ECBの政策立案者たちは警鐘を鳴らしています：過熱した資産価格は不安定な基盤の上にあり、突然の修正に脆弱です。これにいくつかの欧州経済における増大する財政的ストレスを加えると、投資家の信頼を深刻に揺るがす可能性のあるレシピが出来上がります。中央銀行の警告は従来の市場だけに関するものではありません—マクロ経済条件が悪化すると、リスク資産全体が圧迫を感じます。特に、世界的な流動性条件が厳しくなり、安全資産への流入がシフトし始める中で、これがどのように展開するかを注視する価値があります。