CMEがバイナンスを倒す：機関投資家時代の始まり

2025年、暗号デリバティブはより機関化し、CMEがBinanceを超えた。ビットコイン先物は正当な取引覇権への歴史的な動きを見せた。

2025年のデリバティブ市場は大きく変貌した。従来の金融はリテール中心のプラットフォームに取って代わり、CMEはBinanceを超えてその先へ進んだ。

2024年、CMEはBinanceを追い越し、世界のリーダーとなった。2025年を通じてその存在感を強め、直接的な機関投資資金が暗号市場に参入していることを示した。

ウォール街は暗号の王冠を主張

CMEは2025年までにビットコインに対して支配的な地位を築いた。イーサリアンデリバティブではBinanceにほぼ追いつき、オープンインタレストと取引量のデータがその変化を浮き彫りにしている。

構造的な変化はCoinGlassのデータからも示されている。CMEは機関投資家のヘッジやベーシス取引を取り込み、取引所上場型ファンドはオフショアフォーラムからビジネスを奪った。

従来の金融はより透明性の高いコンプライアンスを通じて進出した。BTCスポットETF、コンプライアンスを満たす先物取引、オプションは標準化されたアクセスを可能にした。高レバレッジのリテール投機は、機関のデスクに取って代わられ、主要な市場の推進力となった。

ベーシス取引の革命

レバレッジファンドの純ショートポジションは14,000契約で、約115,985 BTCに相当する。これらのポジションはスポットETFの在庫をヘッジしていた。

スポットETFへの流入は先物ショートと同等で、デルタニュートラル戦略を示している。価格差は資金獲得の源泉だ。

2024年11月のこのラリーでは、年率換算のベーシスは20-25に急上昇した。デレバレッジ後のQ1ではほぼゼロだった。2025年7月、SOLとXRPの先物は50％急騰した。

規制されたスポット商品は機関アービトラージを可能にした。ヘッジファンド間のキャッシュ・アンド・キャリー取引の正規化。CME先物は従来の金利と暗号リターンの相関を固定した。

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Binanceはリテール領域を保持

Binanceは総デリバティブ取引量のリーダーの地位を維持し、業界の29.3％を占め、取引高は25.09兆ドルだった。2025年には平均日取引額は774.5億ドルに達した。

OKX、Bybit、Bitgetは非常に堅固なセカンドティアを形成した。主要4社は市場の62.3％を占めている。Binanceの高レバレッジ投機におけるリテール支配は揺るぎない。

Binanceは世界の取引の30％を処理している。小規模プラットフォームは市場シェアを着実に失っている。トップ層は流動性による自己強化サイクルを持つ。

6位はGateで、取引高は5.91兆ドルだった。大手と小規模取引所の距離は拡大した。Bitunixは後発プラットフォームの中で最も速く成長した。