2025年のETFフローでIBITが6位にランクインしたにもかかわらず、マイナスのリターンを記録しているのは「本当に良い兆候」です。

ブラックロックのスポットビットコインETF、iShares Bitcoin Trust (IBITは、今年のリターンがマイナスである唯一のファンドでありながら、ネット流入で6位にランクされています。

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスが共有したデータによると、IBITは年初来の流入が約$25 億ドルに達しているにもかかわらず、年間パフォーマンスは赤字にあります。それに対して、IBITのリーダーボードの前にあるいくつかの伝統的な株式および債券ETFは二桁の利益を記録し、金に裏打ちされたETF GLDは、年間で60%以上上昇しているにもかかわらず、IBITよりも少ない資本を引き付けました。

バルチュナスは、その結果を「長期的には非常に良い兆候である」と表現し、資金の流れは短期的な価格の動きよりも投資家の行動について多くを明らかにすると主張しました。

「悪い年に$25 億できるなら、良い年の流れの可能性を想像してみてください」と彼は書き、古い長期投資家からの「HODLクリニック」と呼ぶものを指摘しました。

_IBITは純流入を見込むが、マイナスリターンです。出典: _エリック・バルチュナス

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なぜ重いETFの購入がビットコインを押し上げていないのか？

一方、ある暗号市場の参加者は、ETFを通じた持続的な機関投資家の買いがなぜより強い価格パフォーマンスに結びついていないのか疑問を呈しました。

これに対して、バルチュナスは、市場がより成熟した資産クラスのように振る舞っている可能性があると示唆しました。そこでは初期の保有者が利益を確定し、コールオプションの売却などの収入戦略を展開する一方で、即時の上昇を追い求めるのではないとしています。また、ビットコインは前年に120%以上上昇したため、継続的な利益に対する期待を和らげるとも述べました。

金曜日、米国のスポットビットコイン(BTC) ETFは$158 百万のネット流出を見ましたが、フィデリティのFBTCだけが流入を記録しました。一方、スポットイーサ(ETH) ETFは75.9百万ドルの流出を記録し、連続7日間の損失を延長しました。

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ブラックロックが流出後のIBITを擁護

ブラックロックのスポットビットコインETFは11月に大きな圧力に直面し、旗艦のIBITファンドは約23.4億ドルの純流出を記録しました。月の中旬には2回の大規模な引き出し日が含まれています。撤退にもかかわらず、ブラックロックの幹部は懸念を軽視しました。

2025年のサンパウロでのブロックチェーン会議で、ブラックロックのビジネス開発ディレクター、クリスティアーノ・カストロは、同社のビットコインETFが最大の収益源の一つになっていると述べました。彼は、ETFは資本配分とキャッシュフロー管理を容易にするように設計されており、圧縮と資金流出の期間を正常なものとすることを主張しました。

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