ラウル・パル：ビットコインはネットワーク成長における『2017年のグーグル』 - U.Today

アナリストのラウル・パルは、暗号通貨業界がビットコインにとっては「2017年のグーグル」ほどであり、イーサリアムにとってはさらに早い時期にあると考えています (ETH)

2017年、Google (Alphabet)は検索とデジタル広告における支配力を証明していましたが、その完全なネットワークの潜在能力は、(クラウド、AIなど)からは程遠いものでした。

パルは、2025年のビットコインが同様の段階にあることを示唆しています：ネットワークは強力で、採用が加速していますが、総合的な潜在能力はまだ完全には捉えられていません。

イーサリアムはそのライフサイクルにおいてさらに早期であり、つまりそのネットワークの採用とユーティリティはビットコインよりも成熟していません。したがって、「上昇の可能性」はさらに大きいです。

“アヒルのように見えるなら…”

ラウル・パルによると、ビットコインとイーサリアムはネットワークプラットフォームのように振る舞います。Google、Meta、またはAmazonがユーザーの規模と相互作用から大部分の価値を生み出すのと同様に、暗号の価値はそのネットワーク効果から来ています。

“アヒルのように見え、アヒルのように鳴くなら、おそらくアヒルです…” パルは言った

メトカーフの法則は、ネットワークの価値はユーザーの数の二乗に比例して成長することを示しています。

Palは、暗号の価値の主な推進力はキャッシュフローや利益ではなく、採用であると主張しています。

したがって、より多くの人々がビットコインやイーサリアムを使用するほど、ネットワークはより価値が高くなります。

ビットコインは限られた内在的キャッシュフローを持ち(配当を発行する会社は)ありませんが、ネットワーク自体は、それを通貨、価値の保存、または担保として採用する人がどれだけ多いかに応じて指数関数的に価値が増します。

前述の企業もネットワーク駆動型です。Googleの場合、価値はユーザー、広告主、データのエコシステムから来ています。Metaでは、ネットワーク効果はソーシャルメディアのユーザーから生じています。

要点は、これらはネットワークの規模が主に価値を生み出すプラットフォームであり、単に利益や従来のバランスシートだけではないということです。

暗号はこのモデルに「ほぼ定義上」適合するため、伝統的なキャッシュフロー事業のように扱うことは、価値のコアドライバーを見逃すことになると、パルは述べています。