BitMine 逆勢加倉購入 44463 枚 ETH，持倉破 120 億美元

BitMine(BMNR)は12月28日に、先週44,463ETH(約13億米ドル)を購入し、総保有額は4,110,525ETHで、流通中のETHの3.41%、時価総額は約1,204億米ドルであると発表しました。 そのうち408,627ETHがステーキングに参加しており、年率利回りは2.81%、年間リターンは推定37.4億ドルです。

BitMineの1億2,000万ドルのETH財務およびステーキング収益エンジン

BitMineの現在の保有資産は4,110,525ETHで、現在の価格で約1億2,040万ドルの時価総額を持ち、世界最大級のエンタープライズグレードイーサリアム保有者の一つとなっています。 さらに重要なのは、企業は単に資産をため込むだけでなく、ステーキングを通じて積極的に収益を生み出していることです。 現在、408,627ETHが3つのステーキングプロバイダーに展開されており、年間約37.4億ドルのステーキング収入を年率2.81%で生み出し、1日あたり100ドル以上に相当します。

このステーキング利回りモデルは、暗号資産資産会社の価値論理を革命的に変えています。 従来のデジタル資産運用(DAT)企業は、トークン価格の上昇のみで利益を上げていますが、BitMineはステーキングを通じて安定したキャッシュフローを確立しています。 たとえETHの価格が横ばいで動いたり下落したりしても、年間37億4千万ドルの収入は引き続き流入し、この収入構造により企業の時価総額(mNAV)を1以上に維持しやすくなります。

BitMine会長のトーマス・リー氏は次のように述べています。「BitmineのETHがMAVANとそのステーキングパートナーによって完全にステーキングされると、ETHのステーキング手数料は年間37.4億ドル、つまり1日あたり100ドル以上に達するでしょう。」この発言は、現在ステーキングに参加している保有銘柄の約10%(408,627 / 4,110,525)のみであり、将来的にはMAVANのローンチによりステーキング比率が大幅に増加し、収入の規模も数倍に拡大する可能性を示唆しています。

MAVAN(Native U.S. Verification Network)は2026年第1四半期に稼働予定で、BitMineの差別化戦略の中心となっています。 サードパーティのステーキングサービスを利用することと比べて、MAVANはBitMineがバリデータノードを直接運用できるようになり、すべてのステーキング収入を保持するだけでなく、ネットワークの管理も強化します。 イーサリアムネットワークのガバナンスの観点から見ると、供給の3.41%を支配する主体が同時に多数のバリデータノードを運用すれば、プロトコルのアップグレードやガバナンスの決定に大きな影響を与えます。

BitMineはまた、192 BTC、2,300ドル相当のWorldcoin(WLD)、Eightco Holdingsの株式、そして1,000万ドルの現金残高を保有していると報告しています。 総額1320億ドルの暗号資産と現金準備金を有するこの多様化された配分は、企業が継続的にETHを購入できる十分な流動性バッファを提供しています。

市場に対するポジションを増やす戦略と年末の税損失収穫ゲーム

(出典:PRNewswire)

先週BitMineが44,463 ETHを購入したタイミングは、詳細な分析に値します。 トーマス・リー氏はこう認めています。「年末の年末が近づくにつれて、市場の動きは鈍化する傾向があります。 年末の税金損失による売りは暗号通貨や暗号通貨株の価格を押し下げる可能性があり、その影響は12月26日から30日にかけて最も顕著でした。」市場のタイミングを冷静に認識していることから、BitMineは年末の売り期間を利用して下落を買おうとしているようです。

税損失収穫は、米国の投資家が年内に損失を出した資産を売却することで、その年のキャピタルゲイン税を相殺する一般的な戦略です。 この集中した売りは12月最終週に短期的な価格圧力を生みますが、現金が余裕のある買い手にとっては買いのチャンスでもあります。 BitMineの1,000万ドルの現金準備は、短期的な価格変動の影響を受けずにこの期間中に大量に蓄積することを可能にしています。

特に44,463台が購入され、前週から50%以上減少しました。 これは二つのシナリオを反映している可能性があります。第一に、BitMineは現在の価格が妥当なレンジに近いと考え、購入ペースを鈍らせていると考えている。 第二に、同社は株式増強前の過剰な現金消費を避けるため、今後の株主総会および株式拡大提案に向けて弾薬を蓄えています。 説明はどうであれ、継続的な買いの事実自体がETHの長期価値に対する信頼の証明です。

Coinglassのデータによると、イーサリアムは過去24時間で7,720ドルの清算を記録し、そのうち4,470ドルは短期清算で驚異的な金額でした。 このショート主導の清算構造は、ETH価格が弱いにもかかわらず、市場には依然として弱気でレバレッジを使ってショートポジションを取る投資家が多く存在します。 価格がわずかに反発すると、これらのショートポジションは決済を余儀なくされ、代わりにETHの買いサポートとなりました。 BitMineの継続的な買いは、このショートスクイーズ効果を利用している可能性があります。

1月15日の株主総会での4つの重要な決議

株式資本拡大提案を承認してください将来の株式発行に柔軟性を持たせるため、認可株式数を増やす計画であり、これによりより多くのETH購入資金が確保され、5%の供給目標達成の鍵となります。

従業員および取締役インセンティブプログラム経営陣と株主の利益を結びつけ、チームのETH蓄積戦略への長期的なコミットメントを確保するための株式インセンティブプランを開始しました。

コーポレートガバナンス構造の最適化取締役席の調整や投票権の配分を含む場合があり、迅速な意思決定や資本運用を支援します。

MAVANステーキングプログラム承認管理陣にMAVANの建設およびステーキング事業拡大を推進するための正式承認を得ており、数億ドル規模の資本支出が関与する可能性があります。

5%供給目標の技術的実現可能性と市場への影響

BitMineは、ETH全体の供給量の5%を保有することを目標と明確に表明しており、これは野心的な戦略的目標です。 現在の3.41%の位置は、供給量の約1.9%を購入する必要があることを意味し、これは現在の価格で約228ETHを購入することに相当します。現在の価格で約6億7,000万ドルに相当します。

この目標の達成には継続的な資本支援が必要です。 株主総会で推進された認可資本額の拡大提案は、BitMineが追加株式発行を通じて資金調達を行う法的根拠を提供します。 当社は、戦略に類似した転換社債モデルを採用するか、機関投資家に直接プライベートプレースメントを発行する場合があります。 100億ドルの現金準備は十分ですが、目標6700億ドルに比べればまだほんの一滴に過ぎず、継続的な資金調達能力が目標達成の可能かどうかを決めます。

市場への影響の観点から見ると、もしBitMineが5%の供給目標を達成すれば、ETHの需給構造に大きな影響を与えるでしょう。 このETHの5%は長期間ステーク状態に固定され、循環市場から永久に撤退します。 取引可能な供給が5%減少した場合、需要が変わらなくても理論的には価格は上昇するはずです。 さらに重要なのは、この大規模な制度的貯蔵が市場に強い信頼のシグナルを送り、他の機関もそれに引き寄せることになる点です。

しかし技術的には、ETHの弱いパフォーマンスがBitMineの戦略に変数を加えています。 過去1週間、ETHは20日EMAを効果的に突破できず、下降三角形の上値で抵抗に遭遇した後、急速に後退しました。 ETHが2,880ドルのサポートを維持し、50日EMA付近の三角抵抗を突破すれば、3,250ドルを試す可能性があります。 逆に、2,770ドルを下回ると2,620ドル付近の下落につながる可能性があります。 RSIと確率オシレーターはどちらも中立的なレベルで変動しており、ロング・ショートのモメンタムが幅広くバランスしていることを示しています。

BitMineはテクニカルな状況が不確実な場合でも買い続けており、短期価格ではなくファンダメンタルズに基づいて配分していることを示しています。 この逆張りの運営戦略が、ETH価格が反発した際に証明されれば、より多くの模倣者を引き寄せるでしょう。