Tom Lee 2026年爆発を予測！PMI 50突破、ビットコインが拡大強気相場を迎える

Fundstrat 研究主管 Tom Lee は CNBC で、2026 年には強気市場が訪れる可能性があると述べており、鍵は ISM 製造業 PMI が50を突破しそうなことにある。 この指数は連続3年50未満で、最新値は47.9だ。 一旦50を超えれば、経済は拡大局面に入り、リスク資産は恩恵を受ける。2020年にISMが回復した後にビットコインが急騰したことがこの論理を裏付けている。

PMIが50を突破することがなぜビットコインの触媒となるのか

ISM 製造業購買担当者指数（PMI）は、3年以上連続で50未満であり、製造業が縮小していることを示している。また、製造業の活動が低迷していることも示している。最新のPMIデータは本日遅くに発表予定で、前回の数値は47.9だった。この数字は50に近いものの、依然として縮小局面にあり、製造業の受注減少、設備稼働率の低下、企業投資意欲の弱さを意味している。

PMI指数が50を超えると状況は一変する。経済は拡大局面に入り、企業の信頼感が高まり、資本の流れが再び活発になり、投資家の防衛心理が緩み、リスク許容度が上昇する。Tom Leeはこの変化をビットコインの上昇に帰している。過去には、リスク資産は経済拡大期により効果的に機能してきた。ビットコインは流動性の優位性からより恩恵を受けやすいと考えられる。機関投資家の資金流入が増加し、長期資本も市場に参入し始めている。

PMI指標の重要性は、その先行性にある。製造業 PMI は通常、GDP成長の数四半期先を先取りし、企業の受注や生産計画は今後数ヶ月の経済活動を反映している。PMIが縮小から拡大に転じるときは、景気循環の底を過ぎて回復が始まる兆しとされる。リスク資産投資家にとっては、早期にポジションを取るためのシグナルだ。

PMIが50を突破することの四大連鎖効果

企業投資の増加：製造業の拡大により設備投資や生産能力拡張が促進され、資本支出が回復

雇用市場の改善：受注増に伴い企業が採用を進め、賃金上昇が消費力を押し上げる

リスク許容度の回復：経済拡大により景気後退の恐怖が払拭され、投資家の防御姿勢が緩む

流動性環境の緩和：FRBは緩和政策を継続し、拡大を支援、リスク資産に追い風

2020年のPMI回復とビットコイン高騰の歴史的証明

歴史的データはTom Leeの見解を支持している。2020年のパンデミックによる景気底打ち後、PMIは回復し、その後ビットコイン価格も急騰した。2020-2021年の市場は拡大指標を基にしており、市場のリスク許容感情が主導していた。この歴史は明確な因果関係を示している：PMIの回復 → 経済拡大期待 → 流動性の緩和 → リスク資産の高騰。

2020年4月、PMIは41.5まで低下し、2008年の金融危機以来の最低値を記録。その後、FRBの前例のない金融緩和と財政刺激策により、PMIは急速に回復し、7月に50を突破、11月には57.5に達した。この過程で、ビットコインは3月の3,800ドルの安値から上昇を始め、2021年11月には69,000ドルに達し、約1,700%以上の上昇を見せた。

この相関関係は偶然ではない。PMIが拡大を示すとき、企業の収益見通しが改善し、投資家はより高いリスクを取る意欲を持つ。ビットコインは高ベータ資産として、リスク許容度の上昇とともに超過収益を得やすい。さらに、経済拡大期にはFRBは通常緩和政策を維持し、豊富な流動性がビットコインに資金を供給している。

Leeは幾つかの好材料を指摘している。金融緩和策は今後も継続され、機関レベルでも推進されている。世界の暗号資産保有者は依然少なく、暗号市場の成長余地は大きい。もしPMIが50を突破し、FRBが利下げを行えば、2020年の完璧な組み合わせを再現し、ビットコインにとって理想的なマクロ環境を作り出す。

Tom Leeの2026年楽観論とリスク警告

Tom Leeは2026年に多くの期待できるポイントがあると考えている。最近のCNBCの動画でこの見解を示し、メッセージは明確だ：マクロ経済の状況は近い将来変化する可能性がある。長期株主の堅持は合理的であり、PMIはトレーダーの注目を集めている。多くの人はこれをマクロ経済のトリガーの一つと見なしている。

Tom Leeの2026年への期待は、マクロ経済データに基づいている。PMIの成長は転換点となり得て、ビットコインや他のリスク資産はそこから恩恵を受けるだろう。さらなる確認は必要だが、現状は楽観的な見方だ。暗号資産コミュニティも好意的に反応しており、投資家は静観している。

しかし、Leeの楽観予測にはリスクも伴う。まず、PMIが50を突破する保証はなく、製造業が低迷し続けると、この触媒は消失する。次に、PMIが50を超えても、インフレが加速すれば、FRBは緩和ではなく引き締めを余儀なくされ、リスク資産には逆風となる。第三に、地政学リスクは依然高まっており、トランプの関税政策や軍事的脅威はシステムリスクを引き起こす可能性があり、たとえPMIが拡大しても完全にはリスクを排除できない。