CryptoQuantによると、STH SOPRは6月17日時点で、完全な投げ売り（キャピテュレーション）というよりは脆い回復局面が続いています。アナリストのCOINDREAMは、この指標が再び1.0を上回ってくるなら、短期的なセンチメントの改善が確認されると指摘しました。しかし0.95を下回る再テストがあれば、パニックリスクが高まっていることを示すでしょう。

BlockBeatsによると、ビットコインのMVRV Zスコアは6月8日に0.24に接近しており、先週の大幅な市場下落の後に訪れる歴史的なベアマーケットの底ゾーンに近づいている。ビットコインの市場価値と実現価値の乖離を測るこの指標は、2011〜2012年、2014年、2018年、2022年のベアマーケットの底の局面では、これまでにほぼゼロ近辺まで到達しており、その後新たな上昇トレンドが始まってきた。アナリストは、短期保有者のMVRV（STH-MVRV）が0.84だった一方で、長期保有者のMVRV（LTH-MVRV）は1.29のまま高止まりしていると指摘しており、市場が典型的なベアマーケットの底を形成するために、まださらなる調整が必要かもしれないとしている。

BlockBeatsによると、ビットコインの短期保有者の実現価格（STH-RP）が、5月27日にTMMP指標と「デッドクロス」を形成した。約20日間ほぼ密接に推移した後のことだった。アナリストのマーフィーは、市場の取引活動が低水準まで落ち込み、平均コストラインの両側にいる保有者が取引に参加することをいとわない（＝参加意欲がない）と指摘した。STH-RPの下落がほぼゼロの傾きであることは、弱い売り圧力を示しており、抵抗は過去の事例ほど乗り越えにくくない可能性を示唆している。

CryptoQuantのアナリストAxel Adlerによると、ビットコインはここ数週間で$82,000の水準を3回試したものの、そのたびに下落したのは、短期保有者が保有し続けるのではなく利益確定しているためだという。短期保有者の収益性を測るSTH-SOPR指標は、各反発の前後で1近くまで上昇した後、再び弱まり、重要なレジスタンス水準での利益確定活動が継続していることを示している。

CryptoQuantによると、ビットコインの保有者は5月4日に日次利益として14,600 BTCを実現しており、2025年12月10日以来の最高水準となった。短期保有者支出利益率（STH-SOPR）という、短期保有者が利益か損失のどちらで売っているかを追跡する指標は、1.016まで上昇し、4月中旬以降も1.00を上回ったままであり、保有者層の間で利益確定の動きが継続していることを示している。

CryptoQuantによると、5月4日、ビットコイン保有者は日次利益として14,600 BTCを計上しており、2025年12月10日以来の最高水準となった。これは、4月初めからBTCが20%以上上昇するなど、最近の価格ラリーが背景にある。短期保有者支出アウトプット利益率（STH-SOPR）は1.016まで上昇し、4月中旬以降ずっと1.00を上回っている。これは、短期保有者が利益を得た状態で一貫して売っていることを示している。 CryptoQuantのリサーチ責任者であるフリオ・モレノは、利益確定の動きがあるにもかかわらず、この動きを「弱気相場のラリー」と分類した。30日移動平均ベースでは、ビットコイン保有者は純利益として+20,000 BTCを実現しており、2025年12月22日以来初めてのプラスの水準となる。とはいえ、現在の利益水準は、確認された強気相場への転換に歴史的に関連づけられている13万〜20万BTCのレンジを大きく下回っており、「弱気相場のラリー」という見方を裏づけている。ビットコインは現在、$80,180前後で取引されている。

CryptoQuantによると、オンチェーン分析企業のリサーチ責任者であるフリオ・モレノ氏は、5月4日にビットコイン保有者が日次利益として14,600 BTCを計上したと述べた。これは2025年12月10日以来の最高水準だという。短期保有者支出利益率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio、STH-SOPR）――短期保有者が利益で売っているのか損失で売っているのかを追跡する指標――は1.016まで上昇し、4月中旬以降ずっと1.00を上回っている。4月中旬以降、継続的に利益確定が行われていることを示している。 30日移動平均ベースでは、ビットコイン保有者がネット利益として+20,000 BTCを計上しており、2月と3月に大きなネット損失があった後、2025年12月22日以来初めてのプラス圏の数値となった。ビットコインは現在、約$80,180で取引されている。

CryptoQuantによると、5月4日、ビットコイン保有者は日次利益として14,600 BTCを実現しており、2025年12月10日以来の最高水準だった。短期保有者の支出によるアウトプット利益率（STH-SOPR）は1.016まで上昇し、4月中旬以降1.00を上回ったままで、ビットコインが明確な利確（利益確定）の領域にあることを示している。30日移動ベースでは、保有者がネット利益としてプラス20,000 BTCを実現しており、2025年12月22日以来初のプラスの表示だが、これでも、確認されたブル相場に歴史的に関連してきた13万〜20万BTCの範囲を下回っている。そのため、CryptoQuantが「弱気相場の反発（ベアマーケット・ラリー）」と分類している見方を補強している。

アナリストのダークフォストによると、5月1日、ビットコインの短期保有者（STH）のSOPR 30日移動平均が6か月ぶりに初めてプラスに転じ、STHが平均で損益分岐点、またはわずかに含み益にあることを示している。

ゲートニュース（4月26日）— CryptoQuantのアナリストAxel Adlerによると、短期保有者 (STH) の売り圧力は、春の市場ストレスが緩和された後、顕著に和らいでおり、ビットコインの市場回復は引き続き進行中です。現在のBTC価格は、短期保有者のコスト基準に近づいています。
Adler