オーストラリアの中央銀行制度は予想以上に緩やかであり、高官がその理由について現実的な見解を示しました。実際、世界的な利回り追求がリスクプレミアムを非常に低く押し下げたため、オーストラリアの金融状況はおそらく本来あるべきよりも緩和されています。

ここがキモです：みんながリターンを追い求め、資産価格が膨らむと、市場は脆弱になります。1つの間違った動き、1つの予期せぬデータポイントで、急激な反転が見られる可能性があります。公式は基本的に、評価が加熱していると言っており、それが脆弱性を生み出します。

これはオーストラリアの話だけではありません。低リスクプレミアムは現在、世界的な現象です—伝統的な市場であれ、デジタル資産であれ。お金が安く、恐れが少ないとき、バブルは膨らむ傾向があります。そして、私たちは皆、その話が通常どのように終わるかを知っています。

市場参加者はこの警告を心に留めておくべきかもしれません。緩やかな条件は素晴らしく感じますが、そうでなくなる時が来ます。急激な修正は、過剰に伸びたポジションを不意に捉えることがあり、誰も頂点で鐘を鳴らすことはありません。