作者：Frank，PANews
2025 年は、暗号世界のパブリックチェーンレースにとって、非常にドラマチックで分水嶺となる年です。2024 年が高額エアドロップの期待と壮大なストーリーで競い合う「狂宴の夜」だったとすれば、2025 年はその狂宴の後の「夢醒めの時」です。
潮が引き、流動性が縮小し、繁栄の表象に隠されていた真のデータが浮き彫りになり始めました。私たちは「氷と火の二重天」を目の当たりにしています。一方は二次市場の価格の大幅な腰折れとTVL増速の著しい鈍化、もう一方はチェーン上の費用収入とDEX取引量の逆風による激増です。
この鮮明なコントラストは、残酷な真実を明らかにしています。市場はもはや単なる「ストーリー」に対してお金を出さず、資金は血を流す能力と必要不可欠なシナリオを持つ主要なプロトコルに集中しています。
PANewsのデータチームは、2025年の26の主流パブリックチェーンのコアデータを全面的に集計しました。TVL、価格、費用収入、アクティブ度、投資・融資状況など、これらの冷たい数字を通じて、パブリックチェーン市場がこの年に経験した「バブル圧縮」過程を再現し、冬の時代にも堅固な護城河を築き続ける真の勝者を探しています。
（データ説明：TVL、ステーブルコイン、融資および費用状況などのデータはDefillama、日次アクティブ数と日次取引量はArtemisおよびチェーン上情報、トークン価格と時価総額はCoingeckoのデータを使用。データ期間は2025年1月1日から12月16日まで。）
パブリックチェーンの繁栄度を測る最も重要な指標であるTVLを見ると、今年のトップチェーンは全体的にやや成長したものの、その伸びは鈍化しています。PANewsが統計した26の主要パブリックチェーンのTVL合計は、今年5.89％増加しました。その中には、新たに選出された5つのチェーンもあり、初期データはゼロでした。さらに、正の成長を達成したチェーンは11個だけで、全体の約42％です。対して、2024年に統計した22の主流チェーンの年間TVL成長率は119％、成長比率は78％に達しています。
TVLの成長鈍化は、暗号市場全体の冷え込みを反映しています。しかし、これは2025年が完全に平坦な年であることを意味しません。全体産業のTVLを見ると、10月には1,680億ドルに達し、年初の1,157億ドルと比べて45％の成長を示しました。ただし、10月以降、市場の暴落により、全体のTVL規模は急激に縮小しました。一部は各チェーンの基礎トークン価格の下落、もう一つは市場のリスク回避ムードの中、多くの資金がDeFiシステムから撤退した結果です。
トップ10のチェーンの中では、Hyperliquidが2025年の勝者であることは明らかです。他のチェーンの数％の成長に対し、HyperliquidのTVLは今年299％の増加を実現しました。一方、Solanaは最も失意のチェーンとなり、成長はわずか0.8％です。MEMEコイン市場の冷却とともに、この巨大チェーンは危機に直面しています。さらに、統計した26のチェーンの中で、Flareは582％超の成長率を記録し、最も成長が早いチェーンとなっています。OP MainnetのTVLは63.6％減少し、最も下落が激しいチェーンです。
価格面では、これらの主流チェーンの今年の最終パフォーマンスも芳しくありません。年初の価格と比べて、これら26のチェーンのトークン価格は平均50％下落しています。その中で、Movementのトークンは95％下落、Berachainは92％下落、Scrollは91％下落です。これらの新興チェーンは市場からの認知を得られませんでした。
統計対象のチェーンの中では、今年に入ってからBNB Chain（22％）、Hyperliquid（14.2％）、Tron（9.30％）、Mantle（3％）の4つだけが価格上昇を達成し、それ以外は下落しています。
しかし、TVLと価格の背後にある変化は、主に暗号市場の流動性変動の影響を受けています。パブリックチェーンのエコシステム発展指標を分析すると、また別の景色が見えてきます。
チェーン上の費用生成に関して、統計されたこれらのチェーンは2024年通年で104億ドルのチェーン上費用を生み出し、2025年には167.5億ドルに増加し、総合的に60％の成長を示しました。なお、OP Mainnet、Mantle、Scrollの3つのチェーンの費用は減少していますが、他のチェーンは2025年にすべて成長を達成しています。
最も費用増加が著しいのはHyperliquid（9388.9％）で、これは主に2024年末にローンチされたばかりで、初期基数が小さかったためです。さらに、Solanaの費用は107％増、BNB Chainは77％、Suiは126％、Aptosは290％に達しています。2025年、主流チェーンの収益創出能力は大きく向上しました。
また、各チェーンのDEX取引量も全体で88％の成長を実現し、平均成長率は163％に達しています。その中で、SolanaはEthereumに対して逆襲を果たし、1.52兆ドルの取引量で最も取引量の多いチェーンとなり、BNB Chainも6972億ドルの取引量でEthereumに追随し、2026年には逆転も十分にあり得ます。
Hyperliquidは依然として最も成長が早く、年間DEX取引増加率は1217.00％、Flareは880％の増加率で2位に位置しています。
アクティブユーザーデータは、喜びと憂いが入り混じった状況を示しています。
これらのチェーンの日次アドレス数は1,486万から1,760万に増加し、全体で18％の増加です。市場の低迷の中でこのようなデータを達成できたことは、比較的良い兆候といえます。
しかし一方で、Solana、Base、Suiなど、過去に散戸の活発さを代表していたチェーンは、いずれも一定の下落を示しています。Baseは年初の日次アクティブ数の84.9％減、Solanaは37％減です。最近では、Polygonの日次アドレス数が指数的に増加し、12月19日時点で290万に達し、年初比612％増となっています。さらに、BNB Chain、Sei、Aptosなども大きく増加しています。
また、取引回数に関しては、年末の取引量は年初と比べて全体で33％増加しています。特に、BNB Chainのデータは最も目立ち、年初の350万件から1,450万件に増加し、規模と増加率ともに優れています。Solanaは依然として5,844万件でトップですが、年間成長はわずか2.8％で、疲弊の兆しが見えています。
2025年のステーブルコイン市場は全面的に爆発した年であり、パブリックチェーンのデータからもそれが証明できます。2024年と比較して、多くのチェーンのステーブルコインの時価総額は大幅に増加し、特にSolanaは年内に196％増と最大の伸びを示し、ステーブルコインの増加率トップのチェーンとなりました。EthereumとTronは、それぞれ46％と37％の年内成長を維持しています。その他、BNB ChainやHyperliquidなど、今年活発だったチェーンもステーブルコインで大きく成長しています。
さらに、資金調達状況も注目すべきデータです。2025年の暗号産業の資金調達は新記録を更新し、PANewsは6,710件の資金調達状況を集計し、これらをパブリックチェーン別に分類しています。結果を見ると、2025年の資金調達件数は大きく減少し、640件から293件に減少しました。しかし、総額は3.5億ドルから6.67億ドルに増加し、平均資金調達額は557万ドルから2,279万ドルに増えています。これは、市場の中小規模のスタートアップの資金調達が難しくなり、資本はむしろスター項目により多くの資金を投入していることを示しています。
パブリックチェーンの分類では、Polygonが22.4億ドルで最も多くの資金調達を獲得し、EthereumとSolanaはそれぞれ15.7億ドルと13.4億ドルです。ただし、Polygonが資金調達トップに立つのは、Polymarketの20億ドル超の巨額資金調達によるものです。資金調達の主要なイベントは、Ethereum、Solana、Bitcoin、Baseエコシステムで引き続き発生しています。
以下は、市場の注目点となるパブリックチェーンの分析です：
パブリックチェーンのリーダーとして、Ethereumの2025年の展望は「山を越えた軽舟」と表現できます。2024年はL2の大規模な分流によりエコシステムデータが停滞し、市場価格も停滞していました。2025年のEthereumは、特にDEX取引量（38.8％増）、ステーブルコイン時価総額（46％増）、チェーン上のアクティブアドレス（71％増）などの面で、エコシステムのデータが良好に成長しています。さらに、エコシステムの融資イベントと融資金額も大きくリードしています。これらのデータ指標から、Ethereumのメインネットのエコシステムは2025年に復活を遂げたといえます。
ただし、価格とTVLのデータは、市場全体の調整の影響を受けて依然として停滞しています。ただし、他のチェーンと比べると、イーサリアムの価格は比較的堅調に推移しています。
2024年と比較して、2025年のSolanaは別の状態を示しています。大きな起伏の後に明らかになったエコシステムの脆弱性です。年初のMEME市場の盛衰の後、Solanaはストーリーをさらに展開できず、むしろ各発射プラットフォームがMEMEコインの競争を続ける状況です。そのため、費用獲得やDEX取引量は大きく増加したものの、トークン価格や年末のアクティブユーザー数、取引回数は深刻な下落を示しています。これは、市場が足で投票している証拠であり、Solanaのバブルはすでに破裂したと考えられます。
BNB Chainは2025年に全面的な爆発を実現し、すべてのデータ指標で正の成長を示しました。特に費用収入、DEX取引量、ステーブルコイン時価総額、チェーン上のアクティブ度などは、ほぼ2倍以上の成長です。これは暗号市場全体の低迷の中では稀有なことです。
もちろん、この成果はバイナンスと深く結びついています。CZなどの幹部が積極的にマーケティングに参加し、バイナンスAlphaのリリースは多くの散戸の「必修科目」となり、Asterなどの新たな派生取引所がHyperliquidを狙うなど、BNB Chainは2024年の反撃から全面攻撃へと変貌を遂げ、その勢いは凄まじいものです。すべてのパブリックチェーンにとって、BNB Chainはもはや無視できない相手となっています。
BNB Chainと同様に、Hyperliquidも2025年に大きく輝きました。時価総額は年初よりやや減少（-5.3％）したものの、他の多くのデータは正の成長を示し、その増加率はすべてのパブリックチェーンの中で最大です。
2025年、HyperliquidのTVLは全ネットで第9位、費用生成額は第3位、DEX取引量は第6位、ステーブル時価総額は第5位です。これらの指標の順位から、Hyperliquidは名実ともに主流チェーンとなりつつあります。新規参入のこの市場でこれだけの成績を収めたことは非常に成功といえます。さらに、2025年において、インフレ誘導に頼らずに真の収益だけでエコシステムを支える数少ないパブリックチェーンの一つです。
しかし、最近ではAsterやLighterなどの競合の取引量が追い上げてきており、気づかぬうちに、前年の挑戦者だったHyperliquidは、2026年には守りの展開に転じる可能性もあります。
2024年にSolanaを猛追し、市場から大きな期待を寄せられた新興パブリックチェーンとして、Suiは2025年は比較的沈黙しています。すべての主流チェーンの中で、Suiの価格下落（-64％）、TVLの下落（-46.8％）など、市場からのプレッシャーが明らかです。これは、2025年にSuiが「集中的な解放期」に入ったことに起因します。早期投資家やチームの大量のトークンが市場に流入し、市場全体の冷え込みと相まって、価格に圧力をかけています。
同時に、エコシステムのアクティブ度も、日次アクティブ数と日次取引回数は年初とほぼ変わらず、Suiの沈黙の根源を反映しています。新たなストーリーがなく、MEME市場の盛衰に追随できなかったことも一因です。ただし、資金調達額とDEX取引量の増加率を見ると、市場はSuiを完全に見捨てていないこともわかります。2026年はバブル崩壊後の再構築の年になる可能性があります。
2025年のTronの展開は、パブリックチェーン市場に新たなストーリーを築きました。ステーブルコインの安定を背景に、「ひたすら稼ぐ」戦略を継続しています。TVLやトークン価格は約半分に下落しましたが、Tronはステーブルコイン市場の安定した展開により、1.84億ドルのチェーン上費用（増幅126.9％）とDEX取引量の拡大224％を実現しています。Tronにとっては、新たなストーリーを追い求めるよりも、グローバルなステーブルコイン決済の基本をしっかりと行うことが、安定したキャッシュフローとユーザーロイヤルティを生む最良の方法です。
2025年のパブリックチェーンの世界を振り返ると、これは単なる年度成績表ではなく、パブリックチェーンの多様な姿を映し出しています。
データの赤黒リストは明確に示しています：パブリックチェーンレースの「万馬奔騰」の時代は終わり、残酷な「ストックバトル」と「寡頭化」の趨勢が台頭しています。SolanaのMEMEブーム後の流量不安、Suiのトークン解放圧力による価格の痛み、MovementやScrollなど新興チェーンの二次市場での惨烈な破発は、VCからの血液供給とポイントPUAに頼る虚偽の繁栄が続かなくなったことを証明しています。
しかし、全画面の下落の中で、私たちは産業の粘り強さの進化を見ることができます。BNB Chainは全エコシステムの爆発的成長、Hyperliquidは極致の真の収益、Tronは決済シナリオの実用性により、2026年の生存ルールを明確に示しています：生き残ること、ストーリーを語るのではなく稼ぐこと；量を追うのではなく、真のユーザーに頼ること。
2025年の寒さは刺さるかもしれませんが、それは長年パブリックチェーンに付着していたバブルを見事に排除しました。来るべき2026年に向けて、よりクリーンで実用的な土台の上に、パブリックチェーンはもはや投機の賭場ではなく、大規模な価値交換を担うグローバルな金融インフラへと進化していくと信じる理由があります。
（以上の内容は、パートナーのPANewsの許諾を得て転載したものであり、原文リンク_）_
免責事項：本記事は市場情報の提供のみを目的とし、内容および見解は参考用であり、投資勧誘を意図したものではありません。ブロックチェーンの客観的な立場や見解を代表するものではありません。投資者は自己責任で意思決定と取引を行い、その直接的または間接的な損失について、作者およびブロックチェーンは一切責任を負いません。
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PANews 2025 年度公链データ整理：「裸泳」時刻、誰が逆風の中成長しているのか？
作者：Frank，PANews
2025 年は、暗号世界のパブリックチェーンレースにとって、非常にドラマチックで分水嶺となる年です。2024 年が高額エアドロップの期待と壮大なストーリーで競い合う「狂宴の夜」だったとすれば、2025 年はその狂宴の後の「夢醒めの時」です。
潮が引き、流動性が縮小し、繁栄の表象に隠されていた真のデータが浮き彫りになり始めました。私たちは「氷と火の二重天」を目の当たりにしています。一方は二次市場の価格の大幅な腰折れとTVL増速の著しい鈍化、もう一方はチェーン上の費用収入とDEX取引量の逆風による激増です。
この鮮明なコントラストは、残酷な真実を明らかにしています。市場はもはや単なる「ストーリー」に対してお金を出さず、資金は血を流す能力と必要不可欠なシナリオを持つ主要なプロトコルに集中しています。
PANewsのデータチームは、2025年の26の主流パブリックチェーンのコアデータを全面的に集計しました。TVL、価格、費用収入、アクティブ度、投資・融資状況など、これらの冷たい数字を通じて、パブリックチェーン市場がこの年に経験した「バブル圧縮」過程を再現し、冬の時代にも堅固な護城河を築き続ける真の勝者を探しています。
（データ説明：TVL、ステーブルコイン、融資および費用状況などのデータはDefillama、日次アクティブ数と日次取引量はArtemisおよびチェーン上情報、トークン価格と時価総額はCoingeckoのデータを使用。データ期間は2025年1月1日から12月16日まで。）
TVLの現状：増速の崖下落、DeFiは「デレバレッジ」の痛みを経験中
パブリックチェーンの繁栄度を測る最も重要な指標であるTVLを見ると、今年のトップチェーンは全体的にやや成長したものの、その伸びは鈍化しています。PANewsが統計した26の主要パブリックチェーンのTVL合計は、今年5.89％増加しました。その中には、新たに選出された5つのチェーンもあり、初期データはゼロでした。さらに、正の成長を達成したチェーンは11個だけで、全体の約42％です。対して、2024年に統計した22の主流チェーンの年間TVL成長率は119％、成長比率は78％に達しています。
TVLの成長鈍化は、暗号市場全体の冷え込みを反映しています。しかし、これは2025年が完全に平坦な年であることを意味しません。全体産業のTVLを見ると、10月には1,680億ドルに達し、年初の1,157億ドルと比べて45％の成長を示しました。ただし、10月以降、市場の暴落により、全体のTVL規模は急激に縮小しました。一部は各チェーンの基礎トークン価格の下落、もう一つは市場のリスク回避ムードの中、多くの資金がDeFiシステムから撤退した結果です。
トップ10のチェーンの中では、Hyperliquidが2025年の勝者であることは明らかです。他のチェーンの数％の成長に対し、HyperliquidのTVLは今年299％の増加を実現しました。一方、Solanaは最も失意のチェーンとなり、成長はわずか0.8％です。MEMEコイン市場の冷却とともに、この巨大チェーンは危機に直面しています。さらに、統計した26のチェーンの中で、Flareは582％超の成長率を記録し、最も成長が早いチェーンとなっています。OP MainnetのTVLは63.6％減少し、最も下落が激しいチェーンです。
価格は平均50％腰折れ、市場は新公链に対しても買い手がつかなくなる
価格面では、これらの主流チェーンの今年の最終パフォーマンスも芳しくありません。年初の価格と比べて、これら26のチェーンのトークン価格は平均50％下落しています。その中で、Movementのトークンは95％下落、Berachainは92％下落、Scrollは91％下落です。これらの新興チェーンは市場からの認知を得られませんでした。
統計対象のチェーンの中では、今年に入ってからBNB Chain（22％）、Hyperliquid（14.2％）、Tron（9.30％）、Mantle（3％）の4つだけが価格上昇を達成し、それ以外は下落しています。
しかし、TVLと価格の背後にある変化は、主に暗号市場の流動性変動の影響を受けています。パブリックチェーンのエコシステム発展指標を分析すると、また別の景色が見えてきます。
プロトコル収益が爆発的に増加、パブリックチェーンは「血を流す」新段階へ
チェーン上の費用生成に関して、統計されたこれらのチェーンは2024年通年で104億ドルのチェーン上費用を生み出し、2025年には167.5億ドルに増加し、総合的に60％の成長を示しました。なお、OP Mainnet、Mantle、Scrollの3つのチェーンの費用は減少していますが、他のチェーンは2025年にすべて成長を達成しています。
最も費用増加が著しいのはHyperliquid（9388.9％）で、これは主に2024年末にローンチされたばかりで、初期基数が小さかったためです。さらに、Solanaの費用は107％増、BNB Chainは77％、Suiは126％、Aptosは290％に達しています。2025年、主流チェーンの収益創出能力は大きく向上しました。
また、各チェーンのDEX取引量も全体で88％の成長を実現し、平均成長率は163％に達しています。その中で、SolanaはEthereumに対して逆襲を果たし、1.52兆ドルの取引量で最も取引量の多いチェーンとなり、BNB Chainも6972億ドルの取引量でEthereumに追随し、2026年には逆転も十分にあり得ます。
Hyperliquidは依然として最も成長が早く、年間DEX取引増加率は1217.00％、Flareは880％の増加率で2位に位置しています。
「エアドロ狩り」が去った後、新公链のユーザー定着は難しい
アクティブユーザーデータは、喜びと憂いが入り混じった状況を示しています。
これらのチェーンの日次アドレス数は1,486万から1,760万に増加し、全体で18％の増加です。市場の低迷の中でこのようなデータを達成できたことは、比較的良い兆候といえます。
しかし一方で、Solana、Base、Suiなど、過去に散戸の活発さを代表していたチェーンは、いずれも一定の下落を示しています。Baseは年初の日次アクティブ数の84.9％減、Solanaは37％減です。最近では、Polygonの日次アドレス数が指数的に増加し、12月19日時点で290万に達し、年初比612％増となっています。さらに、BNB Chain、Sei、Aptosなども大きく増加しています。
また、取引回数に関しては、年末の取引量は年初と比べて全体で33％増加しています。特に、BNB Chainのデータは最も目立ち、年初の350万件から1,450万件に増加し、規模と増加率ともに優れています。Solanaは依然として5,844万件でトップですが、年間成長はわずか2.8％で、疲弊の兆しが見えています。
ステーブルコインは2025年唯一の「全面的なブルマーケット」
2025年のステーブルコイン市場は全面的に爆発した年であり、パブリックチェーンのデータからもそれが証明できます。2024年と比較して、多くのチェーンのステーブルコインの時価総額は大幅に増加し、特にSolanaは年内に196％増と最大の伸びを示し、ステーブルコインの増加率トップのチェーンとなりました。EthereumとTronは、それぞれ46％と37％の年内成長を維持しています。その他、BNB ChainやHyperliquidなど、今年活発だったチェーンもステーブルコインで大きく成長しています。
エコシステム融資：Polygonがスター項目で首位、EthereumとSolanaの熱は冷めず
さらに、資金調達状況も注目すべきデータです。2025年の暗号産業の資金調達は新記録を更新し、PANewsは6,710件の資金調達状況を集計し、これらをパブリックチェーン別に分類しています。結果を見ると、2025年の資金調達件数は大きく減少し、640件から293件に減少しました。しかし、総額は3.5億ドルから6.67億ドルに増加し、平均資金調達額は557万ドルから2,279万ドルに増えています。これは、市場の中小規模のスタートアップの資金調達が難しくなり、資本はむしろスター項目により多くの資金を投入していることを示しています。
パブリックチェーンの分類では、Polygonが22.4億ドルで最も多くの資金調達を獲得し、EthereumとSolanaはそれぞれ15.7億ドルと13.4億ドルです。ただし、Polygonが資金調達トップに立つのは、Polymarketの20億ドル超の巨額資金調達によるものです。資金調達の主要なイベントは、Ethereum、Solana、Bitcoin、Baseエコシステムで引き続き発生しています。
以下は、市場の注目点となるパブリックチェーンの分析です：
Ethereum：山を越えた軽舟、ファンダメンタルの復活と価格停滞の「ミスマッチ期」
パブリックチェーンのリーダーとして、Ethereumの2025年の展望は「山を越えた軽舟」と表現できます。2024年はL2の大規模な分流によりエコシステムデータが停滞し、市場価格も停滞していました。2025年のEthereumは、特にDEX取引量（38.8％増）、ステーブルコイン時価総額（46％増）、チェーン上のアクティブアドレス（71％増）などの面で、エコシステムのデータが良好に成長しています。さらに、エコシステムの融資イベントと融資金額も大きくリードしています。これらのデータ指標から、Ethereumのメインネットのエコシステムは2025年に復活を遂げたといえます。
ただし、価格とTVLのデータは、市場全体の調整の影響を受けて依然として停滞しています。ただし、他のチェーンと比べると、イーサリアムの価格は比較的堅調に推移しています。
Solana：MEMEに成功も失敗も、バブル崩壊後の脆弱性が露呈
2024年と比較して、2025年のSolanaは別の状態を示しています。大きな起伏の後に明らかになったエコシステムの脆弱性です。年初のMEME市場の盛衰の後、Solanaはストーリーをさらに展開できず、むしろ各発射プラットフォームがMEMEコインの競争を続ける状況です。そのため、費用獲得やDEX取引量は大きく増加したものの、トークン価格や年末のアクティブユーザー数、取引回数は深刻な下落を示しています。これは、市場が足で投票している証拠であり、Solanaのバブルはすでに破裂したと考えられます。
BNB Chain：防御から攻撃へ、全方位成長の「六角形戦士」
BNB Chainは2025年に全面的な爆発を実現し、すべてのデータ指標で正の成長を示しました。特に費用収入、DEX取引量、ステーブルコイン時価総額、チェーン上のアクティブ度などは、ほぼ2倍以上の成長です。これは暗号市場全体の低迷の中では稀有なことです。
もちろん、この成果はバイナンスと深く結びついています。CZなどの幹部が積極的にマーケティングに参加し、バイナンスAlphaのリリースは多くの散戸の「必修科目」となり、Asterなどの新たな派生取引所がHyperliquidを狙うなど、BNB Chainは2024年の反撃から全面攻撃へと変貌を遂げ、その勢いは凄まじいものです。すべてのパブリックチェーンにとって、BNB Chainはもはや無視できない相手となっています。
Hyperliquid：年間最大の黒馬、「真の収益」で業界に一石
BNB Chainと同様に、Hyperliquidも2025年に大きく輝きました。時価総額は年初よりやや減少（-5.3％）したものの、他の多くのデータは正の成長を示し、その増加率はすべてのパブリックチェーンの中で最大です。
2025年、HyperliquidのTVLは全ネットで第9位、費用生成額は第3位、DEX取引量は第6位、ステーブル時価総額は第5位です。これらの指標の順位から、Hyperliquidは名実ともに主流チェーンとなりつつあります。新規参入のこの市場でこれだけの成績を収めたことは非常に成功といえます。さらに、2025年において、インフレ誘導に頼らずに真の収益だけでエコシステムを支える数少ないパブリックチェーンの一つです。
しかし、最近ではAsterやLighterなどの競合の取引量が追い上げてきており、気づかぬうちに、前年の挑戦者だったHyperliquidは、2026年には守りの展開に転じる可能性もあります。
Sui：ピークを解放し、「スクワット」、バブル崩壊の中で再構築を急ぐ
2024年にSolanaを猛追し、市場から大きな期待を寄せられた新興パブリックチェーンとして、Suiは2025年は比較的沈黙しています。すべての主流チェーンの中で、Suiの価格下落（-64％）、TVLの下落（-46.8％）など、市場からのプレッシャーが明らかです。これは、2025年にSuiが「集中的な解放期」に入ったことに起因します。早期投資家やチームの大量のトークンが市場に流入し、市場全体の冷え込みと相まって、価格に圧力をかけています。
同時に、エコシステムのアクティブ度も、日次アクティブ数と日次取引回数は年初とほぼ変わらず、Suiの沈黙の根源を反映しています。新たなストーリーがなく、MEME市場の盛衰に追随できなかったことも一因です。ただし、資金調達額とDEX取引量の増加率を見ると、市場はSuiを完全に見捨てていないこともわかります。2026年はバブル崩壊後の再構築の年になる可能性があります。
Tron：究極の実用主義者、決済シナリオに深く根ざす「キャッシュフローの王」
2025年のTronの展開は、パブリックチェーン市場に新たなストーリーを築きました。ステーブルコインの安定を背景に、「ひたすら稼ぐ」戦略を継続しています。TVLやトークン価格は約半分に下落しましたが、Tronはステーブルコイン市場の安定した展開により、1.84億ドルのチェーン上費用（増幅126.9％）とDEX取引量の拡大224％を実現しています。Tronにとっては、新たなストーリーを追い求めるよりも、グローバルなステーブルコイン決済の基本をしっかりと行うことが、安定したキャッシュフローとユーザーロイヤルティを生む最良の方法です。
2025年のパブリックチェーンの世界を振り返ると、これは単なる年度成績表ではなく、パブリックチェーンの多様な姿を映し出しています。
データの赤黒リストは明確に示しています：パブリックチェーンレースの「万馬奔騰」の時代は終わり、残酷な「ストックバトル」と「寡頭化」の趨勢が台頭しています。SolanaのMEMEブーム後の流量不安、Suiのトークン解放圧力による価格の痛み、MovementやScrollなど新興チェーンの二次市場での惨烈な破発は、VCからの血液供給とポイントPUAに頼る虚偽の繁栄が続かなくなったことを証明しています。
しかし、全画面の下落の中で、私たちは産業の粘り強さの進化を見ることができます。BNB Chainは全エコシステムの爆発的成長、Hyperliquidは極致の真の収益、Tronは決済シナリオの実用性により、2026年の生存ルールを明確に示しています：生き残ること、ストーリーを語るのではなく稼ぐこと；量を追うのではなく、真のユーザーに頼ること。
2025年の寒さは刺さるかもしれませんが、それは長年パブリックチェーンに付着していたバブルを見事に排除しました。来るべき2026年に向けて、よりクリーンで実用的な土台の上に、パブリックチェーンはもはや投機の賭場ではなく、大規模な価値交換を担うグローバルな金融インフラへと進化していくと信じる理由があります。
（以上の内容は、パートナーのPANewsの許諾を得て転載したものであり、原文リンク_）_
免責事項：本記事は市場情報の提供のみを目的とし、内容および見解は参考用であり、投資勧誘を意図したものではありません。ブロックチェーンの客観的な立場や見解を代表するものではありません。投資者は自己責任で意思決定と取引を行い、その直接的または間接的な損失について、作者およびブロックチェーンは一切責任を負いません。