XRP今日ニュース：ETFが11.3億ドルを吸引するもXRPは4日連続下落、2026年に再び強気市場は再開できるか？

近期，XRP 价格走势陷入技术性疲软，在 12 月 24 日录得连续第四个交易日下跌，收于 1.86 美元附近，较 7 月创下的 3.66 美元历史高点已大幅回撤。与价格疲软形成鲜明对比的是，其现货 ETF 展现出惊人的机构吸纳能力，自 11 月上市以来已实现连续 28 个交易日资金净流入，累计规模达 11.3 亿美元。这种“价格跌、资金进”的背离现象，揭示了市场短期获利了结压力与中长期结构性看好的深层矛盾。展望 2026 年，加密友好监管法案的推进、美联储潜在的降息周期以及 XRP 在跨境支付等领域的效用深化，共同构成了其价格复苏的积极叙事。

価格困境：技術指標の圧力とオンチェーン活性低下の二重の課題

現在、XRP は技術チャートとオンチェーンの基本面の二重の試練に直面している。技術分析の観点から見ると、XRP の価格は既に50日と200日指数移動平均線（EMA）以下で推移しており、これは中長期的な弱気シグナルとして広く認識されている。50日EMAは現在2.10ドル付近にあり、200日EMAは2.39ドル付近に位置し、両者は上方の強力な抵抗域を形成している。技術分析者は、価格がこの重要な心理的節目の2ドルを効果的に突破し、定着する必要があると指摘しており、そうでなければ最近の下落トレンドを反転させることは難しいと考えられる。そうでなければ、市場は1.75ドルやさらには1.50ドル付近のサポートラインを模索する可能性がある。

価格の弱さと同期して、ネットワークのアクティビティも著しく低下している。オンチェーンデータプラットフォーム XRPScan の統計によると、XRPネットワークのアクティブアカウント（独立送信者数）は2025年前半の変動を経て、7月18日に価格のピークに伴い一時的に49,001に反発したものの、その後は一貫して下落し、最近では2万を下回っている。このアクティビティの縮小は、一般的に二つの要因に関連している。一つは、早期投資家や“巨大鲸”が歴史的高値後に利益確定を行い、保有資産が市場に分散したこと。もう一つは、市場全体のセンチメントが慎重になり、新規参入者が減少し、取引頻度が低下していることだ。

このオンチェーン活動の減少は孤立した現象ではなく、むしろ一連のマクロ経済や規制の不確実性と重なるタイミングで起きている。例えば、7月下旬のXRP現物ETFの承認遅延、10月初旬の米国政府の一時的な停止、そしてMSCIによるデジタル資産国庫に関するコンサルティング文書の発表などが、市場の信頼を打撃し、価格が重要なサポートラインを割り込む要因となった。これらは、継続的な好材料が乏しい空白期間において、XRPの価格がネガティブなニュースに対して特に敏感になり、投資家のセンチメントが楽観から見送りへと急速に変化しやすいことを示している。

資金流入の真実：ETF「ハネムーン期間」と機関投資家の需要の深層解析

しかしながら、価格の軟調と冷淡なオンチェーンデータの対比として、機関資金がETFチャネルを通じて殺到している事実がある。11月13日の上場以降、米国の現物XRP ETFは28日連続で純資金流入を記録し、合計11.3億ドルの資金を吸収しており、いずれの取引日も純流出はない。このパフォーマンスは、すべての暗号資産ETFの上場初期の歴史の中でも異例の現象といえる。これに対して、「誰が買っているのか」「なぜ価格下落時に堅実に買い続けるのか」という疑問が湧く。

XRP 现货 ETF 资金流入关键数据

以下のデータは、XRP ETFの上場後の堅調なパフォーマンスと、市場価格との鮮明な対比を示している。

累計純流入（上場以来）：11.3億ドル

連続資金純流入取引日数：28日

現在の価格（12 月 24 日）：1.86ドル

歴史高値（3.66ドル）からの下落率：約49%

同期間（上場後）のS&P 500のパフォーマンス：ほぼ横ばいから小幅上昇

一部の市場見解では、これは新ETF商品に典型的な「ハネムーン効果」かもしれないと考えられている。新商品は、指数に組み入れられ、初期の配置を得て、注目を集めることで、最初の段階で安定した資金流入を迎えることが多い。しかし、その持続性は資産のファンダメンタルズと後続のストーリーに依存する。もう一つの説得力のある解釈は、これが機関投資家の「左側のポジショニング」戦略を反映しているというものだ。多くの厳格なリスク管理の制約を受ける機関にとって、規制の不確実性（SECの和解訴訟）をクリアした後、XRPは明確な非証券化資産として位置付けられる。現在の価格調整は、むしろ長期的なポジション構築の「より良い」評価の機会とみなされている。

この機関投資家の需要の核心は「確実性」にある。多くの他の暗号プロジェクトが規制当局と闘う中、XRPの法的地位は比較的明確になっている。この規制の明確さは、伝統的な金融機関が大規模な資産配分を行うための前提条件だ。したがって、ETFの資金流入は、「コンプライアンスの見通しが確定し、実世界のユースケース（RippleNetの国境を越えた支払いネットワークなど）を持つ資産への投票」とも解釈できる。短期的には市場のセンチメントやマクロ経済の影響で価格は抑制されることもあるが、長期的な配置の論理は変わらない。

2026年展望：複数のカタリストが集結、ブルマーケットのシナリオは実現するか？

現状のレンジ相場を超えて、2026年を見据えると、複数の潜在的な重要なカタリストが進行中であり、これらがXRPの新たなブルマーケットの土台を形成する可能性がある。まず最も重要なのは規制政策の明確化だ。米国下院は7月に「マーケット構造法案」を上院に提出し、2026年第1四半期に審議・採決される見込みだ。この法案が最終的に可決されれば、暗号通貨に対して明確な連邦規制枠組みを提供し、「執行による規制」の混乱時代を終わらせることになる。これは、特に訴訟を解決したXRPのような資産にとって大きな追い風となる。

次に、金融政策の緩和も視野に入る。最近のデータではインフレが粘り強く、米連邦準備制度の利下げ期待は後退しているが、経済成長の鈍化や労働市場の弱さの兆候が蓄積されている。Kobeissi Letterの分析によると、米国のフルタイム雇用者数は2021年12月以来の最低水準に落ちており、これは過去に景気後退と伴う傾向がある。インフレデータが明確かつ持続的に低下すれば、FRBの利下げに動く可能性が高まり、これがドルの流動性を増加させ、XRPを含むリスク資産に支援材料となる。

さらに、XRPのエコシステムとユースケースの拡大も進行中だ。Ripple社は世界中の金融機関と協力し、RippleNetの採用拡大を図っており、国境を越えた支払いの効率化とコスト削減を目指している。加えて、2026年にはより多くのXRP現物ETFが承認される可能性もあり、投資家に多様な選択肢を提供し、機関資金の流入を促進する。これらのファンダメンタルズの継続的な改善は、中長期的な価格目標を支える基盤となる。多くのアナリストは、楽観的なシナリオでは、XRPは2026年に過去の高値に挑戦し、さらには3.0ドルから3.66ドルの範囲に向かう可能性を示唆している。

もちろん、展望は一筋縄ではいかない。下振れリスクも明確だ。例えば、日本銀行が予想外に中立金利を大幅に引き上げた場合、円のアービトラージポジションの巻き戻しが起き、世界的な流動性に打撃を与える可能性がある。米国経済指標が堅調に推移し続け、FRBの利下げを遅らせると、市場のセンチメントが押し下げられる。さらに、SECの訴訟やXRP ETFの資金流出が起きた場合、現状のバランスを崩し、より大きな調整を引き起こす可能性もある。

XRPプロジェクトの深掘り：それは何か、なぜ他と異なるのか？

市場の変動が激しい中、XRPとその背後にあるRippleのコアバリューを理解することは非常に重要だ。XRPとは何か？簡単に言えば、XRPはXRP Ledger（XRPL）というオープンソースの分散型ブロックチェーンネットワークのネイティブデジタル通貨である。しかし、ビットコインの「デジタルゴールド」やイーサリアムの「世界のコンピュータ」といったストーリーとは異なり、XRPの設計思想は高速な国境を越えた価値移転に高度に焦点を当てている。そのコンセンサスメカニズム（RPCA）はマイニングを必要とせず、取引確認は3-5秒と高速、コストも非常に低い。これらの特性により、金融機関による大口・リアルタイムの決済に理想的とされている。

Ripple社はXRPエコシステムの主要推進者であり、XRP Ledgerをコントロールしていないが、多数のXRPを保有し、その技術を用いた商用ソリューションを開発している。最も有名なのはRippleNetだ。これはグローバルな決済ネットワークであり、銀行や決済事業者が高速かつ低コストの国境を越えた取引を行うためのものだ。XRPはこの中で「ブリッジ通貨」として役割を果たし、従来の国境を越えた送金において必要な各国通貨の事前預託（nostro/vostro口座）による資金効率の低さや流動性コストの高さを解決しようとしている。

XRPのトークン経済モデルも特徴的だ。総供給量は1000億枚で、すべては創世時に生成され、その後のマイニングや増発はない。Ripple社は大量のXRPを管理し、計画的に市場にリリースしている。このモデルはインフレの不確実性を排除している一方、市場にはRippleの売却圧力に対する警戒感も存在する。近年、Rippleは信頼性の高い管理と透明性のあるリリース計画を通じて市場の期待をコントロールしている。長期的なロードマップは、XRPLの性能向上、新機能（例：ネイティブの貸付や自動化マーケットメイキング）の導入、そして規制適合の金融分野での応用拡大に焦点を当てている。

市場操作の参考：矛盾するシグナルの中でチャンスを見つけるには？

技術的に弱気ながら基本的に強気のシナリオが示す矛盾の中、投資家はどう対応すべきか。これは投資期間とリスク許容度に依存する。短期トレーダーにとっては、現状は明らかに弱気支配の局面だ。価格は重要な移動平均線の下で推移し、明確な底打ちシグナルも出ていない。操作としては慎重に、1.75ドル付近のサポート反応を注視すべきだ。もしこのサポートが有効で、かつ出来高が増加し、2.0ドルの心理的節目や50日EMAを突破すれば、短期的な反転の兆しとみなせる。上値ターゲットは2.10-2.40ドル付近となる。逆に、1.75ドルを割り込むと、次のサポートラインの1.50ドルを目指す展開も想定される。

中長期投資家にとっては、今の調整局面は「黄金の穴場」として注目すべきだ。資産の長期的価値を左右するのは、そのファンダメンタルズと需給関係だ。ETFの継続的な資金流入は、機関投資家がXRPの規制適合性と実用性に対して実質的な支持を示している証左であり、これは強力な需要側の力だ。一方、供給側のRippleの管理されたリリース計画は透明で予測可能だ。需要の伸びが供給の増加を上回ると、価格は上昇に向かうのは自然な流れだ。したがって、段階的に買い増しを行い、2026年の規制、金融政策、エコシステムの進展を待つ戦略が有効だ。

いずれにせよ、リスク管理は最優先事項だ。現在のマクロ経済データの矛盾や市場の感情の振れ幅を考慮し、過度なレバレッジは避けるべきだ。以下の指標に注意を払うことを推奨する：一つはXRP ETFの毎日の資金流データ、二つ目は米国の重要なインフレ・雇用指標とFRB関係者の発言、三つ目は米国議会の暗号法案の審議状況だ。これらの複合的なシグナルが揃うまでは、市場は震荡と分散を続ける可能性が高い。