピークから谷までの変動には遠く及びません。

**何が火をつけたのか？**

主に二つのこと：第一に、2016年初頭の混乱(、株式市場の暴落、油価の急落、中国の弱気市場)が資金を安全資産に流入させました。投資家たちはヘッジをかけるために貴金属を買い漁り、価格が上昇しました。第二に、FRBはハト派的な姿勢を維持し、金利は12月まで変わらなかったため、長期的に貴金属を保有することが安くなりました。ブレグジットも拍車をかけ、通貨のパニックと安全資産への需要を引き起こしました。

シルバーは2016年中頃に$20 を突破しました。一部のアナリストは年末までに25ドル以上になると予想していました。

**現実が襲ってきた。**

米国経済は実際に堅調に見えた。株式は急騰し、(ダウは約20Kに達した)。それがシナリオをひっくり返した：経済がうまくいっているなら、防御的な金属を保持する理由は何か？投資家は株式にシフトした。トランプの選挙は市場を驚かせたが、自信はすぐに戻った—株の購入が増え、銀の購入が減った。

利益確定が始まりました。価格がピークに達すると、スクラップ供給が増加し、弱い工業需要が売り手の熱意に出会います。銀は再び16ドルを下回りました。

**2017年の見通しは？**

技術的には混乱しており、金利上昇が資本を他の場所に押しやるリスクがあります。しかし、野生のカード：地政学的ショックやマクロのサプライズが再び安全資産への流入を$20に呼び戻す可能性があります。