Ethereum ETFは価格下落により18％減少、償還ではなく損失が原因

米国のEthereum ETFは10月以降18%の価値を失いました。ETHの価格下落が引き金となり、大規模な償還ではなくドローダウンが起き、1月の資金流入はややプラスに転じました。
概要

• 米国のスポットEthereum ETFは10月以降約18%の価値を下げており、主にETHの価格下落に追随しているもので、大口投資家の退出によるものではありません。
• 流入データは徐々に純流出が続き、1月にはやや流入に転じていることを示しており、特定の発行者が集中した流動性の枯渇を引き起こしていません。
• 新たなステーキング対応のETH ETFは、価格変動に加えて利回りを提供し、機関投資家が引き続きETFを主要なETHアクセス手段として利用しているため、需要の安定化に寄与しています。

米国のスポットEthereum (ETH) 上場投資信託（ETF）は、市場データによると、10月以降価値が18%減少しています。これは、基礎資産の価格下落によるもので、大規模な投資家の引き出しによるものではありません。

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Ethereum ETFに保有されている総資産額は、ETHの価格下落とともに減少しています。同期間中、市場アナリストは、価値の大部分の減少は10月以降のEthereumの価格急落に起因しており、投資家の償還がなくてもETFの評価額が機械的に下がると指摘しています。

流入データは、Ethereum ETFからの純流出が総資産価値の減少よりもかなり小さいことを示しています。日次および月次の流入・流出チャートは、突然の大規模な退出ではなく、徐々に流出が進行したことを示しています。

個別のEthereum ETF発行者間の資産配分は、期間を通じて比較的バランスが取れており、特定のファンドに資産の集中した枯渇は見られません。発行者の保有資産のバランスデータは、複数の提供者間で安定した保有を示しています。

1月には、Ethereum ETFは一時的な流出の後、純流入に転じました。流入は控えめながらも、トレンドの逆転を示す変化となっています。

価格比較データによると、Ethereumの価格は期間中にETFの流出よりも速いペースで下落しており、一部の投資家は価格の弱さにもかかわらずポジションを維持していたことが示唆されます。このパターンは、ETF保有者の一部が下落局面でも投資を手放さずに保持し続けたことを示しています。

いくつかの新しいEthereum ETF商品にはステーキング機能が含まれており、保有者は時間とともにETHの保有量に対して報酬を得ることができます。この仕組みは、価格変動に依存しないリターンを提供すると、ファンドの目論見書は述べています。

米国のスポットEthereum ETF市場は、機関投資家が暗号資産にエクスポージャーを持つ主要なチャネルの一つです。ETFの需要パターンは、基礎となるデジタル資産の価格動向と一般的に相関しています。

市場関係者は、現在のパターンは、従来の投資家の投げ売り局面とは異なると指摘しています。従来は資金流出が加速し、特定のファンドからの償還が集中することが多かったですが、最近の流出は緩やかで、1月のややプラスの流入により、需要の安定化が示唆されていると市場アナリストは述べています。