ビットコイン長期ホルダーの未実現利益が月内の低点に降下し、BTC価格は新たな下行圧力に直面しているのか？

最近、ビットコインの価格の動きが明らかに変動を激化させています。BTCは急速にディップした後、短期間の反転が見られましたが、全体的な反転の力は弱めで、市場の感情は依然として慎重です。現在、価格の動きに影響を与える重要な変数の一つは、ビットコインの長期ホルダー（Long-Term Holders）の行動の変化です。

オンチェーンデータによると、ビットコインの長期ホルダーの収益性が明らかに低下しています。過去数日間、長期ホルダーの売却活動が増加しており、その30日供給量変化指標は約20ヶ月ぶりの最低水準に達しました。類似の状況が前回発生したのは2024年4月で、その時も市場は同様に大きな売圧にさらされていました。この信号は、一部の長期ホルダーが残りの利益を確保し、潜在的なリスクを回避するために積極的にポジションを減らしていることを示しています。

マクロオンチェーン指標から見ると、長期ホルダーのネット未実現損益（NUPL）は月次の低点に達し、このグループの全体的な浮かび上がりが縮小していることを意味します。利益の余地が圧縮されると、長期ホルダーの価格下落に対する感受性が著しく高まり、防御的な売却を加速させることになります。このような行動は、短期的にはビットコインの価格反転を抑制することが多く、市場供給が増加する一方で、新たな需要が同時に増加することはありません。

しかし、歴史的経験から見ると、長期ホルダーのNUPLがさらにディップすると、売却圧力は徐々に弱まることが多い。あるホルダーは様子見を選び、市場の供給が安定し、ビットコインの価格が安定するさらには反転する条件を作り出す。

価格の動きの面で、現在ビットコインは87,900ドル付近をさまよっており、88,200ドルのラインの抵抗にまだ制約されています。以前、BTCは一時86,200ドルのサポートを下回った後、迅速に反転し、低位には一定の買い支えがあることを示しています。短期的には、ビットコインは再び90,300ドルの関門をテストする可能性がありますが、長期ホルダーが引き続きポジションを減らす場合、市場は高値圏でのボックス圏整理になるかもしれません。

今後、チェーン上の売り圧力が明らかに緩和され、市場の感情が改善されれば、ビットコインの価格が90,300ドルを突破し、92,900ドルのエリアまでさらに上昇する可能性を排除できません。これはビットコインの中期的なトレンドが強くなるかどうかを判断する重要なシグナルとなり、市場の信頼を修復するのにも役立ちます。