HSBCレポート：台湾の企業家の61%が不動産に投資、26%が暗号通貨を積極的に購入

匯豐發布 2025 年グローバル企業家富裕報告，調査 165 人の台湾企業家を対象に実施。61%が資金を自宅用不動産に充てており（世界平均の 53%を上回る）、26%が暗号資産を保有。台湾の家族企業の参加率は 87%、75%が多世代にわたる継承を経験済み。しかし、独立したガバナンス体制を構築しているのは 63%にとどまり（世界平均は 80%）、58%が次世代の後継者の専門知識不足を懸念している。

不動産が資産配分の第一選択に堅持

本調査によると、台湾の企業家の 61%が資金を自宅用不動産に充てており、これは世界平均の 53%を上回る。この嗜好は、台湾の企業家が実体資産への信頼と資産価値の維持を重視していることを反映している。伝統的なリスクヘッジ資産として不動産は台湾文化において特別な地位を占めており、「有土斯有財」の考え方が根付いている。

台湾の企業家の不動産投資は、自宅の需要にとどまらず、富の維持や家族の継承において重要な役割を果たしている。株式や債券の変動性と比較して、不動産はより安定した価値保存手段を提供する。さらに、過去数十年間にわたり台湾の不動産市場は継続的に価値を増しており、企業家の信頼を強化している。

次に高級品の投資が挙げられ、例えば高級ファッションや宝飾品（47%）、車（46%）など。これらの消費は、一定の富を築いた企業家が生活の質や社会的地位の象徴を追求していることを示している。注目すべきは、約4割（37%）の回答者が一部の富を慈善寄付に充てると答えており、台湾の企業家が富の増加を追求する一方で、社会的責任や還元にも関心を持っていることを示している。

将来展望として、14%が現金比率を減らす意向を示し、20%が個人企業の成長に引き続き投資を行うと回答している。この資金の再配分は、企業家が防御的な資産配分からより積極的な成長志向の投資戦略へとシフトしていることを示している。現金比率を下げることは、現在の市場環境がより良い投資機会を提供していると彼らが考えていることを意味し、個人企業への継続的な投資は、自身の事業の長期的展望に対する信頼を反映している。

暗号資産が資産配分の新たな寵児に

投資ポートフォリオに関して、企業家は暗号資産に対して高い関心を示しており、26%が暗号資産を個人資産に組み入れている。これはデジタル経済への高い感度を示すものであり、この割合は一般の高純資産層よりも顕著に高い。革新者やリスクテイカーとしての企業家は、新興資産クラスを積極的に取り入れる傾向がある。

台湾の企業家が暗号資産を配置する動機は多様だ。まず、資産の多様化ニーズであり、伝統的な株・債券・不動産のポートフォリオに加え、低相関の資産を探し、ポートフォリオの変動を抑えるためだ。次に、法定通貨の価値下落リスクに対するヘッジとして、特に世界主要中央銀行の量的緩和が続く中、暗号資産はインフレ対策の手段と見なされている。第三に、デジタル経済の潮流を先取りし、ブロックチェーンやデジタル資産が今後の経済の重要な構成要素になると考える企業家も多い。

暗号資産配置の三つの特徴

配分比率は慎重：26%の採用率は高いものの、多くの企業家は資産の1%から5%程度にとどめており、暗号資産を高リスク・高リターンの衛星資産とみなしていることを示す。これはコア資産としての位置付けではなく、リスク管理の一環と考えられる。

ビットコインとイーサリアムが中心：調査によると、台湾の企業家は主にビットコインやイーサリアムなどの主要暗号資産に配置しており、リスクの高いアルトコインやミームコインにはあまり関与していない。この選択は、リスク管理意識の表れだ。

規制を通じて配置：多くの企業家は、香港やシンガポールの規制された暗号資産取引所やプライベートバンクを通じて配置しており、分散型取引所（DEX）を利用するケースは少ない。この嗜好は、規制遵守と資金の安全性を重視していることを反映している。

また、台湾の企業家の私募資産の比率はわずか18%であり、世界平均の48%を下回っている。この差は、台湾の私募市場が相対的に未発達であることや、企業家が自社事業への資金投入を優先し、外部の私募ファンドにはあまり関心を持っていないことに起因している。今後、台湾の私募市場が徐々に開放・成熟すれば、この比率は上昇する可能性がある。

富のガバナンスと後継者問題の両立

台湾の家族企業は継承意欲が高いものの、ガバナンス体制や後継者の準備には課題が残る。独立した明確なガバナンス体制を構築しているのは 63%にとどまり（世界平均は 80%）、このギャップは家族の継承時に意思決定の混乱や株式紛争、企業の方向性の違いを引き起こす可能性がある。

さらに、58%の企業主は次世代が十分な後継者の専門知識を持っていないことを懸念している。この「能力不安」は、二世代間のビジネス理念、管理スタイル、市場認識の違いを反映している。多くの二代目後継者は海外で教育を受けており、帰国後に家族企業の文化と衝突するケースも多く、時間と専門的な指導が必要となる。

HSBC（台湾）ビジネスバンキングの代理責任者倪士博は、台湾の企業家が資産継承と持続可能な経営の課題に直面している中、単なる富の移転だけでなく、企業の継続性を重視しており、専門家の支援を早期に活用し、対話を促進すべきだと述べている。グローバルな視点で資産配分を最適化し、多様な選択肢を用いてカスタマイズされた継承計画を構築することが重要だ。