アメリカ連邦債務は中東紛争の影響下で初めて39兆ドルを突破し、30年物米国債の利回りはほぼ4.9％に急上昇した。しかし、財務省のデータによると、1月の海外保有米国債の規模は逆に増加し、348億ドル増の9.31兆ドルとなった。日本、イギリス、中国の三大保有国は全て増持している。
（前回の要約：連邦公開市場委員会（FOMC）のタカ派的な動きにより、「ビットコインは70500ドルまで暴落」「13万5000人がロスカット、損失は4.52億ドル」）
（背景補足：連邦準備制度は連続2回「据え置き」し、金利は3.5-3.75％を維持。ドットチャートでは2026年のインフレ率とGDP見通しを上方修正し、年末の金利予測は3.4％に）
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アメリカの連邦債務は中東紛争の影により静かに新たな閾値を超えた：39兆ドル。緊迫した情勢が続く中、市場は財政悪化への懸念を債券市場に反映させている。30年物米国債の利回りはほぼ4.9％に急騰し、伝統的な「安全資産」とされる債券の避難機能はこの紛争の中でほとんど機能しなくなった。
Source: U.S. Treasury Department
地政学的緊張により原油価格も上昇し、米国家庭の消費余力を圧迫、連邦準備制度の金利政策に不確実性をもたらしている。アナリストは、今回の戦争によるインフレ効果は景気後退リスクを上回ると指摘し、これが過去の危機時と異なり米国債が資金を集めにくい理由の一つと説明している。
矛盾しているのは、財政見通しが悪化し続ける中で、米国財務省のデータによると、1月の海外米国債保有額は逆に増加し、348億ドル増の9.31兆ドルに回復したことだ。これは昨年12月の883億ドルの大幅な減少を覆す動きとなった。
主要保有国を分析すると、日本は398億ドル増の1.23兆ドルに、イギリスは293億ドル増の8953億ドルに、中国は109億ドル増の6944億ドルにそれぞれ増持している。
同時に、財務長官のベッセント（Bessent）は、「ヨーロッパが米国債を売却している」という噂は虚偽であり、海外保有データは市場のパニックを裏付けていないと明言した。
「アメリカの財政状況が悪化しているのに、なぜ海外は増持を続けるのか？」この疑問の答えは、米国債の特殊な地位に隠されている。
米国債の市場は日平均取引額が6000億ドルを超え、世界で最も流動性の高い資産の一つだ。各国の中央銀行や主権基金にとって、米国債を保有する理由は単なる利回りの高さだけではなく、流動性の緩衝や外貨準備の必要性にある。
たとえ利回りが急上昇し帳簿上の損失が出ても、短期的にこれほど大規模な資産の配置先は他にない。このロジックこそが、39兆ドルの債務が市場で継続的に流通し続ける根本的な理由だ。リスクを誰も知らないわけではないが、代替品が存在しないのだ。
暗号資産の観点から見ると、このデータは矛盾したシグナルを伝えている。
一方では、アメリカの財政悪化と債務膨張は、長期的にはビットコインが「ハード資産」としての役割を果たすというストーリーを後押しする。しかし、もう一方では、30年物の利回りが4.9％近くに達していることは、リスク資産の機会コストが上昇していることを意味し、短期的にはリスク市場に圧力をかけている。
ベッセントの強硬な姿勢が市場の信頼を維持できるか、中東紛争の展開が油価やインフレ予想にどのように影響するかが、今後の暗号市場と米国債にとって重要な変数となるだろう。
